Prima de liquidez
¿Qué es una prima de liquidez?
Una prima de liquidez es un valor adicional exigido por los inversores cuando un valor determinado no puede venderse fácil y eficientemente o convertirse en efectivo por su valor justo de mercado. Cuando la prima de liquidez es alta, se dice que el activo no es líquido. Los inversores de activos ilíquidos requieren una compensación por el riesgo adicional de invertir sus fondos en activos que pueden no poder venderse durante un período prolongado, especialmente porque las valoraciones pueden fluctuar con efectos de mercado en el ínterin.
Conclusiones clave
- La prima de liquidez es un aumento en el precio de un activo ilíquido demandado por los inversores a cambio de mantener una inversión que no se puede vender fácilmente.
- La falta de liquidez puede surgir por varias razones, incluida la falta de interés comercial, las restricciones regulatorias o los compromisos asumidos por los inversores por largos períodos de tenencia.
- Cuanto más ilíquida sea la inversión, mayor será la prima de liquidez que se requerirá para compensar.
Comprensión de la prima de liquidez
Las inversiones líquidas son activos que se pueden convertir fácil y rápidamente en efectivo a su valor justo de mercado. Las condiciones de inversión pueden permitir una fácil convertibilidad o, a menudo, puede haber un mercado secundario activo para el cual se puede negociar la inversión. Por el contrario, las inversiones ilíquidas tienen características opuestas, ya que no pueden convertirse fácilmente en efectivo a su valor justo de mercado.
Las inversiones ilíquidas pueden tomar muchas formas. Estas inversiones incluyen certificados de depósito ( CD ), ciertos préstamos, anualidades y otros activos de inversión en los que se requiere que el inversionista permanezca invertido durante un período de tiempo específico. Estas inversiones no se pueden liquidar, retirar ni reembolsar sin una sanción si se realizan demasiado pronto. La prima de liquidez se agrega por el riesgo de bloquear sus fondos durante un período de tiempo específico. Otros activos ilíquidos simplemente no tienen ninguna actividad negociada en un mercado secundario para que se realice su valor justo de mercado. Estos activos también exigen una prima, ya que no se pueden vender fácilmente.
En general, los inversores que optan por invertir en tales inversiones ilíquidas deben ser recompensados por los riesgos adicionales que plantea la falta de liquidez. Los inversores que tienen el capital para invertir en inversiones a más largo plazo pueden beneficiarse de la prima de liquidez obtenida de estas inversiones.
Los términos prima de iliquidez y prima de liquidez pueden usarse indistintamente para significar lo mismo. Ambos términos infieren que un inversionista debería recibir una prima por una inversión a más largo plazo.
Ejemplos de primas de liquidez
La forma de la curva de rendimiento puede ilustrar aún más la prima de liquidez exigida a los inversores para inversiones a más largo plazo. En un entorno económico equilibrado, las inversiones a más largo plazo requieren una tasa de rendimiento más alta que las inversiones a más corto plazo, de ahí la forma de pendiente ascendente de la curva de rendimiento.
Como ejemplo adicional, suponga que un inversionista está buscando comprar uno de los dos bonos corporativos que tienen los mismos pagos de cupón y plazo de vencimiento. Teniendo en cuenta que uno de estos bonos se negocia en una bolsa pública y el otro no, el inversor no está dispuesto a pagar tanto por el bono no público, por lo que recibe una prima más alta al vencimiento. La diferencia de precios y rendimientos es la prima de liquidez.