Cita de talón

¿Qué es una cotización de talón?

Una cotización de talón, también conocida como cotización de marcador de posición, es una orden para comprar o vender acciones que se establece deliberadamente mucho más bajo o más alto que el precio de mercado vigente. Las cotizaciones de talón son utilizadas por los creadores de mercado que desean cumplir con sus obligaciones de liquidez sin tener la intención de que se ejecuten sus órdenes.

Cómo funcionan las cotizaciones de resguardo

Los creadores de mercado utilizan las cotizaciones de resguardo que deben comprar y vender acciones de un valor, pero no quieren hacerlo a su precio de mercado actual. En esta situación, los creadores de mercado pueden ingresar cotizaciones de talón que están tan lejos del precio de mercado prevaleciente que es poco probable que sean aceptadas por otros participantes del mercado.

Para ilustrar, suponga que ABC Trading es un creador de mercado para Example Corporation, cuyas acciones se cotizan actualmente con un margen de compra-venta de $ 40 a $ 40,50 por acción. Como creador de mercado, ABC Trading debe comprar y vender una cierta cantidad de acciones de Example Corporation cada día. Sin embargo, si ABC Trading no desea aumentar su exposición a las acciones de Example Corporation, podría eludir su obligación ofreciendo acciones a un margen de compra-venta que está muy lejos del mejor precio de mercado disponible, como $ 4.00 a $ 405 por acción.

Ejemplo del mundo real de citas de código auxiliar

Por lo general, el mercado nunca ejecutará las cotizaciones de talón. Sin embargo, pueden afectar al mercado en raras ocasiones. Por ejemplo, generalmente se considera que las cotizaciones de talón contribuyeron a la caída repentina de mayo de 2010. Ese día, el Dow Jones Industrial Average cayó casi 1000 puntos debido en parte al hecho de que las cotizaciones de talón ingresadas por los creadores de mercado se activaron inadvertidamente durante la declive del día. Un informe de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) en 2014 describió el Flash Crash de mayo de 2010 como uno de los períodos más turbulentos en la historia de los mercados financieros.

En noviembre de 2010, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) anunció nuevas regulaciones que reducen el uso de cotizaciones de talón por parte de los creadores de mercado. Las nuevas regulaciones requieren que los creadores de mercado emitan cotizaciones que estén dentro de un cierto porcentaje del mejor precio de mercado disponible, lo que se conoce como la mejor oferta y oferta nacional (NBBO). Dependiendo de las circunstancias, se puede permitir que estas cotizaciones se desvíen hasta en un 30% o tan solo en un 8%. Estas reglas están en vigor desde diciembre de 2010.