Período de apagón
¿Qué es un período de apagón?
Un período de bloqueo es una política o regla que establece un intervalo de tiempo durante el cual ciertas acciones se limitan o se niegan. Se utiliza con mayor frecuencia para evitar que personas con información privilegiada de la empresa negocien acciones basándose en el conocimiento de las personas con información privilegiada.
Los planes de jubilación de la empresa también pueden tener un período de bloqueo durante el cual los inversores en el plan no pueden modificar sus opciones de plan.
Conclusiones clave
- Un período de bloqueo es un intervalo temporal durante el cual se limita o deniega el acceso a determinadas acciones.
- El objetivo principal de los períodos de bloqueo en las empresas que cotizan en bolsa es evitar el uso de información privilegiada.
- Un período de bloqueo para un plan de jubilación de empleados evita temporalmente que los participantes modifiquen sus planes.
Comprensión de los períodos de apagón
Se pueden imponer períodos de bloqueo en ciertos contratos, políticas o actividades. Por ejemplo, una empresa de medios puede imponer un bloqueo de toda la publicidad política durante las 24 horas previas a una elección para que un candidato no pueda lanzar una acusación que no pueda ser verificada o refutada antes de que se abran las urnas.
Sin embargo, el uso más común del período de bloqueo limita las transacciones financieras basadas en el conocimiento interno.
Apagones en los planes de jubilación
Los períodos de interrupción ocasionales son comunes en los planes de jubilación de los empleados. Durante el período de bloqueo, los empleados que invierten en el plan de jubilación o inversión de la empresa no pueden realizar modificaciones a sus planes, como cambiar la asignación de su dinero, y es posible que no puedan realizar retiros.
La duración de un apagón no está limitada por la ley. Si se espera que el apagón dure más de tres días, se debe notificar a los empleados. Sin embargo, el período de apagón puede durar semanas o incluso meses.
Se puede imponer un período de bloqueo porque se está reestructurando o modificando un plan. Brinda a los administradores de fondos la oportunidad de realizar el mantenimiento necesario de sus fondos, incluida la contabilidad y la revisión periódica. El período de bloqueo impide que los empleados realicen cambios importantes en sus opciones de inversión basándose en información que pronto puede quedar desactualizada. Los directores y ejecutivos también tienen prohibido comprar o vender sus propios valores de la compañía durante el apagón.
La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) establece las reglas que protegen a los empleados durante los períodos de bloqueo.
Apagones en transacciones de acciones
El propósito principal de los períodos de bloqueo en las empresas que cotizan en bolsa es evitar el uso de información privilegiada. Algunos empleados que trabajan para empresas que cotizan en bolsa pueden estar sujetos a períodos de bloqueo porque tienen acceso a información privilegiada sobre la empresa.
La SEC prohíbe a los empleados, incluso a los altos funcionarios de la empresa, realizar transacciones basadas en información de la empresa que aún no se ha hecho pública. Es por eso que las empresas que cotizan en bolsa pueden imponer períodos de bloqueo siempre que personas con información privilegiada puedan tener acceso a información material sobre la empresa, como su desempeño financiero.
Por ejemplo, una empresa puede imponer un período de bloqueo cada trimestre durante un cierto número de días antes de la publicación de un informe de ganancias. Otros eventos que pueden desencadenar un período de bloqueo incluyen fusiones y adquisiciones (M&A), el lanzamiento inminente de un nuevo producto o incluso el lanzamiento de una oferta pública inicial (OPI). En cada caso, el conocimiento interno le daría una ventaja injusta al empleado.
Apagones en la industria financiera
Desde 2003, los OPI antes de comenzar a cotizar en el mercado abierto y hasta 40 días después. En este caso, la regla de bloqueo tiene como objetivo evitar que los analistas financieros cumplan con cualquier función de marketing no revelada en la OPI.
Ejemplo de período de bloqueo
Si una empresa que supervisa un fondo de pensiones cambia de un administrador de fondos a otro en un banco diferente, el proceso provocaría un período de bloqueo. El apagón le daría tiempo a la empresa para hacer la transición de un administrador de fondos a otro mientras minimiza el impacto en los empleados que dependen de sus contribuciones de jubilación.