Certificado de participación hipotecaria
¿Qué es un certificado de participación hipotecaria?
Un certificado de participación hipotecaria es un tipo de garantía que agrupa las hipotecas de la Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac), una empresa patrocinada por el gobierno. Los certificados de participación hipotecaria están garantizados por Freddie Mac, pero no por el propio gobierno federal, y están sujetos a impuestos por los gobiernos federal, estatal y local.
Los certificados de participación hipotecaria, que Freddie Mac llama PC, también se conocen como «valores transferibles» porque los pagos de intereses y capital se transfieren periódicamente a los inversores desde los deudores después de las deducciones de las tarifas de servicio.
Conclusiones clave
- Un certificado de participación hipotecaria es una garantía compuesta por un grupo de hipotecas de Freddie Mac, una entidad patrocinada por el gobierno.
- Los certificados están garantizados por Freddie Mac en lugar del propio gobierno federal y se consideran inversiones bastante seguras.
- Estos certificados se conocen como valores de transferencia como el interés, y los pagos de capital se transfieren a los inversores de los deudores, menos las deducciones por tarifas de servicio.
Comprensión de los certificados de participación hipotecaria
Los certificados de participación hipotecaria de una forma u otra han sido una parte esencial de la operación de Freddie Mac desde su fundación por el Congreso en 1970. El objetivo original de Freddie Mac era aumentar la liquidez de los bancos de ahorro, que en ese momento emitían la mayoría de las hipotecas para individuos y familias.. Freddie Mac compró hipotecas de las cajas de ahorro, proporcionando a los bancos efectivo para prestar como nuevas hipotecas, luego las empaquetó y vendió en el mercado secundario.
Hasta 1990, Freddie Mac pagaba a los inversores de PC bajo un sistema conocido como «garantía modificada», lo que significa que el pago se retrasó hasta el día 75 después de que el prestatario original debía pagar la hipoteca.
Los retrasos en los pagos cambiaron después de la Ley de Reforma, Recuperación y Ejecución de las Instituciones Financieras de 1989 (FIRREA) cuando Freddie Mac se reestructuró como una entidad corporativa orientada al mercado que se colocó bajo el control regulatorio del Departamento de Vivienda y Desarrollo Urbano (HUD). Poco después de eso, Freddie Mac presentó su llamado programa Gold, que paga a los inversores de PC el 45th.
Los certificados de participación hipotecaria están sujetos a impuestos a nivel local, estatal y federal.
La gran mayoría de los certificados de participación hipotecaria son para conjuntos de hipotecas convencionales a 15 y 30 años sobre viviendas unifamiliares. Sin embargo, Freddie Mac también emite certificados para grupos de hipotecas de tasa ajustable (ARM). El tamaño mínimo del grupo es generalmente de $ 1 millón. En el pasado, Freddie Mac vendía la mayoría de las PC por dinero en efectivo, pero hoy la mayoría de las PC se cambian por nuevas hipotecas de los bancos.
Consideraciones Especiales
Debido a que Freddie Mac los garantiza, los certificados de participación hipotecaria se consideran inversiones relativamente seguras, pero conllevan cierto riesgo. Por ejemplo, aunque HUD sigue siendo el regulador de Freddie Mac sobre cuestiones de préstamos justos, desde la crisis de las viviendas de alto riesgo de 2008, las operaciones financieras de la organización están ahora bajo la tutela de la nueva Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda (FHFA).
Es posible, aunque poco probable, que la FHFA pueda revocar las garantías de Freddie Mac. Otro riesgo es la liquidez, ya que las PC Freddie Mac no se negocian en ninguna bolsa. Si Freddie Mac recortara su cartera de inversiones hipotecarias, el mercado secundario de sus PC podría verse afectado.