Programa de Inversión Público-Privada (PPIP)
El Programa de Inversión Público-Privada (PPIP) fue un plan creado por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos en respuesta a la crisis financiera de 2007-2008 para valorar y eliminar activos tóxicos de los balances de las instituciones financieras en problemas. El objetivo del Programa de Inversión Público-Privada era crear asociaciones con inversores privados para comprar activos tóxicos y reiniciar el mercado de valores respaldados por hipotecas (MBS), que constituían la mayor parte de esos activos. El programa aumentó la liquidez en el mercado y sirvió como una herramienta de descubrimiento de precios para valorar los activos en problemas.
El Programa de Inversión Público-Privada se puede confundir con el Procedimiento de Proyectos de Inversión Privada (PIPP), pero este último se refiere a una alianza público-privada (APP) diferente que se utiliza para el desarrollo de infraestructura pública.
Desglose del programa de inversión público-privada (PPIP)
El Programa de Inversión Público-Privada constaba principalmente de dos partes: un Programa de Préstamos Legacy y un Programa de Valores Legacy. El Programa de préstamos heredados utilizó deuda garantizada por la FDIC junto con capital privado para comprar préstamos en problemas de los bancos. Sin embargo, el Legacy Securities Program fue diseñado para utilizar fondos de la Reserva Federal, el Tesoro de los Estados Unidos e inversores privados para reactivar el mercado de valores heredados. Los valores heredados incluían ciertos valores respaldados por hipotecas, valores respaldados por activos y otrosactivos titulizados que el gobierno consideró elegibles para el programa.
Los resultados del programa de inversión público-privada
El programa es ampliamente considerado un éxito. El Tesoro inicialmente comprometió $ 22 mil millones para el programa, ayudando a crear nueve Fondos de Inversión Público-Privada (PPIF). En testimonio ante el Panel de Supervisión del Congreso en 2010, el entonces secretario del Tesoro, Timothy Geithner, declaró que el descubrimiento de mercado y el aspecto de liquidez del programa ayudaron a que los valores de MBS aumentaran en un 75% en menos de dos años. Los inversionistas institucionales ganaron dinero comprando los activos por centavos de dólar, pero el Tesoro recuperó su participación total en el programa, así como $ 3.9 mil millones adicionales en intereses. El Tesoro se desembolsó en su totalidad en 2014 y los participantes del programa a través de los PPIF ya no pueden realizar nuevas inversiones a partir de 2012, aunque se les dio cinco años adicionales para administrar las inversiones. El programa estaba programado para concluir en diciembre de 2017.
El Programa de Inversión Público-Privada se cuenta entre los programas más exitosos dentro del rescate general que ocurrió después del colapso de las hipotecas. Al reintroducir un afán de lucro en el mercado de MBS y respaldar ese mercado con garantías gubernamentales, los activos en problemas se trasladaron de los balances de los bancos a las carteras de los inversores. Esto permitió a los bancos comenzar a reemitir crédito y, a su vez, proporcionó un piso para los valores inmobiliarios en el mundo real. Siempre existe la cuestión del riesgo moral creado por este tipo de intervención, pero de los miles de millones desplegados entre 2007 y 2009, el PPIP fue uno de los más efectivos para marcar la diferencia.