Fondo largo / corto
¿Qué es un fondo largo / corto?
Un fondo largo / corto es un tipo de fondo mutuo o fondo de cobertura que toma posiciones largas y cortas en inversiones típicamente de un segmento de mercado específico. Estos fondos a menudo utilizan varias técnicas de inversión alternativas, como apalancamiento, derivados y posiciones cortas para comprar valores relativamente infravalorados y vender valores sobrevalorados.
Los fondos largos / cortos también pueden denominarse fondos mejorados o fondos 130/30.
Conclusiones clave
- Los fondos largos / cortos utilizan una estrategia de inversión que busca tomar una posición larga en acciones subvaloradas mientras venden acciones cortas sobrevaloradas.
- Long / short busca aumentar la inversión tradicional a largo plazo al aprovechar las oportunidades de ganancias de los valores identificados como subvalorados y sobrevalorados.
- Los fondos de cobertura suelen utilizar acciones largas / cortas, que a menudo adoptan un sesgo relativamente largo; por ejemplo, una estrategia 130/30 en la que la exposición larga es el 130% de los activos bajo gestión y el 30% es la exposición corta.
Los fundamentos de un fondo largo / corto
Los fondos largos / cortos generalmente buscan mejorar los rendimientos de invertir en un segmento de mercado específico al tomar activamente posiciones largas y cortas en valores. Los fondos largos / cortos utilizan diversas técnicas de gestión activa para determinar las tenencias de la cartera. También pueden utilizar apalancamiento, derivados y posiciones cortas que pueden aumentar los riesgos del fondo, así como el rendimiento total potencial del fondo.
Los fondos largos / cortos representan algunas similitudes con los fondos de cobertura. Buscan ofrecer estrategias de inversión con mayor riesgo y mayor potencial de retorno sobre los estándares de referencia. La mayoría de los fondos largos / cortos cuentan con una mayor liquidez que los fondos de cobertura, sin períodos de bloqueo y tarifas más bajas. Sin embargo, todavía tienen tarifas más altas y menos liquidez que la mayoría de los fondos mutuos. Los fondos largos / cortos también pueden requerir inversiones mínimas más altas que otros fondos mutuos. Los fondos largos / cortos están más regulados que los fondos de cobertura, por lo que tienen limitaciones en el uso de apalancamiento y derivados donde los fondos de cobertura no lo hacen.
Los fondos largos / cortos pueden ser una buena inversión para los inversores que buscan una exposición específica a índices con una gestión activa. Los fondos largos / cortos también ofrecen la ventaja de protegerse contra los cambios en los entornos del mercado y otras tendencias que la administración activa puede tener en cuenta.
Comprensión de la estrategia 130-30
La estrategia larga / corta más común es ser largo 130% y corto 30% (130 – 30 = 100%) de los activos bajo administración. Para participar en una estrategia 130-30, un administrador de inversiones podría clasificar las acciones utilizadas en el S&P 500 de mejor a peor en el rendimiento esperado, como lo indica el rendimiento pasado. Un gerente utilizará una serie de fuentes de datos y reglas para clasificar las acciones individuales. Normalmente, las acciones se clasifican de acuerdo con un criterio de selección (por ejemplo, rendimiento total, rendimiento ajustado al riesgo o fortaleza relativa) durante un período retrospectivo designado de seis meses o un año. A continuación, las acciones se clasifican de mejor a peor.
De las acciones de mejor clasificación, el administrador invertiría el 100% del valor de la cartera y vendería en corto las acciones de la clasificación inferior, hasta el 30% del valor de la cartera. El efectivo obtenido de las ventas cortas se reinvertiría en acciones de alto rango, lo que permitiría una mayor exposición a las acciones de rango superior.
Ejemplos de fondos largos / cortos
ICON y RiverPark son dos de los fondos largos / cortos con mejor rendimiento en 2017.
Fondo ICON Long / Short
El fondo ICON Long / Short tuvo un rendimiento anual hasta la fecha del 25,96% al 1 de diciembre de 2017. El universo de inversión del fondo incluye todos los valores de renta variable negociados en el mercado estadounidense. Utiliza el índice S&P 1500 como referencia. El fondo utiliza un análisis cuantitativo para identificar valores infravalorados y sobrevalorados en el universo de inversión. Luego toma posiciones largas en acciones que cree que están infravaloradas y posiciones cortas en acciones que cree que están sobrevaloradas.
Fondo de oportunidad RiverPark Long / Short
El RiverPark Long / Short Opportunity Fund es otro fondo de alto rendimiento en la categoría. En lo que va del año al 1 de diciembre de 2017, el Fondo tuvo una rentabilidad del 24,07%. El Fondo utiliza un proceso de inversión patentado para identificar valores infravalorados y sobrevalorados. También tiene un marco transparente para las tenencias de su cartera. El Fondo invierte en acciones estadounidenses en todas las capitalizaciones de mercado y también puede invertir en acciones extranjeras. Busca comprar empresas infravaloradas y tomar posiciones cortas en empresas sobrevaloradas. Por lo general, tiene de 40 a 60 posiciones largas y de 40 a 75 posiciones cortas.