Separar
¿Qué es una separación?
Una escisión es un término financiero que describe una acción corporativa en la que una sola empresa se divide en dos o más empresas independientes administradas por separado. Una vez finalizados dichos eventos, las acciones de la empresa original pueden intercambiarse por acciones de una de las nuevas entidades a discreción de los accionistas.
Conclusiones clave
- Una división describe la acción de una corporación que se segmenta en dos o más entidades administradas por separado.
- Las escisiones se ejecutan principalmente porque una empresa busca dividir diferentes líneas de negocio en un esfuerzo por maximizar la eficiencia y la rentabilidad, o porque el gobierno obliga a esta acción en un esfuerzo por combatir las prácticas monopólicas.
- Una vez completadas las escisiones, las acciones de las empresas originales pueden intercambiarse por acciones de cualquiera de las nuevas entidades resultantes, a discreción del inversor.
Entendiendo las divisiones
Las empresas suelen sufrir escisiones por dos motivos principales:
Ventaja estratégica
Algunas empresas se separan porque intentan renovar estratégicamente sus operaciones. Estas empresas pueden tener una amplia gama de líneas de negocio discretas, cada una de las cuales requiere sus propios recursos, financiación de capital y personal de gestión. Para tales empresas, las escisiones pueden beneficiar enormemente a los accionistas, porque la gestión separada de cada segmento a menudo maximiza las ganancias de cada entidad. Idealmente, los beneficios combinados de las entidades separadas superan a los de la entidad única de la que proceden.
Mandato gubernamental
Las empresas a menudo se dividen debido a la intervención del gobierno, que obliga a tal acción en un intento de minimizar las prácticas monopólicas. Pero ha pasado mucho tiempo desde que el mercado experimentó una ruptura de monopolio puro, principalmente porque las leyes antimonopolio promulgadas hace décadas han eliminado en gran medida la formación de monopolios en primer lugar. Caso en cuestión: a fines de la década de 1990, el Departamento de Justicia de EE. UU. (DOJ) demandó a Microsoft por supuestas prácticas monopólicas. Curiosamente, el caso terminó en un acuerdo, no en una escisión. Algunos especuladores creen que Facebook y Google son esencialmente monopolios que el gobierno debe dividir para proteger a los consumidores.
Hewlett-Packard: un estudio de caso
En octubre de 2015, Hewlett-Packard Company completó una escisión que resultó en la formación oficial de dos nuevas entidades: HP Inc. y Hewlett-Packard Enterprises. La división se ejecutó para aislar estratégicamente a estos dos grupos, porque cada uno se enfocaba en diferentes modelos de negocios. Puntualmente: Hewlett-Packard Enterprises comercializa servicios de hardware y software para grandes empresas que buscan almacenamiento de big data y tecnología de computación en la nube. Por otro lado, HP Inc. se enfoca en la fabricación de computadoras personales, impresoras y otros dispositivos dirigidos a propietarios de pequeñas y medianas empresas. En última instancia, esta división permitió que cada entidad comercial administrara de manera más eficiente su propia estructura organizacional, equipo de administración, fuerza de ventas, estrategia de asignación de capital e iniciativas de investigación y desarrollo.
Después de la escisión, tanto los accionistas existentes de la empresa original como los nuevos inversores tuvieron la oportunidad de elegir en cuál de las dos nuevas entidades deseaban obtener acciones. Inversores que favorecían la exposición a una empresa perceptiblemente más estable y de crecimiento más lento probablemente optaron por acciones de HP Inc., mientras que aquellos que preferían una entidad de crecimiento más rápido que pudiera competir mejor en el abarrotado espacio de TI probablemente se inclinaron por acciones de Hewlett-Packard Enterprises.
Una escisión difiere de una escisión, que se produce cuando se crea una empresa a partir de una división de una empresa matriz existente.