Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
¿Qué es la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)?
La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) es una agencia reguladora del gobierno federal independiente responsable de proteger a los inversores, mantener el funcionamiento justo y ordenado de inversionistas contra prácticas fraudulentas y manipuladoras en el mercado y monitorea las acciones de adquisición corporativa en los Estados Unidos. También aprueba declaraciones de registro para corredores de libros entre firmas suscriptoras.
Generalmente, las emisiones de valores que se ofrecen en el comercio interestatal, por correo o en Internet, deben registrarse en la SEC antes de que puedan venderse a los inversores. Las firmas de servicios financieros, como corredores de bolsa, firmas de asesoría y administradores de activos, así como sus representantes profesionales, también deben registrarse en la SEC para realizar negocios. Por ejemplo: serían responsables de aprobar cualquier intercambio formal de bitcoins.
Conclusiones clave
- La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) es una agencia de supervisión del gobierno de EE. UU. Responsable de regular los mercados de valores y proteger a los inversores.
- La SEC fue establecida por la aprobación de la Ley de Valores de los Estados Unidos de 1933 y la Ley de Valores y Bolsa de 1934, en gran parte en respuesta a la caída del mercado de valores de 1929 que condujo a la Gran Depresión.
- La SEC puede iniciar acciones civiles contra los infractores de la ley y también trabaja con el Departamento de Justicia en casos penales.
Cómo funciona la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
La función principal de la SEC es supervisar las organizaciones y las personas en los mercados de valores, incluidas las bolsas de valores, las empresas de corretaje, los agentes, los asesores de inversión y los fondos de inversión. A través de reglas y regulaciones de valores establecidas, la SEC promueve la divulgación y el intercambio de información relacionada con el mercado, el trato justo y la protección contra el fraude. Proporciona a los inversores acceso a declaraciones de registro, informes financieros periódicos y otros formularios de valores a través de su base de datos electrónica de recopilación, análisis y recuperación de datos, conocida como EDGAR.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) se creó en 1934 para ayudar a restaurar la confianza de los inversores tras la caída del mercado de valores de 1929.
La SEC está dirigida por cinco comisionados nombrados por el presidente, uno de los cuales es designado presidente. El mandato de cada comisionado dura cinco años, pero pueden servir durante 18 meses adicionales hasta que se encuentre un reemplazo. Para promover el no partidismo, la ley requiere que no más de tres de los cinco comisionados provengan del mismo partido político.
La SEC consta de cinco divisiones y 24 oficinas. Sus objetivos son interpretar y tomar medidas para hacer cumplir las leyes de valores, emitir nuevas reglas, supervisar las instituciones de valores y coordinar la regulación entre los diferentes niveles de gobierno. Las cinco divisiones y sus respectivos roles son:
- División de Finanzas Corporativas: Garantiza que los inversionistas reciban información material (es decir, información relevante para las perspectivas financieras de una empresa o el precio de las acciones) para poder tomar decisiones de inversión informadas.
- División de Cumplimiento: A cargo de hacer cumplir las regulaciones de la SEC mediante la investigación de casos y el enjuiciamiento de demandas civiles y procedimientos administrativos.
- División de Gestión de Inversiones: regula las empresas de inversión, los productos de seguros variables y los asesores de inversiones registrados a nivel federal.
- División de Análisis Económico y de Riesgos: Integra la economía y el análisis de datos en la misión principal de la SEC.
- División de Comercio y Mercados: Establece y mantiene estándares para mercados justos, ordenados y eficientes.
La SEC solo puede entablar acciones civiles, ya sea en un tribunal federal o ante un juez administrativo. Los casos penales están bajo la jurisdicción de los organismos encargados de hacer cumplir la ley dentro del Departamento de Justicia;sin embargo, la SEC a menudo trabaja en estrecha colaboración con dichas agencias para proporcionar pruebas y ayudar con los procedimientos judiciales.
En juicios civiles, la SEC busca dos sanciones principales:
- Mandamientos judiciales, que son órdenes que prohíben futuras violaciones. Una persona o empresa que ignore una orden judicial está sujeta a multas o prisión por desacato.
- Multas civiles y la restitución de las ganancias ilegales. En ciertos casos, la SEC también puede solicitar una orden judicial que prohíba o suspenda a las personas de actuar como funcionarios o directores corporativos. La SEC también puede iniciar una variedad de procedimientos administrativos, que son escuchados por funcionarios internos y la comisión. Los procedimientos comunes incluyen órdenes de cesar y desistir, revocar o suspender el registro e imponer prohibiciones o suspensiones de empleo.
La SEC también sirve como el primer nivel de apelación para las acciones solicitadas por las organizaciones autorreguladoras de la industria de valores, como FINRA o la Bolsa de Valores de Nueva York.
Entre todas las oficinas de la SEC, la Oficina del Denunciante se destaca como uno de los medios más potentes para hacer cumplir la ley de valores. Creado como resultado de la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Dodd-Frank Wall Street de 2010, elprograma de denuncia de irregularidades de la SECrecompensa a las personas elegibles por compartir información original que conduce a acciones policiales exitosas con sanciones monetarias superiores a $ 1 millón. Las personas pueden recibir del 10% al 30% del total de los ingresos de las sanciones.
Historia de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)
Cuando el mercado de valores estadounidense se desplomó en octubre de 1929, los valores emitidos por numerosas empresas dejaron de tener valor. Debido a que muchos habían proporcionado previamente información falsa o engañosa, la fe del público en la integridad de los mercados de valores se hundió. Para restaurar la confianza, el Congreso aprobó la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que creó la SEC. Las tareas principales de la SEC eran garantizar que las empresas hicieran declaraciones veraces sobre sus negocios y que los corredores, distribuidores e intercambios trataran a los inversores de manera honesta y justa.
En los años transcurridos desde que leyes adicionales han ayudado a la SEC en su misión:
- Ley de contrato de fideicomiso de 1939
- Ley de Sociedades de Inversión de 1940
- Ley de Asesores de Inversiones de 1940
- Ley Sarbanes-Oxley de 2002
- Ley Dodd-Frank de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street de 2010
- Impulsar la ley de puesta en marcha de nuestras empresas ( JOBS ) de 2012
Hoy, la SEC lleva a cabo numerosas acciones de ejecución civil contra empresas e individuos que violan las leyes de valores cada año. Está involucrado en todos los casos importantes de mala conducta financiera, ya sea directamente o en conjunto con el Departamento de Justicia. Los delitos típicos perseguidos por la SEC incluyen el fraude contable, la difusión de información engañosa o falsa y el uso de información privilegiada.
Después de la Gran Recesión de 2008, la SEC jugó un papel decisivo en el procesamiento de las instituciones financieras que causaron la crisis y devolvió miles de millones de dólares a los inversores. En total, cobró 204 entidades o individuos y recaudó cerca de $ 4 mil millones en multas, restitución y otras compensaciones monetarias. Goldman Sachs, por ejemplo, pagó 550 millones de dólares, la multa más grande de la historia para una empresa de Wall Street y la segunda más grande en la historia de la SEC, superada solo por los 750 millones de dólares pagados por WorldCom.6
Aún así, muchos observadores han criticado a la SEC por no hacer lo suficiente para ayudar a enjuiciar a los corredores y altos directivos que estuvieron involucrados en la crisis, casi todos los cuales nunca fueron declarados culpables de irregularidades importantes. Hasta ahora, solo un ejecutivo de Wall Street ha sido encarcelado por delitos relacionados con la crisis. El resto se conformó con una sanción pecuniaria o aceptó sanciones administrativas.