Agente de colocación
¿Qué es un agente de colocación?
Un agente de colocación es un intermediario que recauda capital para fondos de inversión. Un agente de colocación puede variar en tamaño, desde una firma independiente unipersonal hasta una gran división de un banco de inversión global. Los agentes de colocación profesionales deben estar registrados en la agencia reguladora de valores de su jurisdicción, como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. Un agente de colocación que opere en los EE. UU. Debe estar registrado como corredor o distribuidor.
Comprensión del agente de colocación
Un agente de colocación cumple una función vital en el mercado de la recaudación de fondos. Los agentes de colocación son contratados por fondos de inversión (por ejemplo, fondo de capital privado, fondo de cobertura, fondo de bienes raíces u otros activos alternativos) para recaudar capital de manera rápida y eficiente, lo que logran al presentar a los administradores de fondos a inversionistas calificados.
Conclusiones clave
- Un agente de colocación es un agente registrado que conecta a los inversores con empresas que ofrecen valores.
- Algunos agentes de colocación brindan otros servicios, como negociación, preparación de material de marketing y desarrollo de estrategias de focalización.
- Los agentes de colocación negocian varios términos, como compensación y exclusividad, de su contrato.
Sin embargo, las capacidades de los agentes de colocación experimentados van mucho más allá de las meras presentaciones. Algunos agentes de colocación brindan servicios de valor agregado, como preparar material de marketing, formular una estrategia de focalización, organizar presentaciones itinerantes e incluso negociar en nombre del fondo. Estos servicios pueden resultar particularmente útiles para los nuevos administradores de fondos.
Los agentes de colocación son especialmente útiles para comercializar un fondo en lugares donde el administrador del fondo tiene contactos limitados, ya que una introducción de un agente de colocación de renombre mejora la credibilidad del administrador. Las fuentes alternativas de capital, como los fondos soberanos y las personas de patrimonio neto ultra alto en muchos mercados emergentes y áreas remotas de todo el mundo, destacan el papel productivo de los agentes de colocación.
Compensación para agentes de colocación
El agente de colocación es compensado por la colocación exitosa del fondo con los inversores presentados por el agente. La compensación del agente, alrededor del 2% al 2,5%, es típicamente un porcentaje del dinero nuevo recaudado para el fondo. Algunos agentes toman parte de su comisión en efectivo e invierten el saldo en el fondo, lo que alinea los intereses del agente y los inversores del fondo, y también reduce el pago en efectivo por adelantado del fondo.
En circunstancias normales, si el emisor de la oferta rescinde el contrato, el agente de colocación renuncia a las comisiones. Sin embargo, una provisión adicional le da derecho al agente a una comisión posterior a la terminación si la oferta ocurre dentro de un período determinado, generalmente menos de un año. Esta disposición debe estar incluida en el contrato para que sea válida.
Consideraciones Especiales
La mayoría de las disposiciones dentro de un contrato de agente de colocación se pueden negociar entre el agente de colocación y el emisor, siendo la compensación el término más comúnmente negociado. La mayor parte de la compensación se paga en forma de comisiones sobre la cantidad recaudada; sin embargo, los agentes de colocación pueden negociar para recibir más. Por ejemplo, pueden aceptar recibir también otra consideración, como opciones sobre acciones.
Además, los emisores a veces acuerdan utilizar exclusivamente los servicios de un agente de colocación; por lo tanto, no se utilizarán otros agentes de colocación para la oferta en cuestión. Este arreglo, junto con otras disposiciones, se incluirán en el contrato del agente de colocación.