Bono de impuestos ilimitado

¿Qué es una fianza fiscal ilimitada?

Los bonos de impuestos ilimitados son bonos municipales garantizados por la plena fe y el crédito de un gobierno que puede cobrar impuestos hasta que se pague la deuda.

El reembolso de una fianza fiscal ilimitada se basa en la capacidad del emisor de cobrar impuestos a sus residentes; un municipio puede aumentar los impuestos a la propiedad en consecuencia para cubrir sus pagos y obligaciones.

Comprensión de una fianza fiscal ilimitada

Los bonos de impuestos ilimitados son un tipo de bono respaldado por impuestos, también llamado bono de obligación general (GO).

Los bonos GO son una forma de que los gobiernos locales creen fuentes de ingresos para cosas como carreteras, parques, equipos y puentes. Por lo general, se utilizan para financiar proyectos gubernamentales que servirán a la comunidad pública.

Los bonos de ingresos son otro tipo de bonos GO. Los bonos de ingresos están respaldados por flujos de ingresos de proyectos como puentes de peaje, carreteras y estadios locales, o de servicios esenciales, como proveedores de agua, alcantarillado y electricidad.

La cantidad de impuestos disponible por un bono GO en particular puede especificarse como limitada o ilimitada.

Bono fiscal ilimitado frente a bono fiscal limitado

Respaldados por todo el poder impositivo del emisor, los bonos de impuestos ilimitados pueden utilizar impuestos sobre la propiedad, impuestos sobre las ventas, impuestos especiales y otras fuentes de ingresos para pagar los bonos, así como los intereses adeudados a los inversores. Estos bonos municipales están garantizados por un poder impositivo limitado del emisor. Por ejemplo, una emisión puede estar asegurada por el impuesto a la propiedad de una ciudad sujeto a una tasa máxima a la que se puede imponer el impuesto.

En teoría, los emisores de bonos con impuestos ilimitados pueden aumentar los impuestos a una tasa ilimitada. En la práctica, sin embargo, puede resultar difícil aumentar los impuestos más allá de cierto punto. Uno de los factores que utilizan los analistas de crédito para calificar dichos bonos es la capacidad del emisor para hacer cumplir las sanciones y recuperar los impuestos de los contribuyentes morosos. Dada la garantía del gobierno, los bonos de impuestos ilimitados pueden tener calificaciones crediticias más altas y ofrecer rendimientos más bajos que otros bonos municipales comparables del mismo vencimiento.

Históricamente, los bonos municipales con impuestos ilimitados han tenido un riesgo menor que la mayoría de las otras categorías de bonos, principalmente porque los bonos con impuestos ilimitados solo se pueden crear cuando los contribuyentes votan para aprobar las emisiones de bonos. Este requisito indica claramente el nivel de demanda de los bonos. La aprobación de los votantes también significa que los votantes de una población determinada apoyan la iniciativa y, por lo general, hay activos más que adecuados o poder impositivo incorporado en el lenguaje de la votación para reembolsar a los inversores que proporcionan los fondos.

Mientras que los emisores de bonos de impuestos ilimitados teóricamente pueden aumentar los impuestos a una tasa no restringida, un bono de impuestos limitados solicita al gobierno local emisor que aumente los impuestos a la propiedad si es necesario para cumplir con las obligaciones existentes del servicio de la deuda. Sin embargo, el monto del aumento está sujeto a un límite legal.