Ratio de intercambio
¿Qué es una relación de intercambio?
Un índice de intercambio es un índice en el que una empresa adquirente ofrecerá sus propias acciones a cambio de las acciones de la empresa objetivo durante una fusión o adquisición. Cuando dos empresas se fusionan o cuando una empresa adquiere otra, la transacción no tiene que ser una compra directa de las acciones de la empresa objetivo con efectivo. Puede implicar una conversión de acciones, que es básicamente un tipo de cambio, que se describe a través de la relación de intercambio.
Conclusiones clave
- Un índice de intercambio es una tasa que una empresa adquirente ofrecerá sus propias acciones a cambio de las acciones de la empresa objetivo durante una fusión o adquisición.
- El índice de intercambio se determina a través de una variedad de factores, como los niveles de deuda, los dividendos pagados, las ganancias por acción y las ganancias.
- El objetivo del índice de canje es garantizar que los accionistas no se vean afectados negativamente por la fusión y mantengan el mismo valor que antes.
- La relación de canje también se puede aplicar a un canje de deuda / capital.
Comprender una relación de intercambio
Un índice de intercambio le dice a los accionistas de una empresa objetivo cuántas acciones de la empresa adquirente recibirán por cada acción de las acciones de la empresa objetivo que poseen actualmente. Por ejemplo, si una empresa adquirente ofrece una relación de intercambio de 2: 1, proporcionará dos acciones de su propia empresa por cada acción de la empresa objetivo. Un accionista de la empresa objetivo terminará con más acciones de las que tenía antes, pero sus nuevas acciones serán para la empresa adquirente y tendrán el precio de la empresa adquirente. Las acciones de la empresa objetivo pueden dejar de existir.
Para llegar al índice de intercambio adecuado, las empresas analizan una variedad de métricas financieras, como el valor en libros, las ganancias por acción, los dividendos y los niveles de deuda, así como otros factores, como las razones de la fusión o adquisición. El índice de swap pretende ser una métrica puramente financiera, pero puede alejarse de una perspectiva puramente financiera a través de negociaciones.
Los precios de mercado actuales de las acciones de la empresa objetivo y adquirente se comparan junto con sus respectivas situaciones financieras. A continuación, se configura una proporción que establece la tasa a la que los accionistas de la empresa objetivo recibirán las acciones de la empresa adquirente por cada acción de las acciones de la empresa objetivo que poseen actualmente.
Los índices de swap son importantes porque tienen como objetivo garantizar que los accionistas de las empresas no se vean afectados por la fusión o adquisición y que los accionistas mantengan el mismo valor que tenían antes, con la esperanza de un mayor crecimiento a través de las sinergias de una empresa fusionada.
Swap de deuda / capital
El concepto de ratio de canje también se puede aplicar a un canje de deuda / capital. Un canje de deuda por acciones se produce cuando una empresa quiere que los inversores intercambien sus bonos emitidos por la empresa objetivo por las acciones de la empresa adquirente. Se aplica el mismo proceso y se da una relación de intercambio que les dice a los inversores en bonos de la empresa objetivo cuántas acciones de la empresa adquirente recibirán por cada bono que negocien.