Facilidad de crédito de distribuidor primario (PDCF)
¿Qué es una línea de crédito para concesionarios primarios?
La Facilidad de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) fue una institución creada por la Reserva Federal para proporcionar préstamos a un día a los distribuidores primarios a través de sus bancos de compensación a cambio de garantías elegibles. El PDCF otorgó préstamos que se liquidaron el mismo día hábil y venceron el siguiente día hábil. La instalación inicial cerró en 2010.
La Fed anunció un nuevo PDCF el 17 de marzo de 2020, que ofrece préstamos con un plazo de hasta 90 días. El nuevo PDCF comenzó el 20 de marzo de 2020 y duró hasta el 31 de marzo de 2021. «23
Conclusiones clave
- Los intermediarios primarios son bancos u otras instituciones financieras que pueden negociar valores con el gobierno.
- La Línea de Crédito de Operación Primaria otorgó préstamos a corto plazo a instituciones de intermediarios primarios utilizando valores que poseen los intermediarios principales como garantía.
- Esto aseguró que los operadores primarios, una parte clave del sistema financiero, tuvieran suficiente liquidez.
Comprensión de la facilidad de crédito del distribuidor principal (PDCF)
La Facilidad de Crédito para Distribuidores Primarios (PDCF) se estableció con el fin de alentar a los mercados financieros a funcionar de manera más eficaz. Los comerciantes primarios tomaron prestados préstamos a un día del PDCF a través de sus bancos compensadores a la tasa de crédito primaria ofrecida por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
Se asignó una tarifa basada en la frecuencia a los distribuidores primarios que piden prestado al PDCF en más de 45 días hábiles.
Crisis financiera
La facilidad fue una de varias medidas adoptadas por el gobierno para liberar crédito durante la crisis financiera. La crisis financiera de 2008 fue el peor desastre económico desde la Gran Depresión de 1929. La crisis fue el resultado de una secuencia de eventos, cada uno con su propio detonante y que culminó en el casi colapso del sistema bancario. Se ha argumentado que las semillas de la crisis se sembraron ya en la década de 1970 con la Ley de Desarrollo Comunitario, que obligó a los bancos a flexibilizar sus requisitos crediticios para las minorías de menores ingresos, creando un mercado para las hipotecas de alto riesgo.
La Reserva Federal otorgó préstamos por un total de $ 8.95 billones a operadores primarios a cambio de una amplia gama de garantías bajo el PDCF. Citigroup, Merrill Lynch y Morgan Stanley recibieron préstamos por un total de más de $ 1 billón. Sin embargo, se trataba de préstamos a un día, que con frecuencia se renovaban en nuevos préstamos. Se realizaron unas 21.000 transacciones con empresas financieras y bancos centrales extranjeros utilizando la facilidad.
Otras medidas tomadas durante la crisis incluyeron los programas TALF y TARP. La Facilidad de Préstamo de Valores Respaldados por Activos (TALF) fue creada por la Reserva Federal de los Estados Unidos en noviembre de 2008 para impulsar el gasto de los consumidores y ayudar a reactivar la economía. Esto se logró mediante la emisión de valores respaldados por activos. La garantía de estos valores estaba compuesta por préstamos para automóviles, préstamos para estudiantes, préstamos para tarjetas de crédito, préstamos para equipos, préstamos para planos de planta, préstamos para financiamiento de primas de seguros, préstamos garantizados por la Administración de Pequeñas Empresas, anticipos de servicios hipotecarios residenciales o préstamos hipotecarios comerciales. El respaldo de estos préstamos provino de fondos proporcionados por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue un grupo de programas creados y administrados por el Tesoro de los Estados Unidos para estabilizar el sistema financiero del país, restaurar el crecimiento económico y mitigar las ejecuciones hipotecarias a raíz de la crisis financiera de 2008. TARP buscó lograr estos objetivos mediante la compra de activos y capital social de empresas en problemas.