Colocación previa a la OPI
¿Qué es una colocación previa a la oferta pública inicial?
Una colocación de oferta pública inicial (OPI) es una venta privada de grandes bloques de acciones antes de que una acción cotice en una bolsa pública. Los compradores suelen ser empresas de capital privado, fondos de cobertura y otras instituciones dispuestas a comprar grandes participaciones en la empresa. Debido al tamaño de las inversiones que se realizan y los riesgos involucrados, los compradores en una colocación previa a la OPI generalmente obtienen un descuento del precio indicado en el prospecto para la OPI.
Conclusiones clave
- Una colocación previa a la OPI es una venta de grandes bloques de acciones de una empresa antes de su cotización en una bolsa pública.
- El comprador obtiene las acciones con un descuento del precio de la OPI.
- Para la empresa, la colocación es una forma de recaudar fondos y compensar el riesgo de que la OPI no sea tan exitosa como se esperaba.
Comprensión de la colocación previa a la oferta pública inicial
Desde la perspectiva de una empresa joven, una colocación previa a la OPI es una forma de recaudar dinero antes de cotizar en bolsa. También es una forma de compensar el riesgo de que el precio de la OPI resulte optimista y el precio no suba inmediatamente después de su apertura. Además, y a menudo, los inversores en estas ventas privadas son inversores institucionales y ayudan a la empresa con los asuntos de gobernanza y su institucionalización antes de salir a bolsa.
Desde la perspectiva del comprador, la cantidad por acción puede descontarse del precio de salida a bolsa esperado, pero no hay forma de saber el precio por acción que el mercado realmente pagará. De hecho, la compra se realiza normalmente sin un prospecto y sin garantía de que se produzca la cotización pública. El precio con descuento es una compensación por esta incertidumbre.
No muchos inversores individuales participan en colocaciones previas a la OPI. Por lo general, están restringidos a 708 inversores, como los llama el IRS. Se trata de personas de alto patrimonio neto con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
La compañía, sin embargo, no quiere que estos compradores privados vendan inmediatamente todas sus acciones si sus acciones se disparan una vez que se abren en una bolsa. Para evitar esto, generalmente se adjunta un período de bloqueo a la colocación, lo que evita que el comprador venda acciones en el corto plazo.
Un ejemplo de colocación previa a la OPI
Muchos inversores estaban entusiasmados con la inminente OPI de Bolsa de Nueva York como BABA en septiembre de 2014.
Antes de su debut público, Alibaba abrió una colocación previa a la OPI para grandes fondos e inversores privados adinerados. Uno de los compradores fue Ozi Amanat, un capitalista de riesgo con sede en Singapur. Compró un bloque de $ 35 millones de acciones previas a la OPI a un precio inferior a $ 60 por acción y luego asignó las acciones entre inversores asiáticos que tenían vínculos con su fondo, K2 Global.
Las colocaciones anteriores a la OPI generalmente están abiertas solo a personas de alto patrimonio neto con un conocimiento sofisticado de los mercados financieros.
En su primer día de cotización pública, BABA cerró justo por debajo de los 90 dólares por acción. A principios de noviembre de 2020, se cotizaba a más de $ 276 por acción.
Puede sospechar que la gerencia de Alibaba lamentó esa colocación previa a la OPI. Sin embargo, el dinero pagado por Amanat y otros inversores aseguró que la empresa tuviera la financiación adecuada antes de su OPI y mitigó el riesgo para Alibaba de que la OPI no fuera tan exitosa como esperaba la empresa. Y ciertamente funcionó bien para los clientes de Amanat.