Prima al valor liquidativo
¿Qué es la prima sobre el valor liquidativo?
La prima al valor liquidativo (NAV) es una situación de precios que se produce cuando el valor de un fondo de inversión cotizado en bolsa se cotiza con una prima respecto a su NAV contable diario. Los fondos que se negocian con una prima tendrán un precio más alto que su valor liquidativo comparable.
Puede producirse una prima al NAV con cualquier fondo de inversión que cotice en una bolsa y también informe un NAV diario. Por lo general, esto se refiere a fondos mutuos cerrados y fondos cotizados en bolsa (ETF). La identificación de los fondos que cotizan con una prima o un descuento respecto a su valor liquidativo requiere una considerable información de mercado.
Conclusiones clave
- La prima al valor liquidativo (NAV) es una situación de precios que se produce cuando el valor de un fondo de inversión negociado en bolsa se cotiza con una prima respecto a su NAV contable diario.
- Los fondos que se negocian con una prima tendrán un precio más alto que su valor liquidativo comparable.
- Una prima sobre el valor liquidativo suele estar impulsada por una perspectiva alcista de los valores de un fondo, ya que los inversores generalmente están dispuestos a pagar una prima porque creen que los valores de la cartera terminarán el día al alza.
Comprensión de la prima sobre el valor liquidativo
Los fondos mutuos cerrados y los ETF calculan un valor liquidativo al final de cada día de negociación. El NAV representa el precio de todos los activos del fondo menos los pasivos del fondo dividido por el número de acciones en circulación. Por lo general, los fondos también informan un valor liquidativo intradía.
Dado que el NAV de un fondo solo representa el valor total de los activos en el fondo al final del día, existe un margen significativo para que los fondos que cotizan en las bolsas fluctúen con respecto a su NAV.
En el caso de una prima sobre el valor liquidativo, el fondo cotizará por encima de su valor liquidativo representativo. Una prima al NAV puede deberse a numerosos factores del mercado. A lo largo del día los valores del fondo pueden reportar noticias o información financiera que influya positivamente en su precio.
Un sector en particular también puede estar reportando una tendencia positiva que puede afectar los fondos que administran activos en ese sector. Las primas también pueden aumentar debido a un sentimiento optimista hacia una compañía de fondos, una estrategia de inversión o un equipo de administración de fondos individual.
Inversión Premium
Una prima del NAV suele estar impulsada por una perspectiva alcista de los valores de un fondo. Los inversores generalmente están dispuestos a pagar una prima porque creen que los valores de la cartera terminarán el día más altos. Los inversores minoristas a menudo no disponen de datos exhaustivos sobre todas las posiciones subyacentes de un fondo.
Los fondos muy diversificados también pueden provocar una desconexión entre el NAV y el precio de valor de mercado, lo que proporciona una mayor flexibilidad para que el precio de mercado se negocie con una prima. En general, la información sobre el valor liquidativo intradía puede tener una gran influencia para determinar la divergencia de precios del fondo y su prima acumulada para los cálculos del valor liquidativo.
Los fondos de inversión abiertos cotizados en bolsa tienen una mayor capacidad para gestionar las desviaciones de un fondo de su valor liquidativo. Los ETF, en particular, tienen participantes autorizados que controlan activamente el precio de un ETF en comparación con su NAV. Los participantes autorizados tienen la autoridad para crear o canjear acciones de ETF de tipo abierto con el fin de gestionar la volatilidad del precio del producto.