20 abril 2021 3:07

Ratios financieros para detectar empresas en dificultades financieras

Después de cada quiebra, los inversores, proveedores, clientes y empleados de una empresa se preguntan invariablemente: «¿Podríamos haberlo visto venir? ¿Podríamos haber predicho que la empresa estaba en un gran problema? ¿Hubo señales de angustia que nos perdimos?»

A menudo, la respuesta es sí. Hay muchas señales de alerta temprana que indican que una empresa está experimentando problemas. Ser consciente de estas señales puede ayudar a prevenir pérdidas. Si una empresa tiene problemas, es probable que vea señales de alerta en sus estados financieros. Al mismo tiempo, esté atento a los cambios en sus actividades y operaciones de gestión.

Tutorial: estados financieros

Señales de advertencia de estados financieros

Puede aprender mucho sobre la salud financiera de una empresa a partir de sus estados financieros.

Los primeros lugares para buscar señales de problemas son los estados de flujo de efectivo. Cuando los pagos en efectivo superan los ingresos en efectivo, el flujo de caja de la empresa es negativo. Si el flujo de efectivo se mantiene negativo durante un período prolongado, es una señal de que su efectivo podría estar agotándose y es insuficiente para cubrir facturas y otras obligaciones. Así que esté atento a los cambios en la posición de caja de la empresa en su balance. Sin capital nuevo de inversores de capital o prestamistas, una empresa en esta situación puede encontrarse rápidamente en serios problemas financieros.

Recuerde, las empresas rentables a veces tienen flujos de efectivo negativos y se encuentran en apuros. Las largas demoras entre el momento en que la empresa gasta efectivo para hacer crecer su negocio y el momento en que cobra las cuentas por cobrar en efectivo pueden estirar gravemente el flujo de caja. El capital de trabajo también puede disminuir y volverse negativo a medida que las cuentas por pagar crecen a un ritmo más rápido que el inventario y las cuentas por cobrar. En cualquier caso, los flujos de efectivo operativos negativos, período tras período, deben interpretarse como una advertencia de que la empresa podría tener problemas.

Los reembolsos de intereses pueden ejercer presión sobre el flujo de caja, y es probable que esta presión se agrave para las empresas en dificultades. Debido a que tienen un mayor riesgo de incumplir con sus préstamos, las empresas en dificultades deben pagar una tasa de interés más alta para pedir dinero prestado. Como resultado, la deuda tiende a reducir los rendimientos.

La relación deuda-capital es una métrica útil para medir el riesgo de incumplimiento de la deuda de una empresa. Compara la deuda a corto y largo plazo de una empresa con el capital contable o el valor contable. Las empresas con alto endeudamiento tienen índices D / E más altos que las empresas con bajo endeudamiento.

Conclusiones clave

  • Hay muchas señales de advertencia presentes cuando una empresa está en peligro, y la mayoría se pueden encontrar en sus estados financieros.
  • Los períodos sostenidos de flujos de efectivo negativos (las salidas de efectivo superan las entradas de efectivo) pueden indicar que una empresa se encuentra en dificultades financieras.
  • La relación deuda-capital compara la deuda de una empresa con el capital contable y es una buena medida para evaluar el riesgo de incumplimiento de la deuda de una empresa.
  • Las auditorías de estados financieros a menudo descubren señales de advertencia.
  • Los cambios empresariales y de gestión, como una desviación de un modelo empresarial tradicional o la salida repentina del personal clave de la gestión, también pueden indicar signos de angustia.

Auditoría de señales de advertencia

No se olvide de echar los ojos sobre el tercero, el informe del auditor, por lo general publicada en el frente y trimestrales de la empresa informes anuales. Si el informe hace una mención de discrepancias en las prácticas de tales contabilidad de la empresa como la forma de ingresos o cuentas por él los libros de los costos, o por cuestiones de capacidad de la empresa para continuar «como negocio en marcha» -regard que como una señal de alerta.

Además, la notificación de un cambio de auditores no debe tomarse a la ligera. Los auditores tienden a abandonar el barco ante la primera señal de angustia corporativa o irregularidad. El reemplazo del auditor también puede significar una relación deteriorada entre el auditor y la compañía cliente o quizás dificultades más fundamentales, como un fuerte desacuerdo sobre la confiabilidad de la contabilidad de la compañía o la falta de voluntad del auditor para informar un «certificado de buena salud». Estudios académicos recientes encuentran que hay más renuncias de auditores cuando aumenta el riesgo de litigio y la salud financiera de una empresa se deteriora, así que tenga cuidado con ellos.



La caída de la empresa estadounidense de energía y productos básicos Enron y su firma de auditoría, Arthur Anderson, impulsó la creación de la Junta de Supervisión Contable de Empresas Públicas (PCAOB) de la Ley Sarbanes-Oxley, que gobierna las firmas contables que actúan como auditores de empresas públicas.

Señales de advertencia de negocios y administración

Si bien la información que se encuentra en los estados financieros puede ayudar a medir la salud de una empresa, es importante no ignorar los signos de angustia gerenciales y operativos. Muchas empresas privadas no divulgan estados financieros al público; como resultado, la información comercial puede ser todo lo que esté disponible para evaluar su bienestar.

Esté atento a los cambios en el entorno del mercado. A menudo, pueden desencadenar, si no causar, el deterioro de la salud financiera de una empresa. Una recesión en la economía, la aparición de un competidor fuerte, un cambio inesperado en los hábitos del comprador, entre otras cosas, pueden ejercer una gran presión sobre los ingresos y la rentabilidad de una empresa.

A menos que estos problemas se manejen de manera efectiva, pueden ser el comienzo de una caída en la fortuna de la empresa. Sea consciente de los clientes, competidores, mercado y proveedores de la empresa, y trate de mantenerse al frente de las tendencias cambiantes del mercado.

Tenga cuidado con los cambios dramáticos en la estrategia. Cuando una empresa se aleja de su modelo de negocio tradicional, la empresa podría tener problemas financieros. Considere una empresa de 100 años posicionada como el líder global de un determinado widget que cambia su enfoque central para producir un producto diferente y no relacionado. Este cambio podría indicar un problema dentro de la empresa.

Cuando una empresa de repente comienza a recortar los precios, debe preguntar por qué. Puede significar que la empresa tiene una gran prisa por aumentar el volumen de ventas y obtener más efectivo en el negocio, independientemente del impacto potencialmente perjudicial del impacto a largo plazo de tal movimiento en las ganancias o su marca. Una toma desesperada de efectivo, también atestiguada cuando las empresas de repente comienzan a vender sus principales activos comerciales, podría ser una señal de que los proveedores o prestamistas están llamando a la puerta.

Otro signo de angustia es el deterioro de la calidad del producto y del servicio. Naturalmente, una empresa que se defiende de la bancarrota tendrá un incentivo para reducir costos, y una de las primeras cosas en desaparecer es la calidad. Busque la aparición repentina de mano de obra de mala calidad, tiempos de entrega más lentos y falta de devolución de llamadas.

No olvidemos que la salida repentina de ejecutivos clave o directores de juntas también puede ser una señal de malas noticias. Si bien estas renuncias pueden ser completamente inocentes, exigen una inspección más cercana. Las campanas de advertencia deben sonar con más fuerza cuando la persona en cuestión tiene la reputación de ser un gerente exitoso o un director fuerte e independiente.

La línea de fondo

Por lo general, cuando una empresa tiene problemas, las señales de advertencia están ahí. Su mejor línea de defensa como inversor, proveedor, cliente o empleado es estar informado. Haga preguntas, investigue y esté alerta a las actividades inusuales.