Sesgo inverso de supervivencia
¿Qué es el sesgo inverso de supervivencia?
El sesgo de supervivencia inverso describe una situación en la que hay una tendencia a que los jugadores de bajo rendimiento permanezcan en el juego, mientras que los de alto rendimiento se retiran inadvertidamente de la carrera. Esto es lo opuesto al sesgo de supervivencia, que ocurre cuando solo los miembros fuertes y exitosos de un grupo sobreviven y permanecen en el grupo.
El sesgo de supervivencia inverso se puede ver cuando algún proceso se bloquea en la dependencia de la ruta, como el predominio de VHS sobre las cintas de video de Betamax; o el dominio del teclado QWERTY, que es subóptimo para otros diseños.
Conclusiones clave
- El sesgo de supervivencia inverso describe una situación relativamente poco común en la que los miembros de bajo rendimiento o subóptimos permanecen, mientras que los de mejor rendimiento se retiran.
- El sesgo de supervivencia, donde los ganadores prevalecen y los perdedores no se cuentan, es un fenómeno más común y preocupante.
- Un ejemplo de supervivencia inversa en finanzas se puede observar en el Russell 2000, un subconjunto de los valores más pequeños de 2000 del Russell 3000 que contiene acciones de empresas esencialmente menos exitosas.
Comprender el sesgo inverso de supervivencia
El sesgo de supervivencia inverso se puede aplicar a una variedad de contextos que van desde el mercado de la vivienda hasta índices bursátiles e incluso el comportamiento y las capacidades de los inversores.
Mientras que el sesgo de supervivencia puede sesgar los retornos o los resultados de un grupo hacia arriba, el sesgo de supervivencia inverso puede tener el efecto opuesto y hacer descender el retorno general del grupo. Esto se debe a que los mejores intérpretes, que habrían mejorado los resultados generales, fueron eliminados del grupo. El fenómeno ocurre cuando se calcula el desempeño con base únicamente en desempeños pasados, sin tener en cuenta circunstancias atenuantes como el punto de vista económico en el que se tomaron las decisiones.
El sesgo de supervivencia inverso se puede atribuir, en algunos casos, a la dependencia de la ruta. La dependencia de la ruta explica el uso continuo de un producto o práctica en función de preferencias o usos históricos. El uso de un producto o práctica puede persistir incluso si se dispone de alternativas más nuevas y eficientes. La dependencia de la ruta se produce porque a menudo es más fácil o más rentable continuar por una ruta ya establecida en lugar de crear una completamente nueva.
El sesgo de supervivencia ocurre a menudo cuando se compara el desempeño de los administradores de cartera. Este sesgo aumenta los rendimientos porque solo los gerentes excepcionales permanecen en el negocio y pueden medirse. Los malos gerentes no se pueden medir porque ya no existen. El sesgo de supervivencia también puede pertenecer a las empresas de un índice de referencia, ya que las empresas que quebraron o se quedaron rezagadas se eliminarán del índice y ya no contarán en su cálculo.
Ejemplo de sesgo inverso de supervivencia en finanzas
Se puede observar un ejemplo de supervivencia inversa en el índice Russell 2000 que es un subconjunto de los valores más pequeños de 2000 del Russell 3000. Las acciones «perdedoras» permanecen pequeñas y en el índice de pequeña capitalización, mientras que las ganadoras abandonan el índice una vez que se vuelven demasiado grandes y exitosas.
Por lo tanto, el Russell 2000 recopila esencialmente las acciones relativamente fracasadas que no avanzan al Russell 1000, o el subconjunto de las acciones Russell 3000 que representa las mil empresas estadounidenses que cotizan en bolsa más grandes por capitalización de mercado.