Suscrito

¿Qué está suscrito?

Suscrito se refiere a valores emitidos recientemente que un inversionista ha acordado, o ha manifestado su intención de comprar antes de la fecha oficial de emisión. Cuando los inversores se suscriben, esperan poseer el número designado de acciones una vez que se complete la oferta.

Por ejemplo, los inversores institucionales pueden suscribirse a la oferta pública inicial (OPI) de una empresa antes de conocer el precio real de la OPI en el primer día de negociación, pero también lo son las acciones garantizadas.

Entendiendo Suscrito

El objetivo de un banco de inversión en una oferta pública (como una oferta pública inicial u oferta secundaria) de valores es tener el número correcto de inversores suscritos para la emisión. Muchos inversores acreditados o de alto patrimonio neto (HNI) pueden ver una suscripción a una oferta pública y realizar órdenes de compra de acciones que se emitirán próximamente de sus firmas de corretaje. Por lo general, estas opciones no están disponibles para inversores minoristas.

El banco de inversión que maneja una oferta pública intenta determinar qué precio de oferta resultará en un número óptimo de suscripciones de acciones; demasiadas suscripciones no impresionarán a la empresa emisora, ya que es probable que la empresa prefiera un precio de oferta más alto. Por el contrario, muy pocas suscripciones pueden hacer que el banco de inversión no pueda vender todo su inventario de la emisión de valores, exponiéndolo a pérdidas significativas.

Sobreuscrito es el término para cuando la demanda de acciones de una OPI es mayor que el número de acciones emitidas. Cuando se suscribe en exceso una nueva emisión de valores, los suscriptores u otras personas que ofrecen el valor pueden ajustar el precio u ofrecer más valores para reflejar la demanda más alta de lo anticipado. Cuando los valores se suscriben en exceso, las empresas pueden ofrecer más valores, aumentar el precio del valor o participar en alguna combinación de los dos para satisfacer la demanda y obtener más capital en el proceso.

La suscripción insuficiente, por otro lado, es una situación en la que la demanda de una oferta pública inicial de valores es menor que el número de acciones emitidas. Esta situación también se conoce como «subventa». Las ofertas con suscripción insuficiente suelen ser una cuestión de sobrevalorar los valores a la venta.

Cuando la emisión se suscribe por el monto justo, se considera suscrita en su totalidad. Otra expresión que a veces se usa para suscripciones completas es el término del argot «la olla está limpia «.

Informes de folletos y acuerdos suscritos

El prospecto de una nueva oferta es un documento detallado que los inversores potenciales estudiarán detenidamente antes de suscribirse a una nueva emisión. El prospecto es un documento legal formal querequiere la Comisión de Bolsa y Valores. Proporciona una enorme cantidad de información sobre una oferta de inversión para la venta al público, incluidos detalles básicos, como el nombre de la empresa o el fondo mutuo que emite acciones, la cantidad y el tipo de valores que se venden y la cantidad de acciones disponibles ( para una oferta de acciones).

El prospecto también describe si una oferta es pública o una colocación privada, cuáles son las tarifas de suscripción y los nombres de los directores de la empresa. También son importantes una descripción general de los estados financieros de la empresa, los antecedentes de su gestión, una sección en la que la dirección describe el estado actual de la empresa y los objetivos futuros de crecimiento (discusión y análisis de la dirección) y la sección de riesgos.

Un prospecto preliminar es el primer documento que circulará un emisor de valores; incluye muchos detalles del negocio y la transacción en cuestión, y el prospecto final que  contiene la información de antecedentes finalizada (por ejemplo, el número exacto de acciones / certificados emitidos y el precio de oferta exacto) seguirá tradicionalmente. El prospecto final se imprime una vez que el trato se ha hecho efectivo.

Al leer un prospecto, es importante prestar atención a la información que es exclusiva de esa empresa (no solo a la jerga legal que todas las empresas públicas incorporan en sus presentaciones).

Ejemplo de suscripción

Como ejemplo de una oferta totalmente suscrita, considere esto. La empresa ABC está a punto de salir a oferta pública. Habrá 100 acciones disponibles. El  suscriptor  ha realizado su debida diligencia y ha determinado que el precio justo de mercado es de $ 40 por acción. Ofrecen estas acciones a los inversores a $ 40 cada una, y los inversores acuerdan comprar las 100 acciones. La oferta por ABC ahora está totalmente suscrita, ya que no quedan acciones para vender.

Si los suscriptores habían fijado el precio de las acciones a $ 45 por acción para intentar obtener un mayor margen de ganancia, es posible que solo hubieran podido vender la mitad de las acciones. Esto habría dejado las acciones con suscripción insuficiente, con la mitad de las acciones sin comprar y sujetas a ser ofrecidas nuevamente a una tasa más baja, por ejemplo, $ 35 por acción.

Además, si los suscriptores hubieran valorado originalmente las acciones a $ 35 por acción para cubrir sus apuestas, y hubieran garantizado que todas las acciones se vendieron, ya que tenían un precio agresivo, habrían puesto en corto a la compañía ABC $ 500 en esta transacción, o $ 5 por acción. También habrían corrido el riesgo de crear una situación de licitación en la que algunos de sus posibles inversores quedarían excluidos de las acciones de ABC.