Invertir en Grecia: una estrategia de alto riesgo y alta recompensa

Si ve alguna noticia, es probable que haya visto lo que ha estado sucediendo en Grecia durante la última década. En 2015, Grecia se convirtió en el primer país desarrollado en incumplir un pago al Fondo Monetario Internacional (FMI). La crisis de la deuda pública griega fue un foco central de la crisis de la deuda europea en general, a raíz de la crisis financiera de 2007-2008. La economía del país experimentó una gran recesión, con las siguientes tasas de crecimiento del PIB real:

• – 0,3% en 2008
• – 4,3% en 2009
• – 5,5% en 2010
• – 9,1% en 2011
• – 7,3% en 2012
• – 3,2% en 2013

En total, la recesión de la economía griega superó incluso la Gran Depresión de los Estados Unidos, convirtiéndose en la recesión más larga de cualquier economía capitalista avanzada.

La crisis de la deuda del gobierno griego

Hay muchos factores que contribuyeron a esta gran y severa crisis económica, incluidos los impactos acumulativos de la Gran Recesión, una economía griega ya débil y, finalmente, la membresía de Grecia en la zona euro, lo que le proporcionó menos flexibilidad política.

A pesar de las reformas del país, los múltiples aumentos de impuestos y los recortes de gastos, todavía requirió préstamos de rescate en 2010, 2012 y 2015 del FMI, el Eurogrupo y el Banco Central Europeo (además de negociar un acuerdo del 50% sobre la deuda que tenía). a los bancos privados en 2011, que ascendieron a aproximadamente 100.000 millones de euros en alivio de la deuda).

Aunque el país logró volver a tasas de crecimiento moderadas en 2017, 2018 y 2019, se espera que el impacto económico de la pandemia global Covid-19 provoque una recesión severa en el país.

Sin entrar en política, ¿es un buen momento para invertir en Grecia? Algunos dirán: “El país no puede pagar sus deudas. ¿Por qué invertir? Pero sabemos por la historia que cuando las cosas parecen sombrías, a menudo es el mejor momento para invertir.

El momento de comprar es cuando los precios están deprimidos

En términos generales, cuando los precios están deprimidos, es el momento de comprar. Así es como se ve.

En 2008, Microsoft Inc. (MSFT) estaba negociando la compra de Yahoo Inc. (YHOO), dos gigantes de Internet que compiten por la cuota de mercado. Microsoft estaba en condiciones de superar a Yahoo y ofreció más de $ 44 mil millones por la compra. A continuación, CEO Jerry Yang, rechazó el acuerdo, que los analistas en todos los ámbitos dijeron que era un buen negocio. Durante la noche, las acciones de Yahoo cayeron significativamente, pero se recuperaron al día siguiente.

La idea era que las fluctuaciones temporales del mercado son el momento de invertir y capitalizar. La situación de Yahoo fue única; fue el susto de los medios sobre un problema de propiedad. La situación griega es muy diferente. No es un contratiempo temporal que se equilibrará, sino un problema mucho más profundo.

El índice MSCI Grecia

MSCI, Morgan Stanley Capital International, es un índice que rastrea los mercados de todo el mundo. Hay un índice de todas las naciones, pero también hay uno que es específico para casi todos los países. Es una excelente manera de ver qué tan saludable está el mercado de valores en cada país. Al observar la historia del índice griego, vemos que las cosas no parecen tan buenas.

En octubre de 2007, la economía mundial era fantástica. El Promedio Industrial Dow Jones estaba en un máximo histórico;la gente y las empresas compraban, tomaban prestado y gastaban;y el índice MSCI Grecia se  veía genial. El 31 de octubre de 2007, ese índice alcanzó un máximo de 1.040. El 29 de mayo de 2015, el índice se había hundido a solo 53,68, que en ese momento era un mínimo histórico;sólo el 5,1% de su valor más alto.

Sin embargo, en septiembre de 2020, el MSCI de Grecia había caído aún más, a solo 16,23. En particular, en 2013, el MSCI dio el paso de sacar a Grecia de un país desarrollado de nuevo a un mercado emergente.

Invertir en acciones, no en euros

Como país, Grecia ha estado en una situación financiera desesperada durante bastante tiempo. Sin embargo, hay muchas empresas que están incorporadas allí y todavía lo están haciendo bien. Todavía están produciendo, vendiendo y ganando dinero. El problema es que los problemas financieros se extienden mucho más allá de las fronteras griegas.

Para aquellos interesados ​​en invertir en el país, el mayor problema es que el euro está perdiendo valor en comparación con el dólar.

Una empresa griega a la que le está yendo bien y gana un 10% este año puede no parecer tan prometedora cuando se tiene en cuenta el tipo de cambio para convertir a dólares. Muchos analistas dicen que quiere ser propietario de las acciones, pero quiere evitar la divisa.

El dilema griego

Así que todavía queda la pregunta: «¿Debería invertir en Grecia?» Sigue siendo una pregunta difícil de responder. La economía griega está deprimida; eso es un hecho. Y dado que el índice se encuentra en una mera fracción de su máximo histórico, hay mucho espacio para crecer. Sin embargo, uno de los problemas más importantes es que el euro está frenando a muchos países (no solo a Grecia). Entonces, ¿qué hace un inversor?

Para aquellos que quieran correr riesgos, Grecia es una gran inversión. De hecho, invertir directamente en la economía griega a través de un fondo cotizado en bolsa (ETF) como apuesta que pueda generar grandes ganancias, invierta en bonos griegos.

Aquellos que son un poco más reacios al riesgo aún pueden capitalizar la economía deprimida. En lugar de invertir en el país, hay varias empresas griegas atractivas que todavía están listas para despegar. Muchas de estas empresas más grandes cotizarán en un mercado de valores de EE. UU., Por lo que no tiene que preocuparse por perder dinero con el tipo de cambio dólar-euro.

La línea de fondo

Una cosa es segura: la economía griega está en problemas y hay formas de hacer crecer su cartera asumiendo riesgos calculados. Puedes invertir en el país, el índice o las empresas que tienen su domicilio allí.

Si eres joven y tienes tiempo para recuperarte si las cosas no mejoran rápidamente, entonces la opción de mayor riesgo pero mayor recompensa podría ser lo que buscas. Sin embargo, para aquellos que necesitan algo más seguro, invertir en esas empresas en la bolsa de EE. UU. Podría ser la mejor opción.