Oferta estabilizadora

¿Qué es una oferta estabilizadora?

Una oferta estabilizadora es una compra de acciones por parte de suscriptores para estabilizar o respaldar el precio del mercado secundario de un valor inmediatamente después de una oferta pública inicial (OPI). Después de una oferta pública inicial, el precio de las acciones recién emitidas puede tambalearse o ser inestable en la negociación.

Cómo funciona una oferta estabilizadora

Una vez que una empresa ha tomado la decisión de cotizar en bolsa y realizar una oferta pública inicial, examinará a varios suscriptores en busca de experiencia en la valoración del capital de la empresa, la ayuda con el marketing y la distribución, la realización de apoyo a la investigación del lado de la venta y la coordinación de las funciones comerciales. Una vez que el suscriptor ha fijado el precio de la OPI y las acciones del emisor hacen su debut en el público, lo mejor para el emisor es que las acciones sean bien recibidas. Esto se traduce en un precio de las acciones más alto al momento de su lanzamiento al mercado. La oferta de estabilización ayuda a asegurarse de que el precio de negociación no caiga por debajo del precio de la OPI, lo cual es crucial para una empresa que no quiere arriesgarse a una percepción negativa después de salir a bolsa.

Para prepararse para este riesgo, una empresa puede otorgar a los suscriptores una opción verde, también conocida como opción de sobreasignación, que permite a los suscriptores sobreventa o vender en corto hasta un 15% más de acciones que las inicialmente ofrecidas por la empresa. Si el precio fluctúa poco después de la emisión de las acciones y la demanda es débil, los aseguradores intervendrán y harán una oferta estabilizadora. Esto implica recomprar las acciones en corto. Crear esta fuente adicional de demanda para las acciones recién emitidas ayuda a estabilizar el precio de las acciones, manteniéndolo por encima o al menos alrededor de su precio de emisión.

Ejemplo de una oferta estabilizadora

A mediados de 2017, Blue Apron Holdings Inc. se hizo pública a un precio de $ 10 por acción. Los suscriptores habían indicado inicialmente un rango de $ 15 a $ 17 por acción en las semanas previas a la OPI. Este fue un indicador claro de que la demanda no sería tan fuerte como esperaba la empresa. Blue Apron vendió 30 millones de acciones a los suscriptores, pero con la sobreasignación del 15%, los suscriptores vendieron 34,5 millones de acciones a los inversores. Esto dejó a los suscriptores cortos en 4,5 millones de acciones.

Aunque los suscriptores generalmente no anuncian públicamente cuándo se ven obligados a realizar ofertas estabilizadoras, existe una fuerte evidencia de que lo hicieron en el caso de Blue Apron. Al final, el precio de salida a bolsa de la empresa terminó siendo de $ 10. El primer día de negociación, la acción rondaba los $ 10. Sin la oferta estabilizadora, es muy posible que las acciones hayan cerrado por debajo del precio de la OPI ese día, lo que resultaría en una mala óptica tanto para la empresa como para los suscriptores. Sin embargo, las ofertas estabilizadoras tienen una vida útil limitada. Al día siguiente, la acción cerró a $ 9,34 y cinco días hábiles después cerró a $ 7,73.