Producto al contado

¿Qué es un producto al contado?

En finanzas, el término “producto al contado” se refiere a un producto que se vende con la intención de entregarlo al comprador de manera bastante inmediata, ya sea en el momento o en unos pocos días. Como sugiere su nombre, las materias primas al contado son materias primas que se negocian en el mercado al contado. Del mismo modo, el precio al contado de un producto básico se conoce como su precio al contado.

Por el contrario, futuros de materias primas o de avance mercados implican la entrega de la mercancía en un punto futuro en el tiempo.

Cómo funcionan las materias primas al contado

Las materias primas al contado son una parte importante de los mercados financieros, lo que permite a las empresas, comerciantes e intermediarios comprar una amplia gama de materias primas con poca antelación. Los mercados al contado de productos básicos actuales incluyen productos energéticos como el petróleo, el carbón y la electricidad; productos agrícolas como maíz, trigo y soja; metales como oro, plata y acero; y muchos otros.

En términos generales, hay dos tipos principales de compradores en el mercado de productos básicos al contado: clientes comerciales y entrega física de las materias primas que compran.

Normalmente, los especuladores utilizarán el mercado al contado como una forma de cerrar una posición en la que han entrado previamente a través del mercado de futuros de materias primas. Por ejemplo, un especulador que compró contratos de futuros de granos de café podría cerrar esa posición vendiendo esos contratos a un comprador comercial en el mercado al contado una vez que el contrato de futuros haya llegado a su fecha de liquidación. Dado que el valor de un contrato de futuros de productos básicos se basa en el valor de su producto básico subyacente, el precio de un contrato de futuros determinado tendrá una tendencia hacia el precio al contado de ese producto a medida que el contrato de futuros se acerque a su fecha de liquidación.

Ejemplo del mundo real de un producto al contado

A menudo, los participantes del mercado de productos básicos utilizarán los mercados de productos básicos al contado y de futuros. Por ejemplo, considere el caso de una aerolínea que necesita asegurar su suministro de combustible para aviones para el año siguiente. En octubre de 2020, el precio al contado del combustible para aviones de tipo queroseno de la Costa del Golfo de EE. UU. Era de poco más de $ 1 por galón. Por el contrario, ese mismo producto costó aproximadamente $ 1.85 por galón en octubre de 20191.

Al observar estos precios, una compañía aérea podría estar feliz de comprar su combustible para aviones en el mercado spot, recibiendo la entrega física a los pocos días de comprar el combustible. Sin embargo, también podría querer comprar contratos de futuros de combustible para aviones con el fin de «fijar» el precio bajo varios meses en el futuro. El precio de los contratos de futuros reflejaría entonces no solo el precio al contado del producto básico hoy, sino también la dirección futura anticipada de los precios al contado.

Precio al contado, precio de futuros y base

La  base  es la diferencia entre el precio al contado de un producto básico entregable y el precio del contrato de futuros para la fecha más temprana disponible. Los comerciantes de materias primas utilizan la base para determinar el mejor momento para comprar o vender una materia prima. Los comerciantes compran o venden en función de si la base se está fortaleciendo o debilitando.

La base es un concepto crucial para los gestores de carteras y los comerciantes porque esta relación entre los precios al contado y los futuros afecta el valor de los contratos utilizados en la cobertura. Como ejemplo de base en los contratos de futuros, suponga que el precio al contado del petróleo crudo es de $ 50 por barril y el precio de los futuros del crudo que se entregará en dos meses es de $ 54. La base es $ 4, o $ 54 – $ 50.