Acciones no registradas
¿Qué son las acciones no registradas?
Las acciones no registradas, también conocidas como acciones restringidas, son valores que no están registrados en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Por lo general, se emiten a través de colocaciones privadas, ofertas de Regulación D o planes de beneficios en acciones para empleados como compensación por servicios profesionales, o a cambio de financiar una empresa de nueva creación.
Por ejemplo, una empresa privada podría emitir acciones no registradas a sus ejecutivos y miembros de la junta como parte de su paquete de compensación.
Conclusiones clave
- Las acciones no registradas son cualquier forma de acciones de la compañía que no tiene una declaración de registro efectiva en los archivos de la SEC.
- Las acciones no registradas tienen menos protección para los inversores y plantean mayores riesgos, por lo que, por lo general, se requieren ciertos criterios, por ejemplo, ser un inversor de altos ingresos, para que una empresa pueda vender estas acciones.
- Los inversores pueden evitar que se aprovechen de ellos a través de estafas de valores no registrados al buscar si un valor en particular está registrado en la base de datos EDGAR de la SEC en línea.
Comprensión de las acciones no registradas
Las acciones no registradas tienen menos protecciones para los inversores y plantean diferentes tipos de riesgos que los valores registrados. Como resultado, las empresas solo pueden vender acciones no registradas a «inversores calificados».
Para ser considerado un «inversionista calificado», debe ser un individuo de alto patrimonio neto (HNWI) o un inversionista de altos ingresos. Quien califica como HNWI difiere según la institución financiera, pero generalmente debe tener activos líquidos que oscilen entre seis y siete cifras. Un inversionista de altos ingresos generalmente tiene un ingreso de al menos $ 200,000 por año o al menos $ 300,000 por año para parejas casadas.
En el pasado, estaba prohibido solicitar o publicitar acciones no registradas. Sin embargo, en 2013, la SEC adoptó la Regla 506 (c) como parte de la Ley Jumpstart Our Business Startups (JOBS), que permite que se soliciten y anuncien ciertos valores no registrados.
La venta de acciones no registradas generalmente se considera un delito grave, pero hay excepciones a esta regla. La Regla 144 de la SEC establece las condiciones bajo las cuales las acciones no registradas pueden venderse:
- Deben mantenerse durante un período prescrito.
- Debe haber información pública adecuada sobre el desempeño histórico de la seguridad.
- La venta debe ser de menos del 1% de las acciones en circulación y menos del 1% del volumen de negociación promedio de las cuatro semanas anteriores.
- Se deben cumplir todas las condiciones comerciales normales que se aplican a cualquier comercio.
- Las ventas de más de 5,000 acciones o más de $ 50,000 en acciones deben registrarse previamente en la SEC. Se produce una excepción a esta condición si el vendedor no está asociado con la empresa que emitió las acciones no registradas (y no ha estado asociado con ella durante al menos tres meses) y ha sido propietario de las acciones durante más de un año.
Estafas de acciones no registradas
A veces, los inversores pueden aprovecharse mediante estafas de valores no registrados. Por lo general, estas estafas anuncian las ventas como ofertas privadas con poco o ningún riesgo y una alta rentabilidad.
La SEC recomienda que los inversores estén atentos a algunos de estos signos comunes de posible fraude al considerar invertir en una oferta no registrada:
- Reclamaciones de altos rendimientos con poco o ningún riesgo
- Profesionales de inversiones no registrados
- Tácticas de ventas agresivas
- Problemas con los documentos de ventas
- Sin requisitos sobre patrimonio neto o ingresos
- Solo un vendedor parece estar involucrado
- Oficinas simuladas u virtuales
- La empresa no está al día o no cotiza
- Ofertas de inversión no solicitadas
- Biografías sospechosas o no verificables de la dirección o de los promotores
Los inversores también pueden averiguar si un valor en particular está registrado buscándolo en labase de datos EDGAR de la SEC enlínea. Todas las acciones negociadas por el inversor medio se registrarán en la base de datos.