Bajo peso
¿Qué es el bajo peso?
La infraponderación se refiere a una de dos situaciones con respecto al comercio y las finanzas. Una cartera infraponderada no mantiene una cantidad suficiente de un valor en particular en comparación con el peso de ese valor mantenido en la cartera de referencia subyacente. La infraponderación también puede referirse a la opinión de un analista con respecto al rendimiento futuro de un valor en escenarios en los que se espera que tenga un rendimiento inferior.
Entendiendo el bajo peso
Si bien una cartera infraponderada se puede identificar mediante matemáticas simples determinando qué porcentaje de una cartera se dirige a un activo en particular, una acción infraponderada se identifica en términos más flexibles según las variables elegidas por el analista que está tomando la determinación.
Carteras infraponderadas
Una cartera infraponderada se produce cuando el porcentaje, o la ponderación, de un valor en particular dentro de la cartera gestionada es menor que el que se mantiene en la cartera de referencia. Por ejemplo, si la cartera de referencia tuviera un valor en particular con una ponderación del 20% y la cartera de inversores solo tuviera una ponderación del 10% en ese valor, se consideraría infraponderada en el valor en cuestión.
Un gestor de carteras puede infraponderar los valores si cree que esos valores específicos tendrán un rendimiento inferior al de los demás valores de la cartera. Por ejemplo, considere un valor en la cartera de referencia con una ponderación del 10%. Si el gerente cree que el valor tendrá un rendimiento inferior durante un cierto período de tiempo, puede asignar al valor un peso de menos del 10%, digamos, al 8%, para ese período. El 2% que ya no se dirige a ese valor puede asignarse a otros valores que tienen perspectivas más positivas con la esperanza de aumentar el rendimiento esperado para la cartera general.
Expectativas de peso insuficiente
Los analistas pueden referirse a un valor como infraponderado cuando el rendimiento esperado está por debajo del rendimiento medio de la industria, el sector o el mercado que se ha elegido como punto de comparación. En este contexto, estar infraponderado es similar a una expectativa de desempeño deficiente y puede basarse en algunas variables seleccionadas elegidas por el analista que toma la determinación.
No hay un marco de tiempo establecido o un punto de referencia específico para que un analista tome esta determinación, lo que conduce a variaciones basadas en la opinión del analista y las variables exactas elegidas como punto de comparación. Esto puede hacer que una acción se considere infraponderada en comparación con un índice, pero no cuando se compara con otro, lo que lleva a dos recomendaciones diferentes.
Ejemplo de bajo peso
Los inversores pueden utilizar el concepto de infraponderación a gran escala para hacer inferencias sobre el mercado y las acciones individuales. Por ejemplo, según una nota de investigación de UBS en mayo de 2017, los fondos de cobertura tenían la menor cantidad de Apple en comparación con su ponderación en los índices en ese momento, lo que los convierte en históricamente infraponderados. Los analistas interpretaron la infraponderación en el sentido de que la acción seguiría avanzando a medida que los gestores de fondos comenzaran a comprarla para ponerse al día con su comportamiento alcista.