Ley de reforma de Penny Stock
¿Qué es la Ley de Reforma de Penny Stock?
La Ley de Reforma de Penny Stock fue promulgada por el Congreso de los Estados Unidos en 1990 como parte de la legislación de valores que buscaba reprimir el fraude en acciones que no cotizan en bolsa, llamadas acciones de centavo. Las acciones de una empresa generalmente se denominan acciones de un centavo cuando su precio se negocia por debajo de $ 5 por acción.
Las acciones de Penny generalmente se negocian a través del mercado de venta libre ( OTC ), que es una red de corredores de bolsa. La Ley de Reforma de Penny Stock agregó regulaciones para los corredores e implementó un mercado de valores de centavo para que las acciones coticen.
Conclusiones clave
- La Ley de Reforma de Penny Stock fue promulgada por el Congreso de los EE. UU. En 1990 para reprimir el fraude con acciones de centavo.
- La legislación otorgó a la SEC poder administrativo sobre los emisores, corredores y distribuidores de acciones de centavo.
- La ley también requería que los comerciantes y corredores de acciones de centavo divulguen a los clientes información sobre el mercado de valores de centavo.
- La Ley de Reforma de Penny Stock también promovió el establecimiento de un mercado electrónico estructurado para cotizar dichos valores.
Entendiendo la Ley de Reforma de Penny Stock
El 15 de octubre de 1990, el presidente George HW Bush firmó la Ley de reforma de las acciones de Penny, que formaba parte de la «Ley de Remedios de Ejecución de Valores y Reforma de Penny Stock», el 15 de octubre de 1990. La legislación fue diseñada para abordar la creciente incidencia de fraude de acciones de centavo en los años setenta y ochenta. La ley intentó imponer regulaciones más estrictas a los corredores y distribuidores que recomendaban acciones de centavo a los clientes y también promovió el establecimiento de un mercado electrónico estructurado para cotizar dichos valores.
Las acciones de Penny generalmente son emitidas por pequeñas empresas, que están por debajo de los requisitos de cotización necesarios para negociar en las bolsas nacionales. Por ejemplo, la Bolsa de Nueva York (NYSE) obliga a las empresas a tener 1,1 millones de acciones de acciones en circulación por un valor total de $ 100 millones a un mínimo. Además, las acciones de la compañía deben tener un precio mínimo de cotización de $ 4 por acción.
Como resultado, la mayoría de las acciones de centavo se negocian en el mostrador (OTC) a través del tablón de anuncios electrónico OTC (OTCBB) oa través del Grupo de mercados OTC de propiedad privada .
Riesgos de Penny Stock
Históricamente, ha habido muchos riesgos y características únicas para las acciones de centavo que las han hecho susceptibles al fraude y al abuso. La Ley de Reforma de Penny Stock buscó reducir estos riesgos, pero incluso hoy, algunos de los riesgos siguen siendo frecuentes.
Falta de divulgación financiera
La información sobre las empresas que emiten acciones de centavo no está disponible en comparación con las empresas más establecidas. Por ejemplo, las sociedades anónimas no están obligadas a informar sus estados financieros como otras empresas que cotizan en bolsa que cotizan en la Bolsa de Nueva York. Como resultado, la información sobre una empresa puede no ser confiable.
Además, la falta de información significa que los inversores no tienen acceso al historial financiero de la empresa, incluido el desempeño financiero de la empresa durante los últimos trimestres. Esta falta de información y transparencia puede hacer que las decisiones de inversión relacionadas con las acciones de un centavo sean bastante difíciles para los inversores y ponerlos en riesgo de pérdidas significativas.
Requisitos de listado
Los requisitos de cotización para negociar a través del mostrador frente a un intercambio tradicional son bastante diferentes. Las acciones de Penny, que se negocian a través de OTC, no tienen requisitos mínimos de cotización, como un nivel mínimo de ingresos o ganancias. Si una empresa se desempeña mal o tiene dificultades financieras, las acciones se pueden transferir a una bolsa más pequeña.
Volumen de negociación bajo
Al negociar acciones de un centavo, los inversores pueden tener dificultades para ejecutar una orden de compra y venta cuando lo deseen, lo que significa que hay poca liquidez en el mercado. Como resultado, un inversionista que no puede vender una acción de un centavo al precio vigente podría tener que aceptar un precio más bajo o esperar a que surja un comprador. Mientras el inversor espera a un comprador, el precio de las acciones podría caer, lo que provocaría una pérdida para el inversor.
Manipulación de Penny Stock
Las transacciones de acciones de un centavo y las actividades abusivas asociadas con ellas, como los esquemas de «bombeo y descarga» y la «agitación» de cuentas, crecieron sustancialmente en los EE. UU. Los avances en la tecnología y las telecomunicaciones contribuyeron al aumento dramático en las operaciones de «sala de calderas» interestatales donde los promotores utilizaron tácticas de venta de alta presión para convencer a los inversores desprevenidos de que invirtieran en acciones dudosas de un centavo.
A menudo, estos promotores de existencias de centavo participaban en planes de bombeo y descarga, que incluían la difusión de información falsa sobre la empresa y la coordinación de bombeo y descarga. Debido a que las acciones de centavo, especialmente en los mercados OTC o de hojas rosadas, tienen precios de acciones bajos y una liquidez o volumen de negociación limitados, las grandes compras coordinadas podrían impulsar el precio significativamente más alto, en términos porcentuales, en un corto período de tiempo.
Una vez que subieran los precios de las acciones, otros inversores se lanzarían y comprarían acciones para aprovechar el impulso del precio de las acciones. Los estafadores venderían o desecharían sus acciones después de que el precio se hubiera elevado a un nivel en el que obtuvieran una ganancia considerable. Las ventas de los estafadores llevaron a un frenesí de ventas por parte de inversores legítimos después de darse cuenta de que no había una razón fundamental para que el precio de las acciones subiera. Las víctimas eran generalmente inversores promedio que estaban atrapados soportando las pérdidas del esquema de bombeo y descarga.
Hallazgos de la Ley de Reforma de Penny Stock
En su informe sobre la ley de 1990, el Comité de Energía y Comercio de la Cámara de Representantes identificó dos factores principales que habían estimulado el crecimiento del fraude de acciones de centavo:
- Falta de información pública sobre estas acciones, lo que facilitó la manipulación de precios.
- La presencia de un gran número de promotores y otros asociados con emisores de acciones de un centavo y corredores de bolsa que eran reincidentes bajo las leyes de valores, delincuentes condenados o vinculados al crimen organizado.
La Ley de Reforma de Penny Stock utilizó un enfoque doble de más regulación y mejor divulgación para lograr el objetivo de reducir el fraude de penny stock. La legislación otorgó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), que regula los mercados financieros, poder administrativo sobre los emisores, corredores y distribuidores de acciones de centavo. La ley también requería que los comerciantes y corredores de acciones de centavo divulguen a los clientes potenciales información general sobre el mercado de acciones de centavo e información específica sobre las acciones de centavo.