Cláusula de compromiso negativo
¿Qué es una cláusula de compromiso negativo?
Una cláusula de compromiso negativo es un tipo de convenio negativo que evita que un prestatario prometa cualquier activo si al hacerlo pondría en peligro la seguridad del prestamista. Este tipo de cláusula puede ser parte de los contratos de emisión de bonos y las estructuras de préstamos tradicionales.
Cómo funciona una cláusula de compromiso negativo
Las cláusulas de compromiso negativo ayudan a los tenedores de bonos a proteger sus inversiones. Cuando el contrato de emisión de un bono incluye una cláusula de compromiso negativo, evita que el emisor del bono asuma deuda futura que podría comprometer su capacidad para cumplir con las obligaciones con los tenedores de bonos existentes.
Una cláusula de prenda negativa también limita la probabilidad de que un activo en particular se pignore más de una vez, evitando conflictos sobre qué institución crediticia tiene el derecho sobre el activo si el prestatario incumple.
Las hipotecas a veces incluyen cláusulas de prenda negativa.
Ventajas y desventajas de una cláusula de compromiso negativo
Debido a que una cláusula de compromiso negativo aumenta la seguridad de una emisión de bonos, a menudo permite a los emisores pedir prestados fondos a una tasa de interés ligeramente más baja. Esta tasa de interés más baja beneficia al emisor, creando una situación de beneficio mutuo tanto para el emisor como para el tenedor de bonos.
La cláusula de prenda negativa mitiga los riesgos para los tenedores de bonos al restringir las actividades en las que el emisor puede participar. En la mayoría de los casos, esto significa evitar que el emisor utilice los mismos activos para garantizar otra obligación de deuda.
En el lado negativo, violar una cláusula de compromiso negativo puede desencadenar un incumplimiento del préstamo, aunque sea un incumplimiento técnico. Los prestamistas generalmente dan una cantidad de tiempo asignada, como 30 días, para remediar una ruptura del convenio antes de seguir adelante con los procedimientos predeterminados.
Consideraciones Especiales
Cuando una institución financiera proporciona un préstamo sin garantía a una persona o entidad, puede incluir una cláusula de prenda negativa en el contrato para protegerse.
En este caso, la cláusula impide que el prestatario utilice sus propios activos para asegurar otras fuentes de financiación. Si el prestatario obtiene otros préstamos, el préstamo original de la primera institución se vuelve menos seguro, porque el prestatario ahora tiene una mayor cantidad de obligaciones de deuda y es posible que la institución original no tenga un estado de prioridad para el reembolso.
En el caso de las hipotecas de vivienda, muchos acuerdos de préstamo incluyen terminología que restringe al prestatario el uso de la propiedad hipotecada como garantía contra cualquier préstamo nuevo, excepto en el caso de refinanciamiento.
Conclusiones clave
- Las causas de compromiso negativo también se denominan «convenios de igual cobertura».
- Las cláusulas de prenda negativa también estipulan que si el emisor de bonos otorga gravámenes sobre cualquier activo en el futuro, también se debe otorgar un gravamen igual a los inversores del emisor.
- Con una cláusula de prenda negativa, el prestatario solo puede participar en transacciones financieras en las que el prestamista original mantiene la prioridad si el prestatario incumple y sus activos son incautados.