Rechazo de la oferta pública de adquisición de una nueva empresa privada
Tabla de contenido
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- Cuando las empresas públicas se vuelven privadas
- ¿Qué es una oferta pública?
- Rechazo de la oferta
- La línea de fondo
Salir a bolsa puede ofrecer a las empresas muchas ventajas. Les da acceso a dinero para financiar investigaciones e inversiones y les da la capacidad de comercializar sus productos y servicios. Pero, ¿qué sucede en la situación inversa y una empresa elige convertirse en privada después de cotizar en bolsa?
Si es accionista de una empresa que se está volviendo privada, hay algunas cosas que debe saber. A continuación, describimos cómo las empresas públicas se vuelven privadas y qué sucede si rechaza la oferta pública de adquisición de sus acciones.
Conclusiones clave
- A veces, una empresa pública desea convertirse en privada. Esto puede ocurrir por varias razones, incluido el aumento de la rentabilidad o la recuperación del control corporativo.
- Para convertirse en privada, una empresa pública debe recomprar sus acciones en circulación a los accionistas en lo que se conoce como una oferta pública.
- Como pequeño accionista, rechazar una licitación a menudo será en vano, ya que se necesita una mayoría de votos para llevar a cabo una acción corporativa como esa.
- Los grandes accionistas que rechazan una licitación pueden impedir que la empresa se convierta en privada, pero también pueden desencadenar acciones legales por parte del emisor.
Cuando las empresas públicas se vuelven privadas
Desde la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley, un número significativo de empresas públicas han optado por convertirse en empresas privadas. Las razones por las que las empresas hacen esta elección son tan variadas como las propias empresas.
La dirección de una empresa o una firma de capital privado pueden decidir comprar la empresa. Durante los planes, los nuevos directores de la empresa pueden decidir retirarla de la lista y hacerla privada. Otros pueden sentir que volverse privado es la mejor manera de perseguir el crecimiento y mayores ganancias. En otros casos, puede ser una forma de alejarse de ciertos accionistas, incluidos los activistas.
En la mayoría de los casos, volverse privado significa ahorrar dinero. El costo de cotizar en bolsa y tener que cumplir con lasregulaciones de la SEC se cita a menudo como una razón para la privatización. Las empresas privadas no tienen que pagar a los contadores que deben presentar el papeleo regular ante la SEC.
¿Qué es una oferta pública?
Las ofertas públicas se realizan generalmente para comprar algunas o todas las acciones de los accionistas de una empresa. Estas ofertas suelen tener una prima sobre los precios actuales de las acciones. Si es accionista de una empresa que se está volviendo privada y hay una oferta pública de adquisición de sus acciones, puede obtener una ganancia sustancial vendiendo las acciones.
Aunque no existe una prima fija que los adquirentes que esperan tomar una empresa privada deban pagar, los accionistas pueden esperar razonablemente obtener una prima del 10% sobre el precio de mercado vendiendo sus acciones a los oferentes. A veces puede ser mucho más.
Rechazo de la oferta
A menos que tenga un bloque sustancial de acciones de las acciones de una posible empresa privada, rechazar una oferta pública probablemente no sea una decisión inteligente. Sin un bloque sustancial de acciones, su influencia en la administración es insignificante, por decir lo menos.
Además, sus acciones se volverán menos líquidas a medida que el mercado para negociar las acciones de la empresa sea más reducido. El efecto sobre usted, como accionista único con una posición relativamente pequeña, será casi con certeza la dificultad para vender las acciones.
Con el tiempo, las acciones pueden volverse tan ilíquidas que podría terminar aceptando cualquier oferta para vender sus acciones después de luchar para recibir un precio más alto cuando se realizó la oferta pública.
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Si está realmente molesto porque la empresa en la que ha invertido se convertirá en privada, puede optar por impugnar la transacción propuesta en los tribunales. Pero debe tener motivos razonables para el desafío. Por supuesto, la carga financiera de presentar una impugnación ante los tribunales recae en el accionista disidente. Si los abogados de la empresa ven que pueden hacer que el desafío sea económicamente difícil para un disidente, pueden optar por retrasar el desafío en los tribunales. Recuerde, los abogados corporativos y los contadores corporativos cobran honorarios muy altos por su tiempo.
También existe este escenario. Incluso si rechaza la oferta, es posible que el adquirente aún tenga algo de apalancamiento. Si el adquirente también se las arregla para comprar una porción mayor de las acciones en circulación, puede obligar al resto de los accionistas a vender lo que posean y hacer que la empresa sea privada. De modo que los frutos de su trabajo pueden no ser tan grandiosos.
La línea de fondo
No es raro que las empresas que cotizan en bolsa se vuelvan privadas. Pero debes saber cuáles son tus derechos como accionista. Tiene derecho a aceptar o rechazar la oferta, siempre que sepa cuáles son las consecuencias. La mayoría de las personas no poseen suficientes acciones para rechazar de manera viable una oferta y, por lo tanto, no tendrá un gran efecto en cómo reaccionará la administración de la empresa. Al final, incluso puede verse obligado a vender sus acciones. Pero recuerde, consulte con su asesor financiero o corredor para ver cómo se aplica su situación específica en un caso como este y cuáles son sus mejores opciones.