Apretón largo
¿Qué es un apretón largo?
Una contracción prolongada ocurre cuando una caída repentina en el precio de una acción u otro activo incita a vender más. En una contracción prolongada, los tenedores largos de una acción se ven presionados a vender sus acciones para protegerse contra una pérdida dramática.
El apretón largo se puede contrastar con el apretón corto más conocido. Las contracciones prolongadas son más propensas a encontrarse en acciones ilíquidas, donde unos pocos accionistas decididos o asustados pueden crear una volatilidad de precios injustificada en un corto período de tiempo.
Conclusiones clave
- Se produce una compresión prolongada cuando la venta incita a seguir vendiendo, lo que alimenta un ciclo y una gran caída de precios.
- Las contracciones largas son más comunes en activos que han experimentado un aumento de precio dramático con un volumen muy alto que ocurre cuando el precio baja, y en acciones de baja liquidez o flotación baja.
- Los inversores de valor y los comerciantes que buscan condiciones de sobreventa estarán atentos e intervendrán para comprar acciones de compresión larga. Si la acción no encuentra apoyo o compradores, entonces la liquidación estaba justificada.
Entendiendo el apretón largo
Los vendedores en corto pueden monopolizar la negociación de una acción durante un breve período de tiempo, creando una caída repentina del precio. Sin embargo, un apretón prolongado requiere suficiente pánico para que los titulares largos también comiencen a deshacerse de sus posiciones. Un apretón largo, que no tiene una base fundamental para la venta, puede durar algún tiempo o puede ser muy breve. Los compradores de valor o los comerciantes a corto plazo que estén atentos a las condiciones de sobreventa intervendrán una vez que el precio caiga a un punto considerado «demasiado bajo» y volverán a pujar por las acciones.
Las contracciones prolongadas pueden ocurrir en cualquier mercado, pero pueden parecer más dramáticas en los mercados de baja liquidez. Si bien la liquidez juega un papel, también lo hacen los factores técnicos y la oferta y la demanda. Una acción que ha estado subiendo agresivamente se vuelve cada vez más susceptible a una compresión prolongada, especialmente si el volumen es muy alto cuando el precio baja. Todas aquellas personas que compraron cerca de la cima comenzarán a salir en masa si el precio baja significativamente. Muchos simplemente no pueden permitirse el lujo de aferrarse a la pérdida, incluso si piensan que el precio volverá a los niveles actuales, o más, después de la caída.
Los inversores orientados al valor y los estilos de inversión en valor han sido durante mucho tiempo el remedio clásico para los valores que se han sobrevendido. Al reconocer un escenario de compresión prolongada, los inversores de valor y de valor profundo generalmente reaccionan rápidamente a las acciones que pueden cotizar con descuentos a su verdadero valor intrínseco. Si una acción no se recupera de su declive, entonces probablemente hubo una razón fundamental para la venta masiva o la acción estaba sobrevalorada para empezar. En este caso, la venta fue razonable y justificada y, por lo general, no se considera un aprieto prolongado.
Cuando surgen situaciones de compresión prolongada, generalmente se concentran en acciones que tienen una capitalización de mercado o flotación limitada, o al menos las liquidaciones en este tipo de acciones pueden ser bastante dramáticas. Estos valores de pequeña capitalización o incluso de microcapitalización no siempre disfrutan de un nivel saludable de liquidez que pueda soportar los niveles de precios de los volúmenes de negociación irregulares. Un operador rápido o un sistema de comercio automatizado puede aprovechar la oportunidad de explotar un apretón prolongado antes de que otros recuperen las acciones de su estado de sobreventa.
La flotación de una acción se mide por su número de acciones realmente disponibles para negociar, ya que algunos valores se mantienen en tesorería o por personas con información privilegiada. Las existencias con flotación limitada hacen que los apretones sean naturales, ya sea en el lado largo o corto. En este tipo de acciones, menos participantes controlan las acciones y, por tanto, el precio de la acción. Una gran orden de venta de un gran comerciante puede provocar una cascada de ventas. Compare eso con una acción altamente líquida con millones de accionistas y millones más que están activamente interesados en comprar las acciones, y cualquier compresión prolongada que ocurra tiende a ser menos severa.
Ejemplo de un apretón largo
Los gráficos intradiarios muestran con frecuencia apretones prolongados. Esto se debe a que durante la mayoría de los días no hay novedades fundamentales sobre la empresa, y en muchos días ni siquiera hay noticias sobre la economía. Por lo tanto, cuando no hay noticias importantes que puedan afectar el valor fundamental de una acción, el precio seguirá fluctuando a medida que las personas compren y vendan.
Los traders diarios necesitan salir de una acción durante el día. Por lo tanto, si el precio está subiendo y entran en largo, venderán si el precio comienza a bajar demasiado. Su período de tiempo es demasiado pequeño para aferrarse a una acción a la baja.
Considere este gráfico intradiario de 1 minuto de Apple ( AAPL ). El precio siempre se está moviendo, y sin datos fundamentales que causen las liquidaciones, las liquidaciones que ocurren son causadas por los largos a corto plazo que se ven obligados a vender cuando el precio comienza a caer.
Los apretones prolongados se encontraron rápidamente con compras, lo que demuestra que fueron los tenedores largos en pánico que tomaron ganancias y recortaron pérdidas lo que causó las caídas, y no un cambio fundamental en el valor de la empresa.