Reservas probables
¿Qué son las reservas probables?
Las reservas probables son reservas de petróleo crudo que se calcula que tienen al menos un 50 por ciento de probabilidades de recuperarse mediante la perforación. Las probabilidades de recuperación ayudan a estimar el valor presente y futuro de los activos de propiedad u operados por empresas del sector de petróleo y gas.
Conclusiones clave
- Las reservas probables son depósitos de petróleo con al menos un 50% de probabilidad de que lo que está disponible pueda extraerse para su uso.
- Las reservas probables no implican necesariamente reservas probadas, ya que una empresa puede decidir no recuperar los depósitos debido a la costosa economía involucrada en la extracción.
- Las empresas que reportan reservas probables utilizan una valoración 2P que incluye reservas posibles y probables.
Comprensión de las reservas probables
Las reservas probables constituyen una parte del petróleo presente en un área encuestada por una empresa de exploración de petróleo y gas. Las empresas utilizan los resultados de un estudio sísmico de un terreno para determinar la cantidad de petróleo disponible debajo de ese terreno. Luego, las empresas clasifican la cantidad de petróleo en función de una estimación de la relativa facilidad o dificultad de extraer el petróleo o el gas del suelo.
Cualquier combinación de desafíos regulatorios, económicos y tecnológicos podría reducir la probabilidad de que una empresa pueda extraer la reserva de manera rentable. Cuando las empresas deciden que esos factores se combinan para darles entre un 50% y un 89% de posibilidades de extraer con éxito el petróleo o el gas, clasifican las reservas como probables.
Por ejemplo, las reservas pueden parecer una buena combinación con un método de recuperación comercial establecido que una empresa no tiene actualmente en uso en el sitio, o que inicialmente no había planeado usar. En ese caso, la firma clasificaría las reservas como probables, ya que su recuperación dependería de la planificación y ejecución de un nuevo proyecto, que puede ser o no económicamente viable. En este caso, aunque las reservas estarían casi con certeza disponibles para la empresa, la economía involucrada en extraerlas podría llevar razonablemente a la empresa a decidir no molestarse con la extracción.
Reservas probables, probadas y posibles
La Sociedad de Ingenieros de Petróleo reconoce tres categorías principales de reservas de petróleo en función de la probabilidad de que una empresa de exploración y perforación crea que se extraerán.
- Las posibles reservas se encuentran en el extremo inferior de la escala, con probabilidades de extracción comercial inferiores al 50 por ciento, pero superiores al 10 por ciento.
- Las reservas probadas se encuentran en la parte superior de la escala, con una probabilidad de extracción comercial del 90 por ciento o más.
- Las reservas probables son aquellas con probabilidad de recuperación entre reservas posibles y probadas, o más del 50 por ciento pero menos del 90 por ciento.
Estas categorías ayudan a los expertos a determinar el valor justo de mercado (FMV) de las reservas de una empresa. El valor justo de mercado es el precio por el que se vendería un artículo en el mercado abierto. El proceso implica la aplicación de una tasa de descuento al flujo de efectivo esperado de las reservas en función de la categoría a la que pertenecen.
Las valoraciones de mercado justas pueden ayudar a una empresa a efectos de planificación y contabilidad, pero las reglas sobre qué métricas deben revelar las empresas petroleras a sus inversores varían según el país. La mayoría de las principales empresas de petróleo y gas informan sobre reservas probadas para ayudar a los inversores y analistas a modelar los rendimientos futuros. Sin embargo, no todas las empresas públicas comunican necesariamente las reservas probables.
Medición de reservas probables
Entre las empresas que informan reservas probables, la formulación más común utiliza una valoración 2P, que incluye tanto las reservas probadas como las probables. Este valor 2P generalmente se entiende como el mejor escenario para los líquidos recuperados de la cartera de la empresa. La relación EV / 2P se utiliza para valorar las empresas de petróleo y gas. Consiste en el valor empresarial (EV) dividido por las reservas probadas y probables (2P). El valor empresarial refleja el valor total de la empresa.
Algunas empresas también utilizan una ecuación de reservas de petróleo 3P, que utiliza la suma de las reservas probadas, probables y posibles. Debido a la baja probabilidad de que se recupere una parte de una estimación 3P, los inversores generalmente pueden considerarla como una estimación alta de las probables recuperaciones.