Ratio de gastos totales (TER)

¿Qué es el índice de gastos totales (TER)?

El índice de gastos totales (TER) es una medida de los costos totales asociados con la administración y operación de un fondo de inversión, como un fondo mutuo. Estos costos consisten principalmente en honorarios de administración y gastos adicionales, como honorarios de negociación, honorarios legales, honorarios de auditor y otros gastos operativos.

El costo total del fondo se divide por los activos totales del fondo para llegar a una cantidad porcentual, que representa el TER. TER también se conoce como el índice de gastos netos o el índice de gastos posteriores al reembolso.

Fórmula y cálculo del índice de gastos totales

A continuación se muestra la fórmula y los pasos para calcular el índice de gastos totales:

Para calcular el índice de gastos totales:

• Obtenga los activos totales del fondo, que pueden derivarse de las divulgaciones financieras que los fondos mutuos informan a los reguladores o se difunden a analistas e inversores a través de un prospecto.
• Obtenga los costos totales del prospecto, que puede ser más desafiante, ya que TER representa todos los costos asociados con la operación del fondo de inversión, incluidos los costos de negociación, los costos de gestión y las tarifas, los costos generales y de administración (como las tarifas 12b-1, que son los costes de comercialización del fondo).

Lo que puede decirle la proporción de gastos totales

El tamaño del índice de gastos totales (TER) es importante para los inversores, ya que los costes se retiran del fondo, lo que afecta la rentabilidad de los inversores. Por ejemplo, si un fondo genera un rendimiento del 7% durante el año pero tiene un TER del 4%, la ganancia del 7% se reduce considerablemente a aproximadamente el 3%.

El TER proporciona una forma de cubrir los costos anuales de funcionamiento de un fondo en particular. Toma todos los costos conocidos asociados con la operación del fondo y los expresa como un solo número, generalmente como un porcentaje, extrayendo su base de los activos asociados con el fondo. Esto significa que la cantidad proporcionada como TER depende del éxito del fondo en particular. Los fondos suministrados a través del TER se utilizan para respaldar los honorarios de administración, negociación y legales asociados con el fondo, así como los costos de auditoría o gastos operativos generales.

Cada vez que un fondo incurre en gastos operativos más altos o más bajos, es probable que esos cambios se transfieran dentro del TER. Cuanto más activamente gestionado sea el fondo, mayor será el TER asociado. Esto se debe al aumento de los costos de personal, así como al aumento de las tarifas basadas en transacciones. Por ejemplo, el administrador del fondo paga una tarifa de corretaje cada vez que se ejecuta una operación de compra y venta, que está incluida en el índice de gastos del fondo. Cuanto mayor sea el número de operaciones, mayores serán los costos de transacción y el TER

En comparación, un fondo automatizado o pasivo tiene costos de operación significativamente más bajos, lo que resulta en un TER más bajo.

Comprensión de los gastos operativos

Los gastos operativos, o costos operativos, cubren las obligaciones financieras salientes asociadas con la administración del fondo y las transacciones correspondientes. Esto puede incluir la compensación de los empleados y los honorarios de corretaje, así como los honorarios del contador.

Otros gastos comunes incluyen comunicaciones a los accionistas y estados financieros, mecanismos de mantenimiento de registros y servicios de custodia de la organización supervisora ​​o administrador de activos.

Un pequeño porcentaje del TER puede destinarse a otros costos operativos comerciales. Esto puede incluir gastos tan simples como alquiler de espacio y servicios públicos para el negocio. A menudo, estos gastos se denominan gastos generales e incluyen cualquier obligación financiera que no esté necesariamente dirigida a la producción real de un bien o servicio.

La diferencia entre el índice de gastos totales y el índice de gastos brutos

El índice de gastos brutos (GER) es el porcentaje total de los activos de un fondo mutuo que se dedican a administrar el fondo. En algunos casos, un fondo puede tener acuerdos vigentes para renunciar, reembolsar o recuperar algunas de las tarifas del fondo. Este suele ser el caso de los fondos nuevos. Una compañía de inversión y sus administradores de fondos pueden acordar renunciar a ciertas tarifas luego del lanzamiento de un nuevo fondo para mantener el índice de gastos más bajo para los inversores.

El índice de gastos totales representa las tarifas cobradas al fondo después de que se hayan realizado exenciones, reembolsos y recuperaciones. Estas reducciones de tarifas suelen ser por un período de tiempo específico, después del cual el fondo puede incurrir en todos los costos.

Limitaciones del uso del índice de gastos totales

El TER está destinado a capturar el costo total que un inversionista puede esperar al ser propietario de un fondo de inversión. Sin embargo, es posible que no se incluyan en el TER algunos cargos, especialmente aquellos que solo se realizan una vez o que se realizan a partir del capital de inversión. Estos incluyen cargos iniciales, como comisiones, honorarios de corredores de bolsa, impuestos a la transferencia de valores y honorarios anuales de asesores.