Participante elegible calificado (QEP)
¿Qué es un participante elegible calificado (QEP)?
Un participante elegible calificado (QEP) es una persona que cumple con los requisitos para negociar con fondos de inversión sofisticados, como futuros y fondos de cobertura. Estos requisitos se definen en la Regla 4.7 de la Ley de intercambio de productos básicos (CEA).
Conclusiones clave
- Un participante elegible calificado es una persona que cumple con los requisitos para negociar en diferentes fondos de inversión, como futuros y fondos de cobertura.
- Un QEP debe poseer al menos $ 2,000,000 en valores y otras inversiones, tener una cuenta abierta con un FCM durante al menos seis meses y tener una cartera que tenga al menos $ 200,000 de margen inicial y primas de opción para transacciones de intereses de productos básicos.
- Los QEP son similares, pero no iguales, a los inversores acreditados en el sentido de que se supone que tienen un conocimiento sofisticado de las complejidades de la negociación de activos riesgosos como futuros y fondos de cobertura.
Comprender al participante elegible calificado
Los participantes elegibles calificados (QEP) deben cumplir un conjunto de condiciones descritas por la Ley de intercambio de productos básicos. Deben poseer al menos $ 2 millones en valores y otras inversiones, así como al menos $ 200,000 en margen inicial y primas de opción para transacciones con intereses sobre productos básicos. Además, deben haber tenido una cuenta abierta con un comerciante de comisiones de futuros (FCM) en cualquier momento durante los seis meses anteriores. Finalmente, deben tener una cartera combinada de las inversiones especificadas en los requisitos anteriores.
Se considera que los QEP tienen más conocimientos que el inversor típico en cuanto a inversiones sofisticadas. Los fondos de cobertura, por ejemplo, se consideran más riesgosos que los fondos mutuos, los fondos de pensiones y otros vehículos de inversión. Es probable que experimenten pérdidas significativas, pero producen rendimientos a largo plazo superiores al promedio cuando tienen éxito. Los gestores de fondos de cobertura apuestan en largo por los activos que predicen que les irá bien en el futuro, mientras que colocan en corto los activos que anticipan que bajarán de precio.
Por ley, una pluralidad de participantes de fondos de cobertura deben ser QEP. Los fondos de cobertura que limitan a sus inversores solo a QEP pueden obtener una exención de varias regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esta exención permite a los administradores de fondos de cobertura una mayor libertad en sus decisiones de inversión, lo que abre la puerta a riesgos y recompensas más importantes que otros tipos de inversiones.
Muchos culpan a los fondos de cobertura por contribuir a la crisis financiera de 2007-2008 al agregar derivados arriesgados basados en apalancamiento al sistema bancario. Estas inversiones crearon altos rendimientos cuando el mercado era bueno, pero amplificaron el impacto del declive del mercado.
QEP frente a inversores acreditados y operadores de agrupaciones de productos básicos
Los participantes elegibles calificados son similares a los inversionistas acreditados en el sentido de que ambos deben cumplir con requisitos específicos de ingresos y patrimonio neto. La diferencia es que se supone que los QEP tienen un conocimiento sofisticado de las complejidades de la negociación de activos de riesgo, como futuros y fondos de cobertura.
Las personas que reciben fondos para usar en un fondo común de productos básicos, como un fondo de cobertura, deben registrarse como Operadores de fondos comunes de productos básicos (CPO). Los CPO deben cumplir con los requisitos de divulgación de la Ley de intercambio de productos básicos y la Comisión de comercio de futuros de productos básicos.3 Si bien los inversores en fondos de cobertura deben ser QEP, los administradores de fondos de cobertura deben ser tanto QEP como CPO.