Poner orden

¿Qué es una orden de venta?

Una orden de venta es un tipo de garantía que otorga al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad determinada de un activo subyacente por un precio específico en una fecha preestablecida o antes. Una orden de venta es una opción emitida por la compañía de vender al emisor a un número determinado de acciones de la empresa de acciones comunes a un precio determinado en algún momento en el futuro.

Comprensión de las órdenes de venta

Hay dos tipos de órdenes judiciales: emitir órdenes judiciales y exigir órdenes judiciales. Todas las garantías tienen una fecha de vencimiento, que es el último día en que se pueden ejercer los derechos de la garantía. Si los inversores no ejercen una garantía antes de la fecha de vencimiento, no tiene valor. El precio de ejercicio de una orden de venta, también llamado precio de ejercicio, es el precio al que el tenedor puede vender la orden. Tanto las órdenes de compra como las de compra se clasifican según su estilo de ejercicio. Las garantías estadounidenses pueden ejercerse en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Por otro lado, los warrants europeos solo pueden ejercerse el día de su vencimiento.

Al igual que con las opciones de venta, los inversores pueden utilizar warrants de venta para protegerse contra la caída de los precios de las acciones. Tanto los warrants como las opciones de venta dan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de vender una acción subyacente en o antes de la fecha de vencimiento a un precio de ejercicio. Estarán «in-the-money» si el precio de la acción subyacente está por debajo del precio de ejercicio. Por el contrario, estarán «fuera del dinero» si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio.

A diferencia de las opciones, que los inversores negocian en una bolsa, las empresas emiten warrants. Si los inversores ejercen las garantías de venta, las venden de nuevo a las empresas. Otra diferencia fundamental entre una orden de venta y una opción de venta es que el plazo de una garantía puede durar hasta 15 años. Las opciones tienen mucho menos tiempo de vencimiento: la gran mayoría vence en 12 meses.

Beneficios de las órdenes de venta

Los warrants de venta tienen muchas de las mismas ventajas para los inversores que las opciones de venta, pero existen algunas diferencias. El principal beneficio de una orden de venta es que el inversor puede limitar las pérdidas potenciales. Limitar las pérdidas es más importante cuando las acciones de la empresa no son líquidas, que suele ser el caso de las pequeñas empresas. Es posible que los inversores no puedan vender un valor de este tipo rápidamente si se producen acontecimientos desfavorables. Además, una inversión puede ser demasiado grande para utilizar el mercado de opciones de manera eficaz o, más probablemente, la empresa puede ser demasiado pequeña para tener opciones.

El principal beneficio para las empresas que emiten warrants de venta es la capacidad de atraer grandes inversiones. ¿Por qué alguien con $ 10 millones para invertir debería invertirlos en una pequeña empresa que no cotiza en bolsa? Después de todo, será más difícil recuperar el dinero de lo que sería con una gran empresa que cotiza en bolsa. Al vender al gran inversor una orden de venta, la empresa reduce este riesgo para el inversor. Además, vender warrants, como vender put, es una acción alcista que eleva los precios de las acciones. Cuando una empresa vende warrants de venta, esencialmente promete realizar una recompra de acciones a un precio preestablecido.

Por supuesto, la capacidad de mantener warrants de venta durante muchos años también les da una ventaja sobre las opciones de venta desde el punto de vista del inversor.

Críticas a las órdenes de venta

La principal desventaja de los warrants de venta para los inversores es que los emite la misma empresa que emite las acciones. Por lo tanto, es posible que el emisor no pueda cumplir con las garantías de venta si el precio de las acciones realmente cae. Eso es muy diferente de las opciones de venta que cotizan en bolsa, que en última instancia están respaldadas por un mercado de opciones con una calificación crediticia sólida, como el CBOE. Los intercambios también requieren que los garantía.

Si bien los inversores que compran warrants de las empresas no necesitan ir tan lejos como para exigir bonos del Tesoro, tener algún tipo de garantía hace que los warrants sean más seguros. Cuando una empresa más grande invierte en una empresa más pequeña de la misma industria, los activos duros, como plantas y equipos, suelen ser una buena fuente de garantía.