Rentabilidad ajustada por inflación
¿Qué es el rendimiento ajustado por inflación?
El rendimiento ajustado por inflación es la medida de rendimiento que tiene en cuenta la tasa de inflación del período. El propósito de la métrica de rendimiento ajustado por inflación es revelar el rendimiento de una inversión después de eliminar los efectos de la inflación.
Eliminar los efectos de la inflación del rendimiento de una inversión permite al inversor ver el verdadero potencial de ganancias del valor sin fuerzas económicas externas. El rendimiento ajustado por inflación también se conoce como tasa de rendimiento real.
Conclusiones clave
- El rendimiento ajustado por inflación tiene en cuenta el efecto de la inflación en el rendimiento de una inversión a lo largo del tiempo.
- También conocido como rendimiento real, el rendimiento ajustado por inflación proporciona una comparación más realista del rendimiento de una inversión.
- La inflación reducirá el tamaño de un rendimiento positivo y aumentará la magnitud de una pérdida.
Comprensión del rendimiento ajustado a la inflación
El rendimiento ajustado por inflación es útil para comparar inversiones, especialmente entre diferentes países porque la tasa de inflación de cada país se tiene en cuenta en el rendimiento. En este escenario, sin ajustar la inflación a través de las fronteras internacionales, un inversor puede obtener resultados muy diferentes al analizar el rendimiento de una inversión. El rendimiento ajustado por inflación sirve como una medida más realista del rendimiento de una inversión en comparación con otras inversiones.
Por ejemplo, suponga que se informa que una inversión en bonos ganó un 2% en el año anterior. Esto parece una ganancia. Sin embargo, suponga que la inflación del año pasado fue del 2,5%. Básicamente, esto significa que la inversión no se mantuvo al día con la inflación y efectivamente perdió un 0,5%.
Suponga también una acción que arrojó un 12% el año pasado y la inflación fue del 3%. Una estimación aproximada de la tasa de rendimiento real es del 9%, o el rendimiento informado del 12% menos el monto de la inflación (3%).
Fórmula para calcular el rendimiento ajustado por inflación
El cálculo del rendimiento ajustado por inflación requiere tres pasos básicos. Primero, se debe calcular el retorno de la inversión. En segundo lugar, se debe calcular la inflación del período. Y tercero, la cantidad de inflación debe estar geométricamente respaldada por el rendimiento de la inversión.
Ejemplo de rendimiento ajustado por inflación
Suponga que un inversor compra una acción el 1 de enero de un año determinado por $ 75 000. Al final del año, el 31 de diciembre, el inversor vende las acciones por $ 90.000. Durante el transcurso del año, el inversionista recibió $ 2,500 en dividendos. A principios de año, el Índice de Precios al Consumidor (IPC) estaba en 700. El 31 de diciembre, el IPC se encontraba en un nivel de 721.
El primer paso es calcular el rendimiento de la inversión utilizando la siguiente fórmula:
- Rentabilidad = (Precio final – Precio inicial + Dividendos) / (Precio inicial) = ($ 90 000 – $ 75 000 + $ 2500) / $ 75 000 = 23,3% por ciento.
El segundo paso es calcular el nivel de inflación durante el período utilizando la siguiente fórmula:
- Inflación = (Nivel de IPC final – Nivel de IPC inicial) / Nivel de IPC inicial = (721 – 700) / 700 = 3 por ciento
El tercer paso es restituir geométricamente la cantidad de inflación usando la siguiente fórmula:
- Rentabilidad ajustada por inflación = (1 + Rentabilidad de acciones) / (1 + Inflación) – 1 = (1.233 / 1.03) – 1 = 19.7 por ciento
Dado que la inflación y los rendimientos se componen, es necesario utilizar la fórmula del paso tres. Si un inversor simplemente toma una estimación lineal restando el 3% del 23,3%, llega a un rendimiento ajustado por inflación del 20,3%, que en este ejemplo es un 0,6% demasiado alto.
Rentabilidad nominal frente a rentabilidad ajustada a la inflación
El uso de rendimientos ajustados a la inflación suele ser una buena idea porque pone las cosas en una perspectiva muy real. Centrarse en el rendimiento de las inversiones a largo plazo a menudo puede presentar una mejor imagen en lo que respecta a su rendimiento pasado (en lugar de un vistazo diario, semanal o incluso mensual).
Pero puede haber una buena razón por la que los rendimientos nominales superen a los ajustados por inflación. Los rendimientos nominales se generan antes de impuestos, tarifas de inversión o inflación. Dado que vivimos en un mundo de “aquí y ahora”, estos precios y rendimientos nominales son los que nos ocupamos de inmediato para seguir adelante. Por lo tanto, la mayoría de la gente querrá tener una idea de cómo es el precio alto y bajo de una inversión, en relación con sus perspectivas futuras, en lugar de su desempeño pasado. En resumen, cómo le fue al precio cuando se ajustó por inflación hace cinco años no necesariamente importará cuando un inversionista lo compre mañana.