Fianza asegurada
¿Qué es una fianza garantizada?
Un bono garantizado es un tipo de inversión en deuda que está garantizado por un activo específico propiedad del emisor. El activo sirve como garantía del préstamo. Si el emisor incumple con el bono, el título del activo se transfiere a los tenedores de bonos.
Los bonos garantizados también pueden estar garantizados con un flujo de ingresos que proviene del proyecto que se utilizó para financiar la emisión de bonos.
Comprensión del bono garantizado
Los bonos garantizados se consideran menos riesgosos que los bonos no garantizados porque los inversores en ellos son compensados al menos parcialmente por su inversión en caso de incumplimiento por parte del emisor.
Los tipos de bonos garantizados incluyen bonos hipotecarios y certificados de fideicomiso de equipos. Pueden estar garantizados por activos como propiedad, equipo o un flujo de ingresos.
Conclusiones clave
- Un bono garantizado le otorga al inversionista los primeros derechos sobre cierta garantía en caso de que el emisor no cumpla con los pagos.
- Los servicios públicos y los municipios suelen emitir bonos garantizados.
- Ofrecen un poco menos de interés a cambio de una mayor seguridad.
Por ejemplo, los valores respaldados por hipotecas (MBS) están respaldados por los títulos de propiedad de las casas de los prestatarios y por el flujo de ingresos de los pagos de la hipoteca. Si el emisor no paga los intereses y el principal a tiempo, los inversores tienen derechos sobre los activos subyacentes como reembolso.
El riesgo de pérdida se produce si la garantía cae de valor o no se puede vender en el momento en que esté en posesión de los inversores en bonos, o si las impugnaciones legales retrasan la liquidación de los activos.
Bonos garantizados emitidos por municipios
Los municipios suelen emitir bonos garantizados que están respaldados por los ingresos que se anticipan de un proyecto específico. También pueden emitir bonos no garantizados, conocidos como bonos de obligación general, que están respaldados por el poder impositivo de la ciudad o pueblo.
Los bonos garantizados no están exentos de riesgos. Existe el riesgo de que la garantía pierda valor o no se pueda vender cuando se transfiera a los inversores.
En algunos casos, las reclamaciones de los inversores sobre garantías se impugnan en los tribunales. Hay costos y retrasos inherentes a la respuesta a los desafíos legales. En este y otros casos, los inversores pueden perder parte de su inversión principal.
Bonos de primera hipoteca
Las empresas que tienen importantes propiedades inmobiliarias y participaciones u otros activos pueden emitir bonos hipotecarios utilizando esos activos como garantía.
Muchas empresas de servicios públicos pueden obtener préstamos a un costo menor utilizando como garantía sus importantes terrenos, plantas de energía y equipos. Debido a que los bonos conllevan menos riesgo, ofrecen tasas de interés más bajas que los bonos no garantizados. Sus tenedores de bonos tienen el primer reclamo sobre la propiedad subyacente en caso de que la empresa no realice los pagos de capital e intereses según lo programado.
Un bono de primera hipoteca contiene una primera hipoteca sobre al menos una de las propiedades del emisor. Eso le da al tenedor de bonos el primer reclamo sobre los activos subyacentes en caso de incumplimiento.
Si el emisor tiene suficiente efectivo, en lugar de vender los activos subyacentes, puede usar el efectivo para pagar a los primeros tenedores de bonos hipotecarios antes que a otros.
Certificados de confianza de equipos
Un certificado de confianza de equipo está respaldado por un activo que se transporta o vende fácilmente. El título del equipo está en manos de un fideicomiso.
Certificados de fideicomiso emitidos generalmente para proporcionar el efectivo para comprar equipo o financiar operaciones. La empresa realiza sus pagos programados al fideicomiso, que paga el capital y los ingresos por intereses a los inversores. Cuando se paga la deuda, la propiedad del activo se transfiere del fideicomiso a la empresa.