Deuda tóxica
¿Qué es la deuda tóxica?
La deuda tóxica se refiere a préstamos y otros tipos de deuda que tienen pocas posibilidades de ser reembolsados con intereses. La deuda tóxica es tóxica para la persona o institución que prestó el dinero y debería recibir los pagos con intereses. La deuda tóxica generalmente presenta uno de los siguientes criterios:
- Las tasas de incumplimiento para el tipo particular de deuda son de dos dígitos
- Se acumula más deuda de la que el deudor puede pagar cómodamente
- Las tasas de interés de la obligación están sujetas a cambios discrecionales.
Cualquier deuda podría considerarse potencialmente tóxica si impone un daño a la posición financiera del tenedor.
Conclusiones clave
- La deuda tóxica se refiere a las deudas que es poco probable que se paguen en parte o en su totalidad y, por lo tanto, tienen un alto riesgo de incumplimiento.
- Estos préstamos son tóxicos para el prestamista, ya que las posibilidades de recuperación de los fondos son pequeñas y es probable que deban cancelarse como una pérdida.
- Durante la crisis financiera de 2008, muchas deudas incobrables se empaquetaron en valores respaldados por activos que se conocieron como activos tóxicos, que eran difíciles de eliminar y muy ilíquidos.
Desglose de la deuda tóxica
Si se ha titulizado una deuda tóxica , el riesgo de incumplimiento se transfiere junto con el activo que se está creando con los pagos de capital o intereses de la deuda, lo que resulta en un activo tóxico. La deuda en sí no es una mala inversión, especialmente si usted es el prestamista y el prestatario está haciendo los pagos. Las inversiones en deuda, como los bonos, son esencialmente lo mismo que un préstamo bancario. Si los pagos de estas deudas dejan de llegar o se espera que se detengan, la deuda está en camino de convertirse en deuda tóxica.
Los costos históricos de los valores de deuda tóxicos son más altos que el precio de mercado actual, por lo que termina siendo una pérdida general para el prestamista o inversionista. Esto a menudo puede resultar de calificaciones crediticias altas injustificadas, lo que implica que el riesgo de incumplimiento del valor es mucho menor de lo que sugeriría el análisis fundamental del deudor. Los bonos basura no se clasifican como deuda tóxica en el momento de la compra, porque el comprador es consciente del riesgo subyacente de estos valores.
Deuda tóxica después de la crisis financiera
La deuda tóxica adquirió un matiz diferente como resultado de la Crisis Financiera Global de 2008 y el papel que jugaron las hipotecas y las agencias de calificación. Los bancos emitían préstamos a personas que querían una casa y luego reempaquetaban esos préstamos como valores para venderlos a los inversores. En algún momento, la codicia y la supervisión laxa se combinaron hasta el punto en que se hicieron préstamos incobrables, como con los préstamos del NINJA, y se agruparon en valores que recibieron una calificación más alta de la que merecían.
A medida que estas deudas tóxicas titulizadas se abrían paso a través del sistema financiero, apuntalando más productos derivados y actuando como garantía para otras actividades, los cimientos de todo el sistema se estaban pudriendo incluso cuando aparentemente todavía se estaba expandiendo. La deuda tóxica y los activos tóxicos creados a partir de ella fueron uno de los principales factores detrás de la Crisis Financiera Global.
Activos tóxicos
Relacionado con el concepto de deuda tóxica están los activos tóxicos. Los activos tóxicos son inversiones que son difíciles o imposibles de vender a cualquier precio porque la demanda de ellos se ha derrumbado. No hay compradores dispuestos a comprar activos tóxicos porque se los percibe como una forma garantizada de perder dinero.
El término activo tóxico se acuñó durante la crisis financiera de 2008 para describir el colapso del mercado de valores respaldados por hipotecas, obligaciones de deuda garantizada (CDO) y permutas de incumplimiento crediticio (CDS). Grandes cantidades de estos activos se encuentran en los libros de varias instituciones financieras. Cuando se volvieron imposibles de vender, los activos tóxicos se convirtieron en una amenaza real para la solvencia de los bancos e instituciones que los poseían.