Plutonomía
¿Qué es la plutonomía?
La plutonomía es un término que se refiere a la ciencia de la producción y distribución de la riqueza. El término apareció por primera vez a mediados del siglo XIX en la obra de John Malcolm Forbes Ludlow. En los tiempos modernos, los analistas de Citigroup, comenzando con Ajay Kapur en 2005, han utilizado el término para describir una economía en la que los ricos son las fuerzas impulsoras y los principales beneficiarios del crecimiento económico. Otros, incluido Noam Chomsky, han utilizado el término para referirse a una nación o economía en la que la riqueza se concentra en manos de unos pocos.
Conclusiones clave
- La plutonomía se refiere a una sociedad donde la riqueza está controlada por unos pocos elegidos y donde el crecimiento económico se vuelve dependiente de esa misma minoría adinerada.
- El término fue popularizado por el estratega de acciones globales de Citigroup, Ajay Kapur y su equipo de investigación en 2005 para describir el increíble crecimiento de la economía estadounidense.
- Los analistas de Citigroup aconsejaron a sus clientes que se aprovecharan de la desigualdad creando una cartera de acciones compuesta por los artículos de lujo que prefieren los ricos.
- Casi 15 años después, Kapur sugirió que Estados Unidos finalmente parece estar abordando una gran desigualdad, y agregó que el antagonismo hacia la plutonomía ha llegado a un punto de inflexión.
Entendiendo la plutonomía
Plutonomía se convirtió en una palabra de moda dentro de los círculos financieros después de que el estratega de acciones globales de Citigroup Ajay Kapur y su equipo de investigación usaran el término para describir el increíble crecimiento de EE. UU. “Plutonomía: comprar lujo, explicar los desequilibrios globales”. En el memorando, Kapur y sus colegas argumentaron que una economía se convierte en una plutonomía cuando los enanos ultra ricos gastan el gasto de los consumidores promedio.
En 2005, Kapur estimó que el 20% más rico pudo haber sido responsable del 60% del gasto total.
En parte, idearon la teoría para explicar cómo la economía estadounidense podría seguir creciendo a pesar de elementos contradictorios, como el aumento de las tasas de interés, los precios de las materias primas y la deuda nacional inflada. Aparte de Estados Unidos, los analistas también identificaron al Reino Unido y Canadá como plutonomías.
Kapur y su equipo utilizaron este debate como trampolín para identificar qué tipos de estrategias de inversión ejecutar. Recomendaron a sus clientes aprovechar la desigualdad invirtiendo en lo que llamaron una canasta de plutonomía, una cartera de acciones formada por los artículos de lujo preferidos por los ricos.
Según su investigación, una cartera de plutonomía habría arrojado un promedio anual cercano al 20% desde mediados de la década de 1980, superando fácilmente al S&P 500 y otros índices de referencia.
Requisitos para la plutonomía
«Los auges de activos, una creciente participación en las ganancias [,] y el trato favorable de los gobiernos favorables al mercado han permitido que los ricos prosperen y se conviertan en una mayor participación de la economía en los países de plutonomía», escribieron los analistas de Citigroup en su segunda nota de investigación sobre el tema, publicado el 5 de marzo de 2006.
A lo largo de sus informes, Kapur y su equipo argumentaron que la plutonomía fue facilitada principalmente por los siguientes seis factores básicos:
- Gobiernos y políticas fiscales favorables al capitalismo
- Globalización, que, según dijeron, reorganizó las cadenas de suministro globales con élites e inmigrantes móviles y bien capitalizados.
- Cambios tecnológicos
- Protección de patentes
- Innovación y sistemas financieros cada vez más complejos
- La regla de la ley
Tendencias actuales
Desde que Kapur y su equipo escribieron por primera vez su informe, la tendencia de concentración de ingresos y riqueza entre unos pocos elegidos parece haber continuado. En los EE. UU., La disparidad de ingresos está en su nivel más alto desde que la Oficina del Censo comenzó a compilar registros en la década de 1960. Mientras tanto, la Reserva Federal (Fed) ha afirmado que todos, salvo el 10% más rico de la población, han visto disminuir su riqueza total durante la última década.
Sin embargo, hay razones para creer que el juego de desigualdad de acciones de plutonomía de casi 15 años de Citigroup puede estar a punto de perder fuerza. En su informe, los analistas de Citigroup predijeron en algún momento que «los trabajadores lucharán contra la creciente participación de los ricos en las ganancias y habrá una reacción política contra la creciente riqueza».
Algunos podrían argumentar que esta reacción política a la que se refirieron ahora está ganando impulso. Antes de las elecciones presidenciales de 2020, los candidatos demócratas se comprometieron a reducir la brecha de riqueza. Los republicanos también parecen haber aceptado que las medidas favorables a las empresas ya no son aceptadas fácilmente por la mayoría del electorado.
Después de años de defender la política monetaria que favoreció a los ricos, incluso algunos funcionarios de la Fed han argumentado recientemente que la política monetaria debería adoptar un enfoque más equilibrado de los resultados distributivos, y la responsabilidad ahora se centra en las medidas de estímulo económico que benefician a la gente promedio. Kapur parece estar de acuerdo. Ahora jefe de estrategia de acciones de mercados emergentes y asiáticos en Bank of America Merrill Lynch en Hong Kong, Kapur señaló que Estados Unidos finalmente parece estar abordando una gran desigualdad, en parte porque el antagonismo hacia la plutonomía ha llegado a un punto de inflexión.