Fideicomiso de infraestructura

¿Qué es un fideicomiso de infraestructura?

Un fideicomiso de infraestructura es un tipo de fideicomiso de ingresos que existe para financiar, construir, poseer, operar y mantener diferentes proyectos de infraestructura en una región o área operativa determinada. El fideicomiso de infraestructura también proporcionará pagos de distribución a los tenedores de unidades de forma periódica.

Comprensión de un fideicomiso de infraestructura

Al evaluar un fideicomiso de infraestructura, es importante considerar las tenencias subyacentes del fideicomiso antes de tomar una decisión de compra. Al igual que con cualquier fideicomiso, es útil determinar el valor intrínseco del fideicomiso mediante el uso de cualquier número de técnicas de valoración, incluido un flujo de caja descontado o un múltiplo de precio / EBIT y precio / EBITDA.

REIT de infraestructura

Un fideicomiso de inversión en bienes raíces, o REIT, es una compañía que posee, opera o financia bienes raíces que generan ingresos. Para que una empresa califique como REIT, debe cumplir con ciertas pautas regulatorias. Los REIT a menudo cotizan en las principales bolsas de valores como otros valores y brindan a los inversores una   participación líquida en bienes raíces. Los REIT también son conocidos por sus ingresos constantes de dividendos.

Los REITS de infraestructura poseen y administran bienes raíces de infraestructura mientras cobran el alquiler de los inquilinos que ocupan o usan esa propiedad. Los tipos de propiedad de infraestructura REIT incluyen cables de fibra, infraestructura inalámbrica, torres de telecomunicaciones y tuberías de energía.

Ejemplo de un fideicomiso de infraestructura

Por ejemplo, American Tower Corporation (AMT), uno de los REIT más grandes del mundo, posee, desarrolla y opera más de 160.000 sitios de comunicaciones. Alquila espacio en torres de comunicaciones, opera sistemas de antenas distribuidas al aire libre y administra los techos y servicios que aceleran el despliegue de redes. Las acciones de REIT cotizan en la NYSE.

Otro ejemplo de un fideicomiso de infraestructura es Crown Castle International Corp. (CCI), que es el mayor proveedor de infraestructura de comunicaciones compartidas del país (EE. UU.). Su cartera de infraestructura consta de aprox. 40.000 torres de telefonía móvil, 65.000 nodos de células pequeñas en el aire o bajo contrato y 75.000 millas de ruta de fibra.

Las personas pueden invertir en REIT comprando sus acciones directamente en un intercambio abierto o invirtiendo en un fondo mutuo que se especialice en bienes raíces públicos. Hay ETF REIT populares como: IYR (iShares US Real Estate ETF), VNQ (Vanguard Real Estate ETF) y XLRE (The Real Estate Select Sector ETF). Algunos REIT están registrados en la  SEC y son públicos, pero no cotizan en una bolsa; otros son privados.

Los fideicomisos de infraestructura que se negocian en las principales bolsas de valores son relativamente raros; solo unos pocos están disponibles en los EE. UU. Una razón puede ser la complejidad de sus operaciones. AMT, por ejemplo, tiene más de 160.000 propiedades que administra en una variedad de diferentes tipos de sitios de comunicación. Las necesidades de capital para estas empresas son elevadas y las operaciones pueden estar sujetas a eventos relacionados con el clima, como huracanes y otros desastres naturales.

En general, al evaluar los REIT, las ganancias por acción y las relaciones P / E no son útiles. Uno debe mirar los  fondos de operaciones (FFO) en lugar de los ingresos netos. Los posibles inversores también deben calcular los fondos ajustados de las operaciones (AFFO), que deducen los gastos probables necesarios para mantener la cartera de bienes raíces. AFFO proporciona una excelente herramienta para medir la capacidad de pago de dividendos y las perspectivas de crecimiento del REIT.