Mercado de dinero
¿Qué es el mercado monetario?
El mercado monetario se refiere a la negociación de inversiones de deuda a muy corto plazo. A nivel mayorista, implica operaciones de gran volumen entre instituciones y comerciantes. A nivel minorista, incluye fondos mutuos del mercado monetario comprados por inversores individuales y cuentas del mercado monetario abiertas por clientes bancarios.
En todos estos casos, el mercado monetario se caracteriza por un alto grado de seguridad y tasas de rendimiento relativamente bajas.
Conclusiones clave
- El mercado monetario implica la compra y venta de grandes volúmenes de productos de deuda a muy corto plazo, como reservas a un día o papel comercial.
- Una persona puede invertir en el mercado monetario comprando un fondo mutuo del mercado monetario, comprando una letra del Tesoro o abriendo una cuenta del mercado monetario en un banco.
- Las inversiones del mercado monetario se caracterizan por la seguridad y la liquidez, con cuotas de fondos del mercado monetario de $ 1.
Comprensión del mercado monetario
El mercado monetario es uno de los pilares del sistema financiero mundial. Se trata de intercambios nocturnos de grandes cantidades de dinero entre los bancos y el gobierno de EE. UU. La mayoría de las transacciones del mercado monetario son transacciones mayoristas que tienen lugar entre instituciones financieras y empresas.
Entre las instituciones que participan en el mercado monetario se incluyen los bancos que se prestan entre sí y a grandes empresas en los mercados de euros y depósitos a plazo; empresas que recaudan dinero vendiendo papel comercial en el mercado, que puede ser comprado por otras empresas o fondos; e inversores que compran CD bancarios como un lugar seguro para depositar dinero a corto plazo. Algunas de esas transacciones al por mayor eventualmente llegan a manos de los consumidores como componentes de los fondos mutuos del mercado monetario y otras inversiones.
En el mercado mayorista, el papel comercial es un mecanismo de préstamo popular porque las tasas de interés son más altas que las de los depósitos a plazo bancario o las letras del Tesoro, y se dispone de una mayor variedad de vencimientos, desde un día hasta 270 días. Sin embargo, el riesgo de incumplimiento es significativamente mayor para los papeles comerciales que para los instrumentos bancarios o gubernamentales.
Las personas pueden invertir en el mercado monetario comprando fondos del mercado monetario, certificados de depósito (CD) a corto plazo, pagarés municipales o letras del Tesoro de los Estados Unidos. Para los inversores individuales, el mercado monetario tiene ubicaciones minoristas, incluidos bancos locales y el sitio web TreasuryDirect del gobierno de EE. UU. Los corredores son otra vía para invertir en el mercado monetario.
El gobierno de los Estados Unidos emite letras del Tesoro en el mercado monetario, con vencimientos que van desde unos pocos días hasta un año. Los comerciantes primarios los compran en grandes cantidades directamente del gobierno para comerciar entre ellos o venderlos a inversores individuales. Los inversores individuales pueden comprarlos directamente al gobierno a través de su sitio web TreasuryDirect o mediante un banco o un corredor. Los gobiernos estatales, del condado y municipales también emiten notas a corto plazo.
Los fondos del mercado monetario buscan estabilidad y seguridad con el objetivo de no perder nunca dinero y mantener el valor liquidativo (NAV) en $ 1. Esta línea de base NAV de un dólar da lugar a la frase » romper el dólar «, lo que significa que si el valor cae por debajo del nivel de NAV de $ 1, parte de la inversión original se ha ido y los inversores perderán dinero. Sin embargo, este escenario solo ocurre muy raramente, porque muchos fondos del mercado monetario no están asegurados por la FDIC, lo que significa que los fondos del mercado monetario pueden perder dinero.
Tipos de instrumentos del mercado monetario
Fondos del mercado monetario
El mercado monetario mayorista está limitado a empresas e instituciones financieras que prestan y piden prestado en montos que van desde $ 5 millones hasta más de $ 1 mil millones por transacción. Los fondos mutuos ofrecen canastas de estos productos a inversores individuales. Se prevé que el valor liquidativo (NAV) de dichos fondos se mantenga en 1 dólar. Durante la crisis financiera de 2008, un fondo cayó por debajo de ese nivel. Eso provocó el pánico en el mercado y un éxodo masivo de los fondos, que finalmente llevó a restricciones adicionales sobre su acceso a inversiones más riesgosas.
Cuentas del mercado monetario
Las cuentas del mercado monetario son un tipo de cuenta de ahorros. Pagan intereses, pero algunos emisores ofrecen a los titulares de cuentas derechos limitados para retirar dinero ocasionalmente o emitir cheques contra la cuenta. (Los retiros están limitados por las regulaciones federales. Si se exceden, el banco lo convierte rápidamente en una cuenta corriente). Los bancos generalmente calculan los intereses en una cuenta del mercado monetario a diario y hacen un crédito mensual en la cuenta.
En general, las cuentas del mercado monetario ofrecen tasas de interés ligeramente más altas que las cuentas de ahorro estándar. Pero la diferencia de tipos entre las cuentas de ahorro y las del mercado monetario se ha reducido considerablemente desde la crisis financiera de 2008. Las tasas de interés promedio para las cuentas del mercado monetario varían según la cantidad depositada. A partir de agosto de 2020, la cuenta del mercado monetario que mejor paga sin depósito mínimo ofrecía un interés anualizado del 0,99%.
