Aislamiento
¿Qué significa el bloqueo?
Un bloqueo, también conocido como bloqueo, es un período de tiempo en el que los tenedores de acciones de una empresa no pueden vender sus acciones.
Las restricciones de bloqueo generalmente se implementan antes de la oferta pública inicial (OPI) de una empresa. Por lo general, afectan a personas con información privilegiada de la empresa, como fundadores, ejecutivos y primeros inversores.
Conclusiones clave
- Un bloqueo es un período de tiempo en el que los tenedores de acciones de una empresa no pueden vender sus acciones.
- Los períodos de bloqueo suelen durar 90 o 180 días. Si bien no son obligatorios, a menudo los suscriptores de OPI los solicitan.
- Se establecen períodos de bloqueo para proteger a las empresas de una presión de venta excesiva después de su OPI.
- El período posterior al vencimiento del bloqueo puede ser volátil, ya que los inversores antiguos venden acciones y los nuevos inversores toman su lugar.
Cómo funcionan los encierros
Los períodos de bloqueo son una parte importante del proceso de OPI. Los conocedores de la empresa a menudo están ansiosos por vender sus acciones después de una oferta pública inicial para cobrar su inversión. Sin embargo, demasiada presión de venta podría asustar a los nuevos inversores que podrían interpretarlo como una falta de fe en las perspectivas futuras de la empresa.
Los períodos de bloqueo son una solución de compromiso que requiere que los internos esperen, por lo general durante 90 o 180 días, antes de vender sus acciones. Aunque la ley no exige períodos de bloqueo, los suscriptores los solicitan con frecuencia que desean garantizar una oferta pública inicial exitosa.
Debido a que los suscriptores a menudo insisten en que se siga un período de bloqueo, los inversores deben comprender que la falta de ventas por parte de los iniciados durante el período de bloqueo no indica necesariamente que tengan confianza en el futuro de la empresa. Es posible que deseen vender, pero se les impide temporalmente hacerlo.
El final del período de bloqueo puede ser un período turbulento para los inversores, porque a menudo se asocia con un mayor volumen de operaciones. Los iniciados que finalmente son libres de vender sus acciones pueden hacerlo, ejerciendo presión a la baja sobre el precio de las acciones.
Al mismo tiempo, los nuevos inversores que se sientan seguros de las perspectivas de la empresa podrían aprovechar esta oportunidad para comprar acciones a precios relativamente bajos. Para algunos inversores, como los fondos de pensiones y otros compradores institucionales, este aumento de liquidez puede hacer que la empresa sea más atractiva.
Ejemplo del mundo real de un encierro
Un ejemplo notable de período de bloqueo es el de Facebook ( FB ), que completó su oferta pública inicial en mayo de 2012 a un precio de 38 dólares por acción. La OPI de Facebook incluyó un período de bloqueo de 180 días que finalizó en noviembre de 2012.
Las acciones de la compañía bajaron a menos de $ 20 por acción poco después de su OPI, pero subieron por encima de su precio de oferta de $ 38 en los meses posteriores al vencimiento de su período de bloqueo. Luego, el precio de la acción aumentó de manera constante durante los años siguientes, alcanzando los $ 190 por acción en septiembre de 2019.
Aunque muchas personas con información privilegiada vendieron acciones en Facebook después del final del período de bloqueo, rápidamente nuevos inversores minoristas e institucionales tomaron su lugar. En diciembre de 2013, Standard & Poor’s (S&P) anunció que Facebook se incluiría en el índice S&P 500. Este anuncio apoyó aún más el aumento continuo del precio de sus acciones al hacer que las acciones sean accesibles a los fondos cotizados en bolsa (ETF) y otros vehículos de inversión vinculados al índice S&P 500.