OPI para principiantes
Hay miles de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Estas empresas van desde la leviatán Apple hasta las empresas más pequeñas e intrascendentes, con capitalizaciones de mercado inferiores al precio de un automóvil.
Cada una de esas empresas tuvo que empezar en alguna parte. Cada uno de ellos saltó a la vida comercial con ofertas públicas iniciales (OPI), pasando de empresas privadas a públicas, atrayendo inversores y recaudando capital.
Conclusiones clave
- Una oferta pública inicial (OPI) es cuando una empresa privada se hace pública al vender sus acciones en una bolsa de valores.
- Las empresas privadas trabajan con los bancos de inversión para llevar sus acciones al público, lo que requiere enormes cantidades de diligencia debida, marketing y requisitos regulatorios.
- Comprar acciones en una OPI es difícil, ya que la primera oferta suele estar reservada para grandes inversores, como fondos de cobertura y bancos.
- Los inversores comunes pueden comprar acciones de una empresa que acaba de salir a bolsa con bastante rapidez después de la OPI.
Cómo funciona una oferta pública inicial (OPI)
IPO es uno de los pocos acrónimos del mercado con los que casi todo el mundo está familiarizado. Antes de una OPI, una empresa es de propiedad privada; generalmente por sus fundadores y tal vez por los miembros de la familia que les prestaron dinero para ponerse en marcha. En algunos casos, algunos empleados de mucho tiempo pueden tener algo de capital en la empresa, asumiendo que no existe desde hace décadas.
Los fundadores les dan a los prestamistas y empleados una parte de la acción en lugar de efectivo. ¿Por qué? Porque los fundadores saben que si la empresa se tambalea, regalar parte de la empresa no les costará nada. Si la empresa tiene éxito y finalmente se hace pública, teóricamente todos deberían ganar. Una acción que no valía nada el día anterior a la OPI ahora tendrá valor.
Sin embargo, debido a que sus acciones no se negocian en un mercado abierto, las participaciones de esos propietarios privados en la empresa son difíciles de valorar. Tome una empresa establecida como IBM; cualquiera que posea una acción sabe exactamente lo que vale con un vistazo rápido a las páginas financieras.
El valor de una empresa privada es en gran parte una conjetura, que depende de sus ingresos, activos, ingresos, crecimiento, etc. No tengo ningún comentario en forma de un comprador dispuesto a comprar inmediatamente sus acciones a un precio determinado.
Una OPI es una forma de financiación de capital, en la que los fundadores ceden un porcentaje de propiedad de una empresa a cambio de capital. Es lo opuesto al financiamiento mediante deuda.
El proceso de OPI trabaja con una firma privada que se pone en contacto con un banco de inversión que facilitará la OPI. El banco de inversión valora la empresa a través del análisis financiero, presenta una valoración, el precio de las acciones, una fecha para la oferta pública inicial y una gran cantidad de otra información.
Una empresa que planea una oferta pública inicial debe registrarse en las bolsas y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para asegurarse de que cumple con todos los criterios. Una vez que se completen todos los procesos requeridos, una empresa cotizará en una bolsa de valores y sus acciones estarán disponibles para su compra y venta. Esta es una de las principales formas en que una empresa obtiene capital para financiar su crecimiento.
Anonimato versus fama
La gran mayoría de las empresas que cotizan en NYSE y Nasdaq han estado operando en el anonimato desde el primer día. Pocas personas se preocupan por todas las empresas que cotizan en una bolsa, especialmente aquellas que no causan sensación ni controlan una cantidad significativa de participación de mercado.
Cuando la mayoría de las empresas ofrecen acciones al público, inicialmente la noticia apenas se registra en nadie fuera de la industria de valores; sin embargo, cuando un Facebook o Google muy publicitado entra en la sala, la mayoría de la gente lo nota.
Eso es porque estas empresas operan a nivel minorista o su equivalente. Son ubicuos. No hay cientos de millones de personas que inician sesión en su cuenta de Cisco para publicar fotos varias veces al día, y nadie hace un largometraje de Hollywood sobre personas y empresas en las que la mayoría de la población no está interesada.
La fama puede ser un atributo positivo, ya que requiere poco marketing para llamar la atención sobre la oferta pública inicial y la mayoría de las veces resultará en una alta demanda de las acciones. La fama también viene con mucha más presión, ya que los inversores, analistas y organismos gubernamentales examinan cada movimiento de la popular empresa.
¿Puede usted y debe comprar?
Entonces, ¿por qué no todos los inversores, independientemente de su experiencia, compran OPI en el momento en que están disponibles? Hay varias razones.
La primera razón se basa en la practicidad, ya que las OPI no son tan fáciles de comprar. La mayoría de las personas no tienen cuentas de corretaje, se necesita tiempo y dinero para abrir una, e incluso si llega tan lejos, realizar una orden de «comprar acciones X recién emitidas» es más difícil de lo que parece.
La empresa que está a punto de cotizar en bolsa vende sus acciones a través de un suscriptor; un banco de inversión encargado del proceso de poner esas acciones en manos de los inversores. Los suscriptores dan la primera opción a instituciones, grandes bancos y empresas de servicios financieros que pueden ofrecer las acciones a sus clientes más destacados.
Si invierte en un fondo cotizado en bolsa o un fondo mutuo, es posible que compren las acciones de una oferta pública inicial, que es una forma más fácil de obtener exposición a la oferta pública inicial.
Cuando una acción sale a bolsa, los iniciados de la compañía que poseían la acción en primer lugar tienen prohibido legalmente venderla por un período fijo, establecido por las regulaciones de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), de al menos tres meses. Hasta ese momento, los de adentro son ricos solo en papel.
En el momento en que pueden vender, por lo general lo hacen, todo a la vez. Esto, por supuesto, deprime el precio de las acciones. Es en ese punto, con un exceso de acciones que ingresan al mercado, que los inversionistas ordinarios a menudo obtienen su primera oportunidad en lo que ahora es una OPI en su infancia.
La línea de fondo
El fallecido y legendario Benjamin Graham, quien fue fundamentos de una acción que por su imagen pública.
Para el inversor común, comprar directamente en una oferta pública inicial es un proceso difícil, pero poco después de una oferta pública inicial, las acciones de una empresa se liberan para que el público en general las compre y venda. Si cree en una empresa después de su investigación, puede ser beneficioso ingresar a una empresa en crecimiento cuando las acciones son nuevas.