Comprender la estructura de capital de Apple
Apple Inc. (AAPL) es la empresa más grande y posiblemente la más exitosa del siglo XXI. Desde su humilde comienzo en un garaje de California en 1976 hasta la empresa de más de 1,1 billones de dólares que es hoy, el éxito de Apple proviene de ser un innovador líder, no solo en el campo de la tecnología sino también en las finanzas. Uno solo necesita examinar el cambio en la estructura de capital de la compañía para ser testigo de la rapidez con la que Apple puede adaptarse a su entorno.
Conclusiones clave
- La capitalización de capital es una medida de cuánto capital y / o deuda utiliza una empresa para financiar sus operaciones.
- La relación deuda-capital de Apple determina la cantidad de propiedad en una corporación versus la cantidad de dinero adeudado a los acreedores, la relación deuda-capital de Apple saltó del 50% en 2016 al 112% a partir de 2019.
- El valor empresarial mide el valor de una empresa, donde Apple se duplicó en solo dos años a $ 1.12 billones.
- Apple tiene $ 95 mil millones en efectivo e inversiones a corto plazo, lo que hace que su deuda sea menos preocupante.
Capitalización de acciones
La estructura de capital es simplemente una medida de cuánto capital y / o deuda utiliza una empresa para financiar sus operaciones. El capital social representa la propiedad en una empresa y se calcula encontrando la suma de las acciones ordinarias y las ganancias retenidas, menos la cantidad de acciones en tesorería.
El capital contable total de Apple equivale a $ 96.5 mil millones, al 29 de junio de 2019. Este consiste en $ 43.4 mil millones de acciones ordinarias a valor nominal y capital pagado adicional, y $ 53.7 mil millones en ganancias retenidas, menos otros ingresos integrales acumulados de $ 639 millones. Apple tiene aproximadamente 4.570 millones de acciones en circulación.
Apple ha tenido un gran éxito con su estructura de capital al apalancar la deuda y aumentar el capital.
Capitalización de deuda
El segundo componente de la estructura de capital de una empresa es la deuda, que representa cuánto debe la empresa a los acreedores. La deuda se clasifica primero por período de tiempo. Los pasivos corrientes abarcan la deuda que vence en un año y es importante que los inversores los consideren al determinar la capacidad de una empresa para mantenerse solvente.
Los pasivos corrientes de Apple al 29 de junio de 2019 eran de $ 89,7 mil millones, que consisten en $ 29,1 mil millones en cuentas por pagar $ 13,5 mil millones en notas y bonos a corto plazo. La deuda a largo plazo y otros pasivos no corrientes ascienden a 136.000 millones de dólares, lo que eleva el pasivo total de Apple a 225.800 millones de dólares, un aumento de casi el 63% en los últimos tres años.
Aprovechar
Debido al entorno de política de tasa de interés cero ( ZIRP ), Apple comenzó a emitir sus primeros bonos y pagarés en 2013, suscribiendo un total de $ 64,46 mil millones en deuda. Apple hizo este movimiento no porque necesitara el capital, sino porque esencialmente estaba recibiendo dinero gratis.
Dado que gran parte de los bonos de Apple tienen tasas de interés nominales inferiores al 3%, los rendimientos reales de estos instrumentos apenas superan la inflación. Sin embargo, la acumulación de deuda por parte de Apple ha cambiado considerablemente su estructura de capital. Las proporciones actual y rápida de Apple han aumentado un 33% y un 59%, respectivamente, durante los últimos cinco años. Su deuda a largo plazo casi se ha duplicado en los últimos tres años.
Deuda frente a capital
Además, la relación deuda-capital de la empresa ha crecido. Esta medida se utiliza mejor para determinar la cantidad de propiedad en una corporación frente a la cantidad de dinero que se debe a los acreedores. Se calcula dividiendo los pasivos totales de una empresa por el capital contable. A finales de 2016, Apple tenía una relación deuda-capital del 50%. En el transcurso de tres años, esa proporción saltó al 112%, lo que ilustra lo rápido que puede cambiar la estructura de capital.
Valor de la empresa
El valor empresarial (EV) es una forma popular de medir el valor de una empresa y los banqueros de inversión a menudo lo utilizan para determinar el costo de comprar una empresa. El EV se calcula encontrando la suma de la capitalización de mercado de la empresa y su deuda total y restando esa cifra por el efectivo total y los equivalentes de efectivo.
El vehículo eléctrico de Apple pasó de $ 600 mil millones a fines de 2017 a $ 1,12 billones, duplicándose. Esto se produce cuando la capitalización de mercado y el efectivo de la empresa han aumentado de manera constante. Con eso, la deuda neta de Apple ha caído de casi $ 50 mil millones el año pasado a $ 14 mil millones en el segundo trimestre de 2019.
Los inversores no pueden olvidar que Apple es la corporación más rica en efectivo de Estados Unidos. Con más de $ 50 mil millones en efectivo y $ 45 mil millones en valores negociables a corto plazo, al 29 de junio de 2019, la estructura de capital altamente apalancada de Apple no debería representar una amenaza para la solvencia de la compañía en el futuro previsible.