Reorganización
¿Qué es una reorganización?
Una reorganización es una revisión significativa y disruptiva de un negocio en problemas con la intención de restaurarlo a la rentabilidad. Puede incluir cerrar o vender divisiones, reemplazar a la gerencia, recortar presupuestos y despedir trabajadores.
Una reorganización supervisada es el foco del proceso de quiebra del Capítulo 11, durante el cual se requiere que una empresa presente un plan sobre cómo espera recuperar y pagar algunas, si no todas, sus obligaciones.
Entender la reorganización
La función de un tribunal de quiebras es dar a una empresa insolvente la oportunidad de presentar un plan de reorganización. Si se aprueba, la empresa puede continuar operando y posponer el pago de sus deudas más urgentes hasta una fecha posterior.
Conclusiones clave
- Una reorganización supervisada por un tribunal es el tema central de la bancarrota del Capítulo 11, que tiene como objetivo restaurar la rentabilidad de una empresa y permitirle pagar sus deudas.
- Una empresa que tenga problemas financieros pero que no esté en quiebra puede tratar de reactivar el negocio mediante una reorganización.
- En cualquier caso, la reorganización significa cambios drásticos en las operaciones y la gestión de la empresa y fuertes recortes en el gasto.
Para obtener la aprobación de un juez de quiebras, el plan de reorganización debe incluir pasos drásticos para reducir los costos y aumentar los ingresos. Si el plan es rechazado o aprobado pero no tiene éxito, la empresa se ve obligada a liquidar. Sus activos se venderán y distribuirán a sus acreedores.
Una reorganización requiere una reexpresión de los activos y pasivos de la empresa, así como negociaciones con los principales acreedores para establecer calendarios de reembolso.
Cambios drásticos
La reorganización puede incluir un cambio en la estructura o propiedad de una empresa a través de una fusión o consolidación, adquisición por escisión, transferencia, recapitalización, un cambio de nombre o un cambio en la administración. Esta parte de una reorganización se conoce como reestructuración.
Una reorganización para evitar la quiebra puede tener un resultado favorable para los accionistas. Una reorganización en quiebra suele ser una mala noticia para los accionistas.
No todas las reorganizaciones son supervisadas por un tribunal de quiebras. La administración de una empresa no rentable puede imponer una serie drástica de recortes presupuestarios, despidos de personal, ceses de personal y revisiones de la línea de productos con el objetivo de restaurar la salud de la empresa. En tales casos, la empresa aún no está en quiebra y espera evitarla. A esto a veces se le llama reorganización estructural.
Reorganización supervisada
Cuando es supervisada por un tribunal durante los procedimientos de quiebra, una reorganización se centra en la reestructuración de las finanzas de una empresa. La empresa está protegida temporalmente de las reclamaciones de los acreedores por el pago total de las deudas pendientes.
Una vez que el tribunal de quiebras apruebe el plan de reorganización, la empresa reestructurará sus finanzas, operaciones, administración y todo lo que se considere necesario para reactivarlo. También comenzará a pagar a sus acreedores de acuerdo con un calendario revisado.
Capítulo 11 vs. Capítulo 7
La ley de quiebras de Estados Unidos otorga a las empresas públicas la opción de reorganizarse en lugar de liquidarse. A través de los términos de la bancarrota del Capítulo 11, las empresas pueden renegociar sus deudas para tratar de obtener mejores condiciones. El negocio continúa operando y trabaja para pagar sus deudas.
El proceso es complejo y caro. Las empresas que no tienen esperanzas de reorganizarse pasan por el Capítulo 7 de bancarrota, también llamado bancarrota de liquidación.
¿Quién pierde durante la reorganización?
Una reorganización supervisada por un tribunal suele ser perjudicial para los accionistas y acreedores, que pueden perder parte o la totalidad de sus inversiones.
Incluso si la empresa sale con éxito de la reorganización, puede emitir nuevas acciones, lo que acabará con los accionistas anteriores.
Si la reorganización no tiene éxito, la empresa liquidará y venderá los activos restantes. Los accionistas son los últimos en la fila para recibir los ingresos y no reciben nada a menos que quede dinero después de pagar a los acreedores, prestamistas principales, tenedores de bonos y accionistas de acciones preferentes en su totalidad.
Reorganización estructural
Es más probable que una reorganización por parte de una empresa que está en problemas pero que aún no está en quiebra sea una buena noticia para los accionistas. Su objetivo es mejorar el desempeño de la empresa, no ahuyentar a los acreedores. A menudo sigue a la entrada de un nuevo CEO.
En algunos casos, el segundo tipo de reorganización es un precursor del primero. Si el intento de la compañía de reorganizarse a través de algo como una fusión no tiene éxito, podría intentar reorganizarse a través del Capítulo 11 de la bancarrota.