Perpetuidad
¿Qué es la perpetuidad?
Una perpetuidad es una garantía que paga una cantidad de tiempo infinita. En finanzas, la perpetuidad es un flujo constante de flujos de efectivo idénticos sin fin. La fórmula para calcular el valor presente de una perpetuidad, o valor con flujos de efectivo perpetuos, es la siguiente:
El concepto de perpetuidad también se utiliza en varias teorías financieras, como en el modelo de descuento de dividendos (DDM).
Conclusiones clave
- Una perpetuidad, en finanzas, se refiere a un valor que paga un flujo de efectivo interminable.
- El valor presente de una perpetuidad se determina mediante una fórmula que divide los flujos de efectivo por alguna tasa de descuento.
- Un ejemplo de perpetuidad es la consola británica, que se suspendió en 20151.
Entendiendo la perpetuidad
Una anualidad es un flujo de efectivo. Una perpetuidad es un tipo de anualidad que dura para siempre, a perpetuidad. La corriente de flujos de efectivo continúa durante un período de tiempo infinito. En finanzas, una persona utiliza el cálculo de perpetuidad en las metodologías de valoración para encontrar el valor presente de los flujos de efectivo de una empresa cuando se descuentan a una determinada tasa.
Un ejemplo de un instrumento financiero con flujos de efectivo perpetuos son los bonos emitidos por Gran Bretaña conocidos como consol, que el Banco de Inglaterra eliminó en 2015. Al comprar un consol al gobierno británico, el tenedor de bonos tenía derecho a recibir pagos de intereses anuales para siempre. Aunque pueda parecer un poco ilógico, una serie infinita de flujos de efectivo puede tener un valor presente finito. Debido al valor del dinero en el tiempo, cada pago es solo una fracción del anterior.
Específicamente, la fórmula de perpetuidad determina la cantidad de flujos de efectivo en el año terminal de operación. En la valoración, se dice que una empresa es una empresa en marcha, lo que significa que dura para siempre. Por esta razón, el año terminal es una perpetuidad y los analistas utilizan la fórmula de la perpetuidad para encontrar su valor.
Fórmula de perpetuidad
El método básico utilizado para calcular una perpetuidad es dividir los flujos de efectivo por alguna tasa de descuento. La fórmula utilizada para calcular el valor terminal en un flujo de efectivo con fines de valoración es un poco más complicada. Es la estimación de los flujos de efectivo en el año 10 de la empresa, multiplicada por uno más la tasa de crecimiento a largo plazo de la empresa y luego dividida por la diferencia entre el costo de capital y la tasa de crecimiento.
En pocas palabras, el valor terminal es una cantidad de flujos de efectivo dividida por una tasa de descuento, que es la fórmula básica para una perpetuidad.
Ejemplo de perpetuidad
Por ejemplo, si se proyecta que una empresa gane $ 100,000 en el año 10 y el costo de capital de la empresa es del 8%, con una tasa de crecimiento a largo plazo del 3%, el valor de la perpetuidad es el siguiente:
=Cash FlowYaeunr 10