Los fondos de las cuentas del mercado monetario están asegurados por la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) en los bancos y la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA) en las cooperativas de crédito.
Certificados de depósito (CD)
La mayoría de los certificados de depósito (CD) no son estrictamente fondos del mercado monetario porque se venden con plazos de hasta 10 años. Sin embargo, se encuentran disponibles CD con plazos de entre tres y seis meses.
Al igual que con las cuentas del mercado monetario, los depósitos más grandes y los plazos más largos producen mejores tasas de interés. Las tasas en agosto de 2020 para los certificados de depósito de doce meses oscilaron entre aproximadamente el 0,5% y el 1,5%, según el tamaño del depósito. A diferencia de una cuenta del mercado monetario, las tasas que se ofrecen con un CD permanecen constantes durante el período de depósito. Existe una multa asociada con cualquier retiro anticipado de fondos depositados en un CD.
Papel comercial
El mercado de papel comercial es para la compra y venta de préstamos no garantizados para corporaciones que necesitan una inyección de efectivo a corto plazo. Solo participan empresas altamente solventes, por lo que los riesgos son bajos.
Aceptaciones bancarias
La aceptación del banquero es un préstamo a corto plazo garantizado por un banco. Usado ampliamente en el comercio exterior, la aceptación de un banquero es como un cheque posfechado y sirve como garantía de que un importador puede pagar los bienes. Existe un mercado secundario para la compra y venta de aceptaciones bancarias con descuento.
Eurodólares
Los eurodólares son depósitos denominados en dólares mantenidos en bancos extranjeros y, por lo tanto, no están sujetos a las regulaciones de la Reserva Federal. En bancos de las Islas Caimán y las Bahamas se mantienen grandes depósitos de eurodólares. Los fondos del mercado monetario, los bancos extranjeros y las grandes corporaciones invierten en ellos porque pagan una tasa de interés ligeramente más alta que la deuda del gobierno de EE. UU.
Reposiciones
El repo, o acuerdo de recompra (repo), es parte del mercado monetario de préstamos a un día. Las letras del tesoro u otros valores gubernamentales se venden a otra parte con un acuerdo de recomprarlos a un precio fijo en una fecha determinada.
Mercados de dinero vs. Mercados de capitales
El mercado monetario se define como la negociación de deuda de menos de un año. Es utilizado principalmente por gobiernos y corporaciones para mantener estable su flujo de efectivo y para que los inversores obtengan una ganancia modesta.
El mercado de capitales se dedica a la compraventa de instrumentos de capital y deuda a largo plazo. El término mercados de capitales se refiere a la totalidad de los mercados de acciones y bonos. Si bien cualquiera puede comprar y vender acciones en una fracción de segundo en estos días, las empresas que emiten acciones lo hacen con el propósito de recaudar dinero para sus operaciones a largo plazo. Si bien el valor de una acción puede fluctuar, a diferencia de muchos productos del mercado monetario, no tiene fecha de vencimiento (a menos que, por supuesto, la propia empresa deje de operar).
Preguntas frecuentes
¿Por qué se llama mercado monetario?
El mercado monetario se refiere al mercado de valores de deuda a corto plazo de alta liquidez y seguridad. Debido a estos atributos, a menudo se los considera equivalentes de efectivo que pueden intercambiarse por dinero a corto plazo.
¿Por qué es importante el mercado monetario?
El mercado monetario es fundamental para el buen funcionamiento de una economía financiera moderna. Permite a los ahorradores prestar dinero a quienes necesitan préstamos a corto plazo y asigna capital para su uso más productivo. Los gobiernos, las corporaciones y los bancos necesitan estos préstamos, a menudo de la noche a la mañana o por cuestión de días o semanas, para cumplir con sus obligaciones o requisitos reglamentarios a corto plazo. Al mismo tiempo, permite a quienes tienen un exceso de efectivo disponible ganar intereses.
¿Cuáles son algunos ejemplos de instrumentos del mercado monetario?
El mercado monetario se compone de varios tipos de valores, incluidos bonos del Tesoro a corto plazo (por ejemplo, letras del Tesoro), certificados de depósito (CD), papel comercial, acuerdos de recompra (repos) y fondos mutuos del mercado monetario que invierten en estos instrumentos. Los fondos del mercado monetario suelen tener acciones que siempre tienen un precio de 1 dólar.
¿Puede perder dinero en el mercado monetario?
Para los depositantes, la mayoría de las cuentas del mercado monetario están aseguradas por la FDIC hasta $ 250,000 por institución. Debido a que los instrumentos del mercado monetario tienen un riesgo muy bajo, prácticamente no hay posibilidad de que pierda su dinero al poseer un CD o una letra del Tesoro tampoco. Durante períodos de tensión financiera extrema, por ejemplo durante el apogeo de la crisis financiera de 2008, algunos fondos del mercado monetario » rompieron la pelota » e incurrieron brevemente en pérdidas, pero esto se corrigió rápidamente.
¿Cuáles son las desventajas de los mercados monetarios?
Debido a que están prácticamente libres de riesgo, las inversiones en el mercado monetario también tienen tasas de interés muy bajas, a menudo la tasa de rendimiento libre de riesgo. Como resultado, no proporcionarán ganancias de capital sustanciales o crecimiento de la inversión en comparación con activos más riesgosos como bonos o acciones. Además, algunos tipos de cuentas del mercado monetario, como los CD, pueden bloquear su dinero hasta que venza, lo que puede variar de meses a años.