Análisis de estilo

¿Qué es el análisis de estilo?

El análisis de estilo es el proceso de determinar qué tipo de comportamiento de inversión emplea un inversionista o administrador de dinero al tomar decisiones de inversión. Prácticamente todos los inversores se suscriben a una forma de filosofía de inversión, y es necesario realizar un análisis prudente del estilo de un administrador de dinero antes de que un inversionista pueda determinar si el administrador será adecuado para sus objetivos y preferencias de inversión personales.

Comprensión del análisis de estilo

Existe prácticamente un número ilimitado de estilos de inversión; sin embargo, algunos de los tipos más comunes de estilos de inversión se clasifican como inversión de crecimiento, inversión en valor y negociación activa. Algunos administradores de dinero cambian sus estilos de inversión con el tiempo, optan por un enfoque mientras funciona bien y luego cambian a otro cuando el enfoque anterior parece estar perdiendo su brillo.

Estilo de inversión de crecimiento

La inversión de crecimiento es un estilo y una estrategia que se centra en el crecimiento de capital. Los inversores en crecimiento suelen invertir en acciones o empresas cuyas ganancias se espera que crezcan a una tasa superior a la media en comparación con su industria o el mercado en general. Este tipo de acciones conllevan un gran riesgo porque los accionistas dependen únicamente del éxito de la empresa para generar retornos de su inversión. Si el crecimiento de la empresa es inesperadamente lento, los accionistas pueden terminar enfrentando una caída en el precio de las acciones. El estilo de inversión de crecimiento se considera uno de los estilos de inversión más agresivos.

Estilo de inversión de valor

Los inversores de valor a menudo buscan acciones que tienden a negociarse a un precio más bajo en relación con sus fundamentos y,  como resultado, se consideran  infravaloradas. Las acciones de valor a menudo se identifican por tener características tales como una relación precio-ganancias baja o una alta rentabilidad por dividendo. Los inversores de valor creen que el mercado reacciona de forma exagerada a las noticias, ya sean buenas o malas, lo que da como resultado movimientos de precios que no coinciden con los fundamentos a largo plazo de una empresa. El estilo de inversión de valor se presta a un enfoque de compra y retención con una menor rotación de cartera, lo que también puede ahorrar dinero en términos de comisiones. La inversión en valor es conocida por su potencial para generar excelentes rendimientos, sin embargo, el estilo puede lograrlo porque los inversores suelen mantener posiciones entre dos y tres años en promedio. Esta ventana de tiempo conlleva un riesgo de precio y un costo de oportunidad significativos, por lo que los inversores que utilizan este estilo deben ser pacientes y ser conscientes de dichos riesgos.

Estilo de comercio activo

El trading activo, también conocido como trading intradía o swing trading, se considera un estilo de trading altamente especulativo. Un comerciante de día compra y vende valores con la intención de mantenerlos por un período corto, a menudo no más de un día. Los traders activos buscan aprovechar los movimientos de precios a corto plazo en mercados altamente líquidos como acciones, opciones y divisas. La mayoría de los traders activos utilizan el apalancamiento  (deuda o capital prestado) en un intento de mejorar los rendimientos potenciales de sus posiciones. Una cuenta de margen le permite pedir dinero prestado a un corredor por una tasa de interés fija para comprar valores con la expectativa de recibir altos niveles de rentabilidad.

Uso del análisis de estilo para seleccionar un administrador de dinero

Hacer un análisis de estilo es relativamente sencillo, ya que la mayoría de los administradores de dinero les dicen explícitamente a los inversores lo que practican. Sin embargo, siempre vale la pena mirar el historial del administrador de dinero en los últimos años para asegurarse de que están practicando lo que predican. Por ejemplo, ver un fondo de valor con una gran rotación sugeriría que el administrador de dinero no está tan comprometido con sus selecciones de valor como cabría esperar. Generalmente, los inversores deben utilizar el análisis de estilo para encontrar un administrador de dinero que se ajuste a su tolerancia al riesgo. Dicho esto, existe un argumento para poner algunos fondos con administradores cuyo estilo sea diferente al de su estilo personal, ya que probablemente diversificarán sus tenencias de una manera que sea beneficiosa para su cartera general.