Rentabilidad de los activos (ROA)
Tabla de contenido
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- ¿Qué es el rendimiento de los activos (ROA)?
- Comprensión del rendimiento de los activos (ROA)
- La importancia del rendimiento de los activos (ROA)
- Ejemplo de cómo utilizar el rendimiento de los activos (ROA)
- ROA frente al rendimiento del capital (ROE)
- Limitaciones de la rentabilidad de los activos (ROA)
- Preguntas frecuentes
¿Qué es el rendimiento de los activos (ROA)?
El rendimiento de los activos (ROA) es un indicador de la rentabilidad de una empresa en relación con sus activos totales. El ROA le da a un gerente, inversionista o analista una idea de cuán eficiente es la administración de una empresa en el uso de sus activos para generar ganancias. El ROA se muestra como un porcentaje; cuanto mayor sea el ROA, mejor.
Conclusiones clave
- El rendimiento de los activos (ROA) es un indicador de qué tan bien una empresa utiliza sus activos en términos de rentabilidad.
- El ROA se utiliza mejor al comparar empresas similares o al comparar una empresa con su propio desempeño anterior.
- El ROA tiene en cuenta la deuda de una empresa, a diferencia de otras métricas similares, como el rendimiento del capital (ROE).
Comprensión del rendimiento de los activos (ROA)
Las empresas (al menos las que sobreviven) se centran en última instancia en la eficiencia: aprovechar al máximo los recursos limitados. Comparar los beneficios con los ingresos es una métrica operativa útil, pero compararlos con los recursos que una empresa utilizó para obtenerlos reduce la viabilidad misma de la existencia de esa empresa. El ROA es la más simple de estas medidas corporativas rentables.
El ROA se los ingresos netos de una empresa por los activos totales. Como fórmula, se expresaría como:
Un ROA más alto indica una mayor eficiencia de los activos.
Por ejemplo, imagina que Spartan Sam y Fancy Fran comienzan puestos de perritos calientes. Sam gasta $ 1,500 en un carrito de metal básico, mientras que Fran gasta $ 15,000 en una unidad con temática de apocalipsis zombi, completa con disfraz.
Supongamos que esos fueron los únicos activos que desplegó cada empresa. Si durante un período determinado Sam hubiera ganado $ 150 y Fran hubiera ganado $ 1,200, Fran tendría el negocio más valioso, pero Sam tendría el más eficiente. Usando la fórmula anterior, vemos que el ROA simplificado de Sam es $ 150 / $ 1,500 = 10%, mientras que el ROA simplificado de Fran es $ 1,200 / $ 15,000 = 8%.
La importancia del rendimiento de los activos (ROA)
El ROA, en términos básicos, le dice qué ganancias se generaron a partir del capital invertido (activos). El ROA para las empresas públicas puede variar sustancialmente y dependerá en gran medida de la industria. Por eso, cuando se utiliza el ROA como medida comparativa, es mejor compararlo con los números de ROA anteriores de una empresa o con el ROA de una empresa similar.
La cifra de ROA les da a los inversores una idea de la eficacia de la empresa para convertir el dinero que invierte en ingresos netos. Cuanto mayor sea el ROA, mejor, porque la empresa está ganando más dinero con menos inversión.
Debido a la ecuación contable del balance general, tenga en cuenta que los activos totales también son la suma de sus pasivos totales y el capital contable. Ambos tipos de financiación se utilizan para financiar las operaciones de la empresa. Dado que los activos de una empresa se financian con deuda o capital, algunos analistas e inversores ignoran el costo de adquirir el activo al agregar los gastos por intereses en la fórmula del ROA.
En otras palabras, el impacto de tomar más deuda se anula agregando el costo de endeudamiento a la utilidad neta y usando los activos promedio en un período dado como denominador. Los gastos por intereses se agregan porque el monto del ingreso neto en el estado de resultados excluye los gastos por intereses.
ROA es uno de los componentes del análisis de DuPont.
Ejemplo de cómo utilizar el rendimiento de los activos (ROA)
El ROA es más útil para comparar empresas de la misma industria, ya que diferentes industrias usan los activos de manera diferente. Por ejemplo, el ROA para las empresas orientadas a los servicios, como los bancos, será significativamente más alto que el ROA para las empresas intensivas en capital, como las empresas de construcción o de servicios públicos.
Evaluemos el ROA para tres empresas de la industria minorista:
- Macy’s
- Kohl’s
- Dillard’s
Los datos de la tabla corresponden a los últimos doce meses hasta el 13 de febrero de 2019.
