Definición de valor para el accionista
¿Qué es el valor para el accionista?
El valor para los accionistas es el valor entregado a los propietarios de capital de una corporación debido a la capacidad de la administración para aumentar las ventas, las ganancias y el flujo de efectivo libre, lo que conduce a un aumento en los dividendos y las ganancias de capital para los accionistas.
El valor para los accionistas de una empresa depende de las decisiones estratégicas tomadas por su junta directiva y la alta gerencia, incluida la capacidad de realizar inversiones inteligentes y generar un retorno saludable sobre el capital invertido. Si se crea este valor, particularmente a largo plazo, el Las fusiones, en particular, tienden a provocar un fuerte aumento del valor para los accionistas.
El valor para los accionistas puede convertirse en un tema candente para las corporaciones, ya que la creación de riqueza para los accionistas no siempre se traduce en valor para los empleados o clientes de la corporación.
Conclusiones clave
- El valor para los accionistas es el valor que se les da a los accionistas de una empresa en función de la capacidad de la empresa para mantener y aumentar las ganancias a lo largo del tiempo.
- El aumento del valor para los accionistas aumenta el monto total en la sección de capital contable del balance general.
- La máxima sobre el aumento del valor para los accionistas es de hecho un mito práctico: la administración no tiene la obligación legal de maximizar las ganancias corporativas.
Comprensión del valor para los accionistas
El aumento del valor para los accionistas aumenta el monto total en la sección de capital contable del balance general. La fórmula del balance general es: activos, menos pasivos, equivale al capital contable y el capital contable incluye las ganancias retenidas, o la suma de los ingresos netos de una empresa, menos los dividendos en efectivo desde el inicio.
Cómo el uso de activos genera valor
Las empresas recaudan capital para comprar activos y utilizar esos activos para generar ventas o invertir en nuevos proyectos con un rendimiento esperado positivo. Una empresa bien administrada maximiza el uso de sus activos para que la empresa pueda operar con una menor inversión en activos.
Suponga, por ejemplo, que una empresa de plomería utiliza un camión y equipo para completar el trabajo residencial, y el costo total de estos activos es de $ 50 000. Cuantas más ventas pueda generar la empresa de plomería utilizando el camión y el equipo, más valor para los accionistas crea la empresa. Las empresas valiosas son aquellas que pueden aumentar las ganancias con la misma cantidad de activos en dólares.
Casos en los que el flujo de caja aumenta el valor
Generar suficientes entradas de efectivo para operar el negocio también es un indicador importante del valor para los accionistas porque la empresa puede operar y aumentar las ventas sin la necesidad de pedir dinero prestado o emitir más acciones. Las empresas pueden aumentar el flujo de caja convirtiendo rápidamente el inventario y las cuentas por cobrar en cobros en efectivo.
La tasa de recaudación de efectivo se mide por los índices de rotación, y las empresas intentan aumentar las ventas sin la necesidad de llevar más inventario o aumentar el monto promedio en dólares de las cuentas por cobrar. Una alta tasa de rotación de inventario y de cuentas por cobrar aumenta el valor para los accionistas.
Tener en cuenta las ganancias por acción
Si la gerencia toma decisiones que aumentan los ingresos netos cada año, la empresa puede pagar un dividendo en efectivo mayor o retener las ganancias para su uso en el negocio. Las ganancias por acción (EPS) de una empresa se definen como las ganancias disponibles para los accionistas ordinarios divididas por las acciones ordinarias en circulación, y la proporción es un indicador clave del valor para los accionistas de una empresa. Cuando una empresa puede aumentar las ganancias, la proporción aumenta y los inversores ven a la empresa como más valiosa.
¿El mito de la maximización del valor para los accionistas?
Se entiende comúnmente que los directores corporativos y la administración tienen el deber de maximizar el valor para los accionistas, especialmente para las empresas que cotizan en bolsa. Sin embargo, los fallos legales sugieren que esta sabiduría común es, de hecho, un mito práctico: en realidad, no existe el deber legal de maximizar las ganancias en la administración de una corporación.
La idea se puede rastrear en gran parte a los efectos de gran tamaño de una sola obsoleto y ampliamente entendido mal gobernante por la decisión del Tribunal Supremo de Michigan 1919 en regate v. Ford Motor Co., que estaba sobre el deber legal de un accionista mayoritario que controla con respecto a un accionista minoritario y no se trata de maximizar el valor para el accionista. Eruditos legales y organizativos como Lynn Stout y Jean-Philippe Robé han elaborado este mito en profundidad.