Evento de liquidez
¿Qué es un evento de liquidez?
Un evento de liquidez es una adquisición, fusión, oferta pública inicial u otro evento que permite a los fundadores y a los primeros inversores de una empresa retirar parte o la totalidad de sus acciones de propiedad.
Un evento de liquidez se considera una estrategia de salida para una inversión no líquida , es decir, para acciones que tienen poco o ningún mercado para negociar. Los fundadores de una empresa impulsan un evento de liquidez y los inversores (como empresas de capital de riesgo, inversores ángel o empresas de capital privado) esperan uno dentro de un período de tiempo razonable después de invertir inicialmente su capital
Los eventos de liquidez más comunes son las ofertas públicas iniciales (OPI) y las adquisiciones directas por parte de otras empresas o firmas de capital privado.
Conclusiones clave
- Un evento de liquidez permite a los fundadores de la empresa y a los primeros inversores convertir acciones no líquidas en efectivo a través de eventos como una oferta pública inicial o una adquisición directa por parte de otra empresa.
- Los inversores que respaldan una nueva empresa esperan poder retirar su dinero en un período de tiempo razonable.
- Si bien la mayoría de los inversores favorecen los eventos de liquidez, es posible que los fundadores no estén tan ansiosos si el evento significa diluir sus tenencias o perder el control de su empresa.
Comprensión de los eventos de liquidez
Un evento de liquidez se asocia comúnmente con fundadores y empresas de capital de riesgo que sacan provecho de sus inversiones iniciales o iniciales. El primer puñado de empleados de las empresas también se beneficiará de las ganancias inesperadas de que su empresa se haga pública o de que otra empresa que desee su producto o servicio la compre.
En el caso de una adquisición, se suele contratar a los fundadores y empleados de la empresa. Habría un evento de liquidez inicial y luego una compensación adicional en acciones o efectivo a medida que cumplan los términos contratados con sus nuevos propietarios.
Cabe señalar que, en algunos casos, un evento de liquidez no es necesariamente el objetivo de los fundadores de una empresa, aunque ciertamente lo es para los inversores. Los fundadores pueden no estar motivados por las riquezas que otorga un evento de liquidez. Algunos fundadores se han resistido activamente a los llamamientos de los primeros inversores para que cotizaran en bolsa por miedo a perder el control o arruinar algo bueno. En la mayoría de los casos, la resistencia es una fase temporal.
A menudo, el cronograma de una oferta pública inicial está bajo el control de la empresa. Sin embargo, si una empresa tiene más de $ 10 millones en activos y más de 2.000 inversores (o 500 accionistas que no son inversores acreditados ), la Comisión de Bolsa y Valores (SEC)le exigepresentar informes financieros para consumo público. Esto se conoce como el límite de 2000 inversores.
Muchos creen que esta regla fue una de las razones por las que Google (ahora Alphabet) presentó una solicitud para hacerse pública cuando lo hizo, ya que la compañía se vería obligada a revelar sus datos financieros a la SEC de todos modos.
Ejemplo de un evento de liquidez
Mark Zuckerberg, su grupo de cofundadores y las firmas de capital de riesgo y las personas que figuran como principales accionistas en la presentación del Formulario S-1 previo a la OPI de Facebook en 2012 tuvieron muchos pulgares para su evento de liquidez. La compañía recaudó $ 16 mil millones en la OPI y comenzó su primer día como una empresa que cotiza en bolsa con una valoración de $ 107 mil millones. Zuckerberg, que poseía el 28,2% de Facebook antes de la OPI, descubrió de repente que su patrimonio neto era de aproximadamente 19.100 millones de dólares. Este fue un gran evento de liquidez para el entonces de 27 años.