Residual de Solow

¿Qué es el residuo de Solow?

El residuo de Solow se basa en el trabajo del economista ganador del premio Nobel Robert Solow, cuyo modelo de crecimiento definió el crecimiento de la productividad como un aumento de la producción con capital y trabajo constantes. Le dice si una economía está creciendo debido a aumentos de capital o trabajo, o porque esos insumos se utilizan de manera más eficiente. Solow descubrió que solo una octava parte del aumento de la productividad laboral en los Estados Unidos entre 1909 y 1949 podría atribuirse al aumento de capital. Estados Unidos, en otras palabras, se hizo grande gracias a la innovación y los conocimientos técnicos estadounidenses.

El residuo de Solow es la parte del crecimiento de la producción de una economía que no se puede atribuir a la acumulación de capital y trabajo, los factores de producción. El residuo de Solow representa el crecimiento de la producción que se produce más allá del simple crecimiento de los insumos. Como tal, el residuo de Solow se describe a menudo como una medida del crecimiento de la productividad debido a la innovación tecnológica. El residual de Solow también se conoce como productividad total de los factores (PTF).

Comprender el residuo de Solow

El residuo de Solow se ve afectado por una gran variedad de factores tecnológicos, económicos y culturales. La innovación, la inversión en sectores más productivos y las políticas económicas orientadas a la liberalización y la competencia impulsan la productividad total de los factores. Por el contrario, el residual de Solow puede reducirse mediante prácticas laborales restrictivas, regulaciones excesivas, mercados financieros subdesarrollados que no asignan el capital de manera eficiente o cualquier otra cosa que afecte la productividad agregada de la economía. Sin embargo, la productividad total de los factores se utiliza a menudo como un indicador del progreso tecnológico y la innovación. Las diferencias en los niveles de PTF de los países se utilizan a veces para explicar las diferencias en el desarrollo económico.

Es importante señalar que Solow no utilizó el término productividad total de los factores y no consideró que su modelo de crecimiento o el residuo que lleva su nombre tuvieran algún tipo de función predictiva. Solow simplemente señaló que el crecimiento no se contabilizó en un modelo estándar y que el crecimiento probablemente se atribuyó a innovaciones que estimularon la productividad adicional. El residuo de Solow estimuló mejoras en los modelos y medidas económicas, lo que resultó en una mejor comprensión de la importancia de la innovación, y la inversión en innovación, para mejorar el desempeño económico de una nación.

Usos en el mundo real del residuo de Solow

Como se mencionó, el residuo de Solow se ha utilizado a menudo como una explicación de la evolución económica de las economías nacionales. Por ejemplo, la desaceleración del crecimiento en China a menudo se ha explicado como un problema de productividad subyacente. Según esta interpretación, el «milagro» del crecimiento de China fue el resultado de la rápida acumulación de capital y el traslado de la mano de obra infrautilizada hacia una economía capitalista moderna, más que un aumento de la productividad. La PTF de China ha sido consistentemente negativa desde 2015, según el Conference Board, porque ha desperdiciado enormes cantidades de recursos financieros en empresas estatales ineficientesen industrias como el acero, el carbón y el cemento, y el exceso de infraestructura.34

Visto a través de la lente de la productividad total de los factores, China ha logrado convertirse en una superpotencia económica por su tamaño más que por las ganancias en productividad. Sin embargo, esta falta de productividad se está convirtiendo en un problema cada vez mayor, ya que China aparentemente ha llegado al límite de su apetito por las reformas de mercado. China también puede ver un menor acceso a tecnologías potencialmente importantes, ya que la UE y EE. UU. Han adoptado una postura más firme sobre compartir propiedad intelectual importante, algo que puede afectar su residuo de Solow. A medida que la fuerza laboral de China se contrae, debido a su política de «un solo hijo» de décadas, la tasa de crecimiento económico de China parece insostenible.

Dada la importancia de China para la economía mundial, los inversores deberían esperar escuchar mucho más sobre la productividad total de los factores chinos en los próximos años.