Cada dólar que Macy’s invirtió en activos generó 8.3 centavos de ingreso neto. Macy’s convirtió mejor su inversión en ganancias, en comparación con Kohl’s y Dillard’s. Uno de los trabajos más importantes de la gerencia es tomar decisiones acertadas en la asignación de sus recursos, y parece que la gerencia de Macy’s, en el período reportado, era más experta que sus dos pares.
Rendimiento de los activos (ROA) frente al rendimiento del capital (ROE)
Tanto el ROA como el rendimiento sobre el capital (ROE) son medidas de cómo una empresa utiliza sus recursos. Básicamente, el ROE solo mide el rendimiento del capital social de una empresa, dejando de lado los pasivos. Por lo tanto, el ROA representa la deuda de una empresa y el ROE no. Cuanto más apalancamiento y deuda asuma una empresa, mayor será el ROE en relación con el ROA.
Limitaciones de la rentabilidad de los activos (ROA)
El mayor problema con ROA es que no se puede utilizar en todas las industrias. Esto se debe a que las empresas de una industria, como la industria de la tecnología, y de otra industria, como los perforadores de petróleo, tendrán diferentes bases de activos.
Algunos analistas también sienten que la fórmula básica del ROA tiene aplicaciones limitadas, siendo la más adecuada para los bancos. Los balances bancarios representan mejor el valor real de sus activos y pasivos porque se contabilizan al valor de mercado (a través de la contabilidad de mercado ), o al menos una estimación del valor de mercado, frente al costo histórico. Tanto los gastos por intereses como los ingresos por intereses ya están incluidos.
La Reserva Federal de St. Louis proporciona datos sobre los ROA de los bancos estadounidenses, que en general se han mantenido en torno al 1% o un poco más desde 1984, el año en que comenzó la recopilación.
Para las empresas no financieras, la deuda y el capital social están estrictamente segregados, al igual que los rendimientos de cada uno: el gasto por intereses es el rendimiento de los proveedores de deuda; el ingreso neto es el rendimiento para los inversores en acciones. Entonces, la fórmula común de ROA mezcla las cosas al comparar los rendimientos de los inversores de capital (ingresos netos) con los activos financiados por inversores de deuda y de capital (activos totales).
Dos variaciones en esta fórmula de ROA corrigen esta inconsistencia numerador-denominador colocando los gastos por intereses (neto de impuestos) nuevamente en el numerador. Entonces las fórmulas serían:
- Variación 1 del ROA : Ingresos netos + [Gastos por intereses * (tasa de 1 impuesto)] / Activos totales
- Variación 2 del ROA : Ingresos operativos * (tasa de 1 impuesto) / Activos totales
Preguntas frecuentes
¿Qué entiende usted por rendimiento de los activos (ROA)?
El rendimiento de los activos, o ROA, mide cuánto dinero gana una empresa al utilizar sus activos. En otras palabras, el ROA es un indicador de cuán eficiente o rentable es una empresa en relación con sus activos o los recursos que posee o controla.
¿Cómo utilizan los inversores el ROA?
Los inversores pueden utilizar el ROA para encontrar oportunidades de acciones porque el ROA muestra qué tan eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar ganancias.
Un ROA que aumenta con el tiempo indica que la empresa está haciendo un buen trabajo aumentando sus ganancias con cada dólar de inversión que gasta. Un ROA descendente indica que la empresa podría haber invertido demasiado en activos que no han logrado generar un crecimiento de los ingresos, una señal de que la empresa puede estar en problemas. El ROA también se puede utilizar para hacer comparaciones de manzanas con manzanas entre empresas del mismo sector o industria.
¿Cómo puedo calcular el ROA de una empresa?
El ROA se calcula simplemente dividiendo el ingreso neto de una empresa por los activos promedio totales. Luego se expresa como porcentaje.
Net profit can be found at the bottom of a company’s income statement, and assets are found on its balance sheet. Average total assets are used in calculating ROA because a company’s asset total can vary over time due to the purchase or sale of vehicles, land or equipment, inventory changes, or seasonal sales fluctuations. As a result, calculating the average total assets for the period in question is more accurate than the total assets for one period.
Tenga en cuenta que también existen métodos alternativos para llegar a ROA.
¿Qué se considera un buen ROA?
Los ROA superiores al 5% se consideran generalmente buenos y superiores al 20% excelentes. Sin embargo, los ROA siempre deben compararse entre empresas del mismo sector. Un fabricante de software, por ejemplo, tendrá muchos menos activos en el balance que un fabricante de automóviles. Como resultado, los activos de la compañía de software serán subestimados y su ROA puede recibir un impulso cuestionable.