Estilo
¿Qué es el estilo?
El estilo se refiere al enfoque u objetivo de inversión que utiliza un administrador de fondos. El estilo guía cómo un administrador de fondos selecciona valores para la cartera del fondo en función de su conocimiento, habilidad y comprensión del mercado. Si bien hay una variedad de estilos, existen nueve estilos básicos de inversión tanto para fondos de renta variable como para fondos de renta fija. Para los fondos de acciones, el tamaño de la empresa y las características de valor / crecimiento determinan el estilo. En el caso de los bonos, el estilo se define por los vencimientos y la calidad crediticia.
Conclusiones clave
- El estilo se refiere al enfoque de inversión que utiliza un administrador de fondos en su fondo de inversión.
- El estilo elegido determina cómo un administrador de inversiones elige valores, administra los riesgos y dirige el curso del fondo.
- Hay nueve estilos de inversión básicos que vienen con variaciones dependiendo de si el estilo se centra en acciones o renta fija.
- El estilo de inversión se establece en el prospecto de un fondo, que no solo detalla el estilo, sino también la tolerancia al riesgo, las comisiones, los gastos y el rendimiento.
- Para evaluar el estilo de un administrador de inversiones, un posible inversor puede consultar el rendimiento del fondo y las revisiones de las empresas de servicios financieros.
Entender el estilo
Los nueve estilos básicos de inversión son:
- Gran valor
- Mezcla grande
- Gran crecimiento
- Valor medio
- Mezcla media
- Crecimiento medio
- Pequeño valor
- Pequeña mezcla
- Pequeño crecimiento
El estilo de las inversiones de capital está determinado por el tamaño y las características de valor / crecimiento. Los parámetros de tamaño específico para las acciones son las empresas grandes, medianas y pequeñas, que están determinadas por la capitalización de mercado. Valor, crecimiento y neutral son las tres categorías básicas de valor / crecimiento de las acciones.
El estilo de las inversiones de renta fija está determinado por el plazo y el crédito. Los vencimientos de los bonos se clasifican en corto, intermedio y largo plazo. La calidad crediticia está determinada por el estado de un bono como una emisión del gobierno o de una agencia y las calificaciones crediticias para empresas y municipios de ‘AAA’ a ‘AA’ (alta), ‘A’ a ‘BBB’ (media) y ‘BB’ a ‘ C ‘(bajo). Estas calificaciones se clasifican más comúnmente como grado de inversión o sin grado de inversión.
Las variaciones y combinaciones de estas categorías básicas, así como la consideración de industrias especiales, sectores industriales y ubicación geográfica, crean estilos de inversión para fondos de acciones y bonos más allá de las nueve categorías básicas para cada uno.
El estilo de inversión que un administrador de inversiones elige utilizar en su fondo se basa en su conocimiento de las características anteriores. El estilo que implementan en su fondo generalmente nunca cambia, ya que esa es la razón por la que los inversores eligen ese fondo específico.
Divulgación de estilo
Los fondos administrados por todo tipo de administradores de inversiones en la industria de inversiones incluyen documentos de inversión que brindan detalles detallados sobre el estilo de inversión de un fondo. Los fondos registrados son más transparentes, según lo dispuesto por la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940. Los fondos de cobertura y otros fondos alternativos también proporcionarán divulgaciones de estilo de inversión en diversas formas para sus inversores.
En el universo registrado, los fondos deben presentar un prospecto y una declaración de información adicional con su registro. El prospecto de un fondo suele ser la principal fuente de información para los inversores que buscan comprender el estilo de inversión de un fondo. Junto con el estilo de inversión, el prospecto también revelará detalles sobre los niveles de riesgo que un inversionista puede esperar con el fondo, las tarifas, los gastos, el rendimiento y los tipos de inversionistas que encontrarían que el fondo es el más adecuado.
Si el administrador de inversiones decide que cambiará el estilo del fondo, entonces esto debe comunicarse a los inversionistas con suficiente anticipación; dando a los inversores el tiempo suficiente para rescatar su dinero si ya no desean invertir en ese estilo.
Evaluación del estilo
La forma más sencilla de evaluar el estilo de un administrador de inversiones es observar el rendimiento del fondo. Si el fondo genera rentabilidades positivas de forma constante, es evidente que el gestor de inversiones está capacitado y el estilo de inversión elegido está funcionando.
Es importante evaluar el rendimiento de un fondo durante un largo período de tiempo para asegurarse de que el fondo ha operado a través de muchos ciclos económicos. Puede ser más fácil para un fondo tener un buen desempeño durante un año en una economía en auge, pero ¿cómo funcionará ese fondo cuando la economía entre en recesión? La evaluación del estilo de inversión durante un período de tiempo más largo puede indicar cómo manejará el gerente los tiempos difíciles de la economía.
También hay muchas empresas de servicios financieros que evalúan los fondos y sus estilos de inversión, evaluando muchos factores y proporcionando calificaciones. Una de las empresas más populares que analiza y clasifica fondos es Morningstar.