Robert F. Engle III
¿Quién es Robert F. Engle III?
Robert F. Engle III es econométrico y profesor de economía en la Universidad de Nueva York. Engle ganó el Premio Nobel de Economía 2003, junto con heterocedasticidad condicional autorregresiva (ARCH).
Conclusiones clave
- Robert Engle es econométrico y profesor de economía en la Universidad de Nueva York que compartió el Premio Nobel de Economía de 2003.
- Engle es mejor conocido por su desarrollo de modelos y pruebas de heterocedasticidad condicional autorregresiva (ARCH).
- Su trabajo en ARCH, análisis de cointegración y otras técnicas econométricas de series de tiempo ayudaron a fundar el campo de la econometría financiera, que forma la base de gran parte de la práctica financiera cuantitativa moderna.
Vida y carrera
Robert F. Engle III nació en 1942 en Nueva York y obtuvo su Ph. D. en economía de la Universidad de Cornell. Ha enseñado en el Instituto de Tecnología de Massachusetts, la Universidad de California en San Diego y la Universidad de Nueva York.
Originalmente, la actividad académica del Dr. Engle era la física (junto con su doctorado en economía, también obtuvo una maestría en física en Cornell), pero su amor por la economía lo llevó a una carrera de investigación y enseñanza en el campo. Él le da crédito a Ta Chung Liu, su ex asesor en Cornell, por basarlo en econometría y por despertar un interés intelectual en analizar las relaciones entre diferentes escalas de tiempo para la modelización económica.
Un dato divertido sobre el hombre: Engle comenzó a patinar sobre hielo como un pasatiempo mientras estaba en el frío estado de Nueva York y desarrolló esta pasión a altos niveles de habilidad, participando en numerosas competiciones nacionales de patinaje para adultos. Él y sus compañeros ocuparon el segundo lugar en danza sobre hielo en 1996 y 1999.
Contribuciones
Engle es mejor conocido por su desarrollo de ARCH, por el que fue galardonado con el Nobel. También ha realizado un trabajo considerable en modelos econométricos para la economía urbana. Junto con Clive Granger, ayudó a desarrollar un modelo econométrico de series de tiempo y pruebas de cointegración entre series. Más tarde amplió estas técnicas econométricas para ayudar a fundar el campo de la econometría financiera.
Economía Urbana
Los primeros trabajos de Engle fueron en economía urbana en el MIT, donde formó parte de un equipo que desarrolló un elaborado modelo econométrico de la economía de la región de Boston. Publicó varios artículos sobre la aplicación de modelos econométricos a la economía urbana para apoyar la planificación urbana y el redesarrollo con herramientas estadísticas objetivas, que era un enfoque novedoso en ese momento.
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Engle desarrolló ARCH para modelar la volatilidad variable en el tiempo en la inflación, los precios y los salarios para probar una teoría de Milton Friedman, que es que los ciclos económicos podrían explicarse en función de los cambios a lo largo del tiempo en la incertidumbre de las personas sobre la inflación. En el modelado ARCH, la varianza del término de error se modela en función de sus propios valores pasados; si las pruebas de este modelo muestran una relación significativa entre la varianza y sus valores pasados, esto indica que los datos en cuestión exhiben algunos períodos de alta volatilidad y otros períodos de relativa calma. El Comité Nobel otorgó el premio al Dr. Engle, afirmando que «su método (ARCH) podría, en particular, aclarar la evolución del mercado donde los períodos turbulentos, con grandes fluctuaciones, son seguidos por períodos más tranquilos, con fluctuaciones modestas».
Cointegración
Mientras estaba en UCSD con su colega Clive Granger, Engle ayudó a desarrollar técnicas de modelado y probar la cointegración. En la cointegración, dos o más series de tiempo muestran una relación a lo largo del tiempo algo similar a la correlación entre variables transversales. El análisis de cointegración es una herramienta que se puede utilizar para ayudar a distinguir entre las variables que tienen una correlación falsa y las que tienen una relación causal plausible.
Econometría financiera
Engle y otros continuarían extendiendo estas técnicas econométricas de series de tiempo, junto con otras, para ayudar a encontrar un nuevo enfoque para los pronósticos financieros, la planificación y la gestión de riesgos, que se conoció como econometría financiera y finanzas cuantitativas. Fue cofundador, junto con Eric Ghysels, de la Society for Financial Econometrics. Herramientas como el modelo de fijación de precios de los activos de capital, el modelo de valor en riesgo y la teoría moderna de carteras se incluyen en esta área general. Gran parte de las finanzas cuantitativas modernas debe sus orígenes a las herramientas que Engle y otros econometristas financieros han desarrollado.