Formulario SEC F-7
¿Qué es el formulario F-7 de la SEC?
El formulario F-7 de la SEC es una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). El formulario es requerido por emisores privados extranjeros canadienses que cotizan en bolsa y que ofrecen derechos a inversores estadounidenses. La SEC requiere que si un emisor está registrado utilizando el Formulario F-7 de la SEC, los derechos deben otorgarse a los accionistas estadounidenses en términos no menos favorables que los que se otorgan a los accionistas extranjeros. Este formulario es un formulario envolvente para los documentos de oferta canadienses relevantes requeridos por la regulación de valores en Canadá.
Conclusiones clave:
- Los emisores privados extranjeros canadienses que cotizan en bolsa requieren el formulario F-7 de la SEC que ofrecen emisiones de derechos a inversores estadounidenses.
- El formulario F-7 de la SEC es una presentación ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).
- Si un emisor está registrado utilizando el Formulario F-7 de la SEC, los términos de los derechos otorgados a los accionistas estadounidenses no deben ser menos favorables que los que se otorgan a los accionistas extranjeros.
- Los inversores estadounidenses son una fuente importante de capital para los inversores canadienses.
Comprensión del formulario F-7 de la SEC
El formulario F-7 de la SEC también se conoce como Declaración de registro de valores de ciertos emisores canadienses ofrecidos en efectivo tras el ejercicio de los derechos otorgados a los tenedores de valores existentes en virtud de la Ley de valores de 1933. Se utiliza si una entidad canadiense:
- Está incorporada u organizada según las leyes de Canadá o cualquier provincia o territorio canadiense.
- Es un emisor privado extranjero
- Ha tenido una clase de sus valores cotizada en la Bolsa de Montreal, la Bolsa de Valores de Toronto o la Junta Directiva de la Bolsa de Valores de Vancouver durante los 12 meses calendario inmediatamente anteriores a la presentación del formulario.
Además, la entidad debe estar sujeta a los requisitos de divulgación continua de cualquier comisión de valores o autoridad reguladora equivalente en Canadá durante los 36 meses calendario anteriores y debe cumplir con las obligaciones derivadas de dicha cotización. La entidad debe otorgar los derechos a los tenedores de valores que sean tenedores estadounidenses en términos y condiciones que no sean menos favorables que los extendidos a cualquier otro tenedor de la misma clase de valores. De acuerdo con las pautas de la SEC, la entidad debe cumplir actualmente con las obligaciones que surgen de dicha cotización y presentación de informes.
No se necesitan cambios con enmiendas en Canadá
En diciembre de 2015, Canadian Securities Administrators (CSA), el equivalente funcional de la SEC en Canadá, realizó ciertas modificaciones a los requisitos de presentación de ofertas de derechos. El propósito de las enmiendas era aliviar la carga regulatoria para las empresas que deseaban obtener capital fresco de una manera que brindara a los inversionistas la oportunidad de protegerse de la dilución del capital social.
Era importante que la SEC en los Estados Unidos no se opusiera a las enmiendas porque los inversionistas con sede en los Estados Unidos pueden ser una fuente importante de capital de inversión para las empresas canadienses. En febrero de 2017, la SEC publicó, de hecho, una carta de no acción, confirmando su consentimiento continuo para el uso del Formulario F-7 con la condición básica de que «un emisor tendría que asegurarse de que la declaración de registro y el prospecto cumplieran las disposiciones antifraude y de responsabilidad bajo la Ley de Valores de los Estados Unidos «.