Derechos de etiqueta
¿Qué son los derechos de etiqueta?
Los derechos de acompañamiento, también denominados «derechos de venta conjunta», son obligaciones contractuales que se utilizan para proteger a un accionista minoritario, generalmente en un acuerdo de capital de riesgo. Si un accionista mayoritario vende su participación, le da al accionista minoritario el derecho a unirse a la transacción y vender su participación minoritaria en la empresa. Los Tag-Along efectivamente obligan al accionista mayoritario a incluir las participaciones del accionista minoritario en las negociaciones para que se ejerza el derecho de tag-along.
Conclusiones clave
- Los derechos de acompañamiento son obligaciones contractuales para proteger a un inversor minoritario en una startup o empresa.
- Los derechos de etiqueta se utilizan principalmente para garantizar que la participación de las partes interesadas minoritarias se considere durante la venta de una empresa.
- Aseguran una mayor liquidez para los accionistas minoritarios.
- Los inversores minoritarios tienen derecho al mismo precio y condiciones que el inversor mayoritario cuando se venden las acciones.
Comprensión de los derechos de etiqueta
Los derechos de acompañamiento son derechos negociados previamente que un accionista minoritario incluye en su emisión inicial de acciones de una empresa. Estos derechos permiten que un accionista minoritario venda su participación si un accionista mayoritario está negociando una venta por su participación. Los derechos de acompañamiento prevalecen en empresas de nueva creación y otras empresas privadas con un potencial de crecimiento considerable.
Los derechos de acompañamiento brindan a los accionistas minoritarios la capacidad de capitalizar un acuerdo que un accionista más grande, a menudo una institución financiera con un atractivo considerable, reúne. Los grandes accionistas, como las empresas de capital de riesgo, suelen tener una mayor capacidad para buscar compradores y negociar las condiciones de pago. Los derechos de acompañamiento, por lo tanto, brindan a los accionistas minoritarios una mayor liquidez. Las acciones de capital privado son increíblemente difíciles de vender, pero los accionistas mayoritarios a menudo pueden facilitar las compras y ventas en el mercado secundario.
Ejemplo de derechos de etiqueta
Los cofundadores, los inversores ángeles y las empresas de capital de riesgo a menudo confían en los derechos de acompañamiento. Por ejemplo, supongamos que tres cofundadores lanzan una empresa de tecnología. El negocio va bien y los cofundadores creen que han probado el concepto lo suficiente como para escalar. Luego, los cofundadores buscan inversiones externas en forma de una ronda de semillas. Un inversor ángel de capital privado ve el valor de la empresa y ofrece comprar el 60% de la misma, lo que requiere una gran cantidad de capital para compensar el riesgo de invertir en la pequeña empresa. Los cofundadores aceptan la inversión, convirtiendo al inversor ángel en el mayor accionista.
El inversor se centra en la tecnología y tiene relaciones importantes con algunas de las empresas de tecnología públicas más grandes. Los cofundadores de la startup lo saben y, por lo tanto, negocian los derechos de acompañamiento en su acuerdo de inversión. El negocio crece de manera constante durante los próximos tres años, y el inversionista ángel, feliz con el rendimiento de su inversión en papel, busca un comprador de su capital entre las principales empresas de tecnología.
El inversionista encuentra un comprador que quiere comprar la participación total del 60% por $ 30 la acción. Los derechos de participación negociados por los tres cofundadores les da la posibilidad de incluir sus acciones en la venta. Los inversores minoritarios tienen derecho al mismo precio y condiciones que el inversor mayoritario. Por lo tanto, los tres cofundadores, haciendo uso de sus derechos, venden efectivamente sus acciones por $ 30 cada